《財(cái)經(jīng)》新媒體 撰稿人 舒志娟/文 王婧雅/編輯

“京東做外賣(mài)業(yè)務(wù)追求的不是一個(gè)月、兩個(gè)月的成績(jī)，而是希望能夠長(zhǎng)期做下去，5年、10年，甚至是20年?！闭劶靶聵I(yè)務(wù)投入，京東CEO許冉堅(jiān)定表示。8月14日，京東集團(tuán)（Nasdaq：JD；HK：9618）發(fā)布2025年二季報(bào)，用數(shù)據(jù)有力回應(yīng)了各界質(zhì)疑。財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季，京東實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3567億元，同比增長(zhǎng)22.4%，創(chuàng)近三年新高；毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%至566億元。其中，包括外賣(mài)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)收入同比激增199%，帶動(dòng)季度活躍用戶數(shù)和購(gòu)物頻次增長(zhǎng)突破40%，并推動(dòng)帶電、日用百貨等核心品類的銷(xiāo)售持續(xù