A股市場的增量資金從何而來？一方面是融資余額的增長速度，另一方面是外資資金的凈流入力度。除此以外，A股新開戶數(shù)的變化也是一項重要的觀察指標(biāo)。

剛剛結(jié)束的7月份，A股新開戶數(shù)量多達(dá)196萬戶，同比增長71%。除了7月份之外，其余月份的新開戶數(shù)均保持在活躍的水平。例如，今年3月份A股新開戶數(shù)多達(dá)300萬戶以上，2月份也多達(dá)284萬戶，今年前7個月的新開戶數(shù)量高達(dá)1456萬戶。

從2025年的市場數(shù)據(jù)分析，A股市場的日均成交額與同期新開戶數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系。在股市成交額持續(xù)回升的背后，新開戶數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢，今年股市波動率不及去年，但新開戶數(shù)量卻較去年同期活躍，反映出市場已經(jīng)具備了一定的賺錢效應(yīng)，并且吸引了越來越多的資金參與其中。

新開戶數(shù)據(jù)的變化，既可以反映出市場行情的活躍程度，也可以用來判斷出股市牛熊行情的運(yùn)行階段。

回顧近十年的幾次單月新開戶數(shù)據(jù)的高峰水平，基本上與牛市拐點(diǎn)時間比較接近。

例如，2015年上半年，隨著A股市場行情的持續(xù)回暖，A股新開戶數(shù)據(jù)處于水漲船高的狀態(tài)，并在2015年6月達(dá)到新開戶的新高水平。然而，2015年的杠桿牛市的拐點(diǎn)，恰好在當(dāng)年的6月份，新開戶數(shù)據(jù)觸碰最高值，也是股市形成重要拐點(diǎn)的時間點(diǎn)。

2024年，A股市場兩次考驗2635點(diǎn)的支撐有效性。在2024年1月至9月，A股市場的月均新開戶數(shù)基本上維持在150萬戶左右。然而，2024年9月下旬突然啟動的千點(diǎn)上漲行情，卻一下子刺激了大量新股民的入場。其中，在2024年10月，A股新開戶數(shù)據(jù)再度創(chuàng)出近年來的新高，并較當(dāng)年前9個月的新開戶數(shù)據(jù)大幅攀升，但24年10月，正好是當(dāng)年A股市場的重要價格拐點(diǎn)。

2025年以來，A股市場的月均新開戶數(shù)據(jù)表現(xiàn)還算穩(wěn)定。今年2、3月份，新開戶數(shù)據(jù)一度達(dá)到300萬戶左右的單月水平，但之后市場行情的逐漸低迷，新開戶數(shù)據(jù)卻再次走低。到了今年7月份，A股新開戶數(shù)據(jù)才再次回暖，7月份的新開戶數(shù)據(jù)依然未滿200萬戶的水平。

如何通過新開戶數(shù)據(jù)來判斷出股市行情的拐點(diǎn)？在實際情況下，我們可以觀察某一個月或者某幾個月的新開戶數(shù)據(jù)是否突然大幅放量。例如，前5個月的新開戶數(shù)據(jù)為月均100萬戶，到了6月份的時候，單月新開戶數(shù)據(jù)卻飆升至500萬戶以上，這個時候需要引起注意。

如果新開戶數(shù)據(jù)突然大幅放量，那么投資者需要警惕市場行情拐點(diǎn)將至。假如新開戶數(shù)據(jù)只是溫和放量，呈現(xiàn)出逐月溫和放量的趨勢，那么這時候的市場行情表現(xiàn)也是比較健康的。

新股民加快進(jìn)場，對市場來說，將會帶來增量資金的補(bǔ)充。但是，如果市場突然大幅放量，并且某一月份的放量幅度是過去數(shù)月的數(shù)倍以上，那么可能會是股市行情拐點(diǎn)的標(biāo)志信號了。

在A股市場再次挑戰(zhàn)3600點(diǎn)關(guān)口之際，股市是否具備充裕的增量資金，將會影響著市場的上行高度。

去年10月8日，A股創(chuàng)出了3.45萬億元的天量成交，去年10月份，A股市場的日均成交額高達(dá)2.5萬億元以上，可見去年10月份市場成交是相當(dāng)活躍的，并且在3674點(diǎn)附近聚集了巨額的套牢籌碼，市場要想向上突破需要有足夠的增量資金補(bǔ)充，才能夠滿足向上突破的量能條件。

按照目前A股1.5萬億元左右的單日成交額水平，顯然是不夠的。A股形成真正意義上的向上突破。至少保持2萬億元以上的日均成交額，并提供源源不斷的增量資金補(bǔ)充，這樣才能夠助力A股市場的向上突破。