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正在籌劃收購黃埔酒店的南京商旅，又有了新動作。

近日，南京商旅控股股東南京旅游集團透露，擬以集團為主體，推進與南京市文化投資控股集團有限責(zé)任公司、南京體育產(chǎn)業(yè)集團有限責(zé)任公司的整合重組工作，打造南京市文旅體商綜合開發(fā)運營主平臺。

盡管此次重組暫不直接涉及南京商旅，但其戰(zhàn)略方向已十分清晰。其控股股東旗下多家酒店托管南京商旅運營，待整合完成后再逐步注入文旅資源賦能，促進自有品牌發(fā)展。且背靠集團形成的政企協(xié)同效應(yīng)，有望沖擊金陵飯店在政務(wù)接待市場的龍頭地位。

熟悉華天酒店的朋友一定能夠感受得到，南京商旅當(dāng)下的經(jīng)歷，與華天酒店昔日的道路非常相似。

只是，時代發(fā)生變化后，南京商旅能否摸著華天叫板金陵飯店呢？

南京商旅資源整合，讓人想起華天酒店

在南京文旅市場加速洗牌的背景下，南京商旅正通過資產(chǎn)重組與資源整合尋求破局之道。

一方面，南京商旅正在籌劃收購黃埔飯店。

這家酒店堪稱南京酒店業(yè)的“隱形冠軍”。該酒店地理位置優(yōu)越，坐落于鼓樓區(qū)核心區(qū)位，3公里輻射圈內(nèi)覆蓋玄武湖、雞鳴寺等8個4A級景區(qū)，同時毗鄰江蘇省政府、中科院南京分院等30余家政務(wù)科研機構(gòu)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年度黃埔酒店平均出租率達81.3%，RevPAR（每間可售房收入）為313元，高于全國及南京市平均。其“政務(wù)+商務(wù)+旅游”的復(fù)合客源結(jié)構(gòu)展現(xiàn)出的穩(wěn)定性，在行業(yè)波動期顯得尤為珍貴。

作為控股股東的南京旅游集團，擁有多個酒店項目，包括紫金山莊、國會中心、黃埔大酒店、水秀苑大酒店、南京大飯店（北京）等高品質(zhì)酒店。后續(xù)這些項目大概率會整合至南京商旅平臺。

不過，其酒店板塊短板依然明顯：缺乏強勢的高端連鎖品牌。由于自有品牌市場認知度較低，導(dǎo)致在高端市場占有率不足。

另一方面，作為南京國資旗下唯一文旅上市平臺，公司控股股東南京旅游集團正主導(dǎo)一場涉及超百億資產(chǎn)的文旅體商資源大整合，其戰(zhàn)略意圖客觀上有望打破金陵飯店在高端酒店市場的長期壟斷。

此次擬整合的南京市文投集團和南京體育產(chǎn)業(yè)集團雖無酒店資產(chǎn)，但有著豐富文化賦能商業(yè)的案例，以及涵蓋管理青奧體育公園、全民健身中心系列場館，組織城市品牌賽事、大型演藝活動及體育會展等多項業(yè)務(wù)。

完成重組后，對于南京旅游集團酒店板塊搭載文旅IP以及承接賽事流量助益良多。

不難看出，南京國資對高端酒店市場有了更多“野心”。南京商旅作為南京旅游集團的控股上市公司，在重組中扮演著關(guān)鍵角色。

看到上述路徑，估計很多人會想到華天酒店。

同樣是為了解決與控股股東的同業(yè)競爭問題，雙方進行很多酒店托管；因為當(dāng)?shù)貒Y改革，華天酒店控股股東自進入2021年之后多次變更，從華天集團到興湘集團，又到湖南酒店旅游發(fā)展集團有限責(zé)任公司，后又更名成湖南旅游集團。

而在這個過程中，多個當(dāng)?shù)貒Y控制的企業(yè)被整合進來，這都將對華天集團在文旅和酒店資產(chǎn)上進行助力。

不過，相較之下，南京商旅和華天酒店還需在業(yè)績上盡快進入增長的軌道。

2025年上半年，在南京市旅游總收入同比增長18.3%的背景下，南京商旅凈利潤卻預(yù)計同比下滑50%-78%。而華天酒店在今年上半年，預(yù)計虧損1億元上下。

在金陵飯店已構(gòu)建起覆蓋奢華高端的全品牌矩陣背景下，業(yè)績承壓的南京商旅，高端突圍之路注定充滿變數(shù)。

還需解決幾個難題

在當(dāng)今競爭激烈的市場環(huán)境中，輕資產(chǎn)運營模式成為眾多企業(yè)青睞的發(fā)展“捷徑”，南京商旅也是其中一員。

但要注意的是，此前南京商旅一直通過剝離高折舊資產(chǎn)、聚焦管理輸出與流量運營，形成以酒店托管為核心、文旅體資源協(xié)同賦能的輕資產(chǎn)模式，長期依賴集團資產(chǎn)注入，難以真正實現(xiàn)異地復(fù)制。

與此同時，對比特許經(jīng)營占比超60%的萬豪等國際酒店品牌的本土化策略，南京商旅還缺乏成熟的品牌標(biāo)準(zhǔn)和會員體系支撐。

當(dāng)前，南京商旅的酒店、游船、賽事三大業(yè)務(wù)板塊會員系統(tǒng)未打通，與萬豪、希爾頓等國際品牌的“生態(tài)化會員體系”形成鮮明對比。

另外，品牌缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)與協(xié)同效應(yīng)也是擺在南京商旅面前的一大難題。

在當(dāng)下競爭白熱化的酒店市場，南京商旅想要打造具有差異化競爭優(yōu)勢的品牌脫穎而出，面臨著巨大挑戰(zhàn)。

南旅酒管自身從商貿(mào)業(yè)務(wù)跨界轉(zhuǎn)型而來，酒店運營管理經(jīng)驗相對匱乏，在構(gòu)建完善的運營管理體系、培養(yǎng)專業(yè)管理人才方面尚需時日。

從這個角度來看，南京商旅的家底遠沒有華天酒店深厚。作為我國老牌酒店品牌，華天酒店的服務(wù)一定引領(lǐng)行業(yè)，其形成的品牌矩陣，也要比南京商旅成熟的多。

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事實上，在輕資產(chǎn)運營過程中，對外部合作伙伴的依賴程度較高，需要與眾多供應(yīng)商、加盟商等建立并維持良好的合作關(guān)系，出現(xiàn)服務(wù)質(zhì)量下滑、設(shè)施維護不及時等問題的風(fēng)險也更大。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，輕資產(chǎn)模式的本質(zhì)是“杠桿效應(yīng)”，當(dāng)支點無法外延時，其規(guī)模天花板便清晰可見。

輕資產(chǎn)的擴張需高度可復(fù)制的運營模塊，但南京商旅當(dāng)前管理體系仍依賴“個案定制”。

例如，秦淮游船與賽事套餐的協(xié)同需深度對接本地供應(yīng)商，異地推廣時協(xié)調(diào)成本激增，自然會導(dǎo)致單項目落地周期延長。并且由于輕資產(chǎn)運營模式的進入門檻相對較低，容易吸引大量的競爭對手進入市場，導(dǎo)致市場競爭加劇，企業(yè)的利潤空間會受到擠壓，反而會帶來一定的業(yè)績壓力。

其收購黃埔酒店的戰(zhàn)略意圖，或許能構(gòu)建一個新的“支點”，但如何將單體酒店的運營經(jīng)驗轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化體系，仍是突破地域壁壘的關(guān)鍵難點。

攻防戰(zhàn)下的區(qū)域格局重構(gòu)

其實，站在更長的維度來看南京商旅的成長，除了與華天酒店這兩年的經(jīng)歷相似之外，同省酒店集團——金陵飯店的部分經(jīng)歷同樣和其發(fā)展脈絡(luò)保持吻合。

2003年，金陵飯店通過托管11家酒店完成原始積累，開始向外尋求擴張；而今，南京商旅以秦淮河游船為支點，在依托現(xiàn)有旅游資源的基礎(chǔ)上，注入新的資產(chǎn)布局，恰似金陵飯店早期“資源整合”策略的升級版。

圖源：金陵飯店股份有限公司

而隨著西安紫金山酒店管理公司完成股權(quán)托管，金陵飯店集團旗下11家酒店全部納入上市公司體系，這種通過托管降低重資產(chǎn)風(fēng)險的策略，也與南京商旅當(dāng)前輕資產(chǎn)運營的核心邏輯不謀而合。

這種“鏡像”發(fā)展的精妙之處在于，當(dāng)金陵飯店因異地擴張受挫被迫收縮戰(zhàn)線時，南京商旅卻憑借夫子廟特許經(jīng)營權(quán)、體育賽事導(dǎo)流等本地資源，在南京本土構(gòu)建起更具粘性的消費場景。

也就是說，南京商旅是要搶?增量客流轉(zhuǎn)化?，金陵飯店則是守?存量住宿基本盤?？此棋e位發(fā)展，實則逐漸交匯。

數(shù)據(jù)顯示，金陵飯店在南京的統(tǒng)治地位有所松動：2024年，金陵飯店主營業(yè)務(wù)地區(qū)南京實現(xiàn)營收18.16億元，毛利率較上年同期減少3.4個百分點。且2020-2024年，金陵飯店酒店服務(wù)業(yè)務(wù)營收占總營收的比重呈現(xiàn)總體波動下降趨勢。而2018年-2024年間，南京商旅同期文旅板塊收入增長213%。

這種此消彼長的態(tài)勢，讓南京商旅得以在金陵飯店傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域撕開缺口。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析，雖然短期內(nèi)雙方仍是錯位競爭，但當(dāng)割據(jù)態(tài)勢持續(xù)演化，攻方采用守方成熟戰(zhàn)術(shù)，守方卻因規(guī)模固化喪失靈活性，競爭核心開始向單一市場靠攏時，區(qū)域市場的割據(jù)平衡將被打破。

統(tǒng)籌 |輪值主編｜張凱強 編輯 | 屁屁

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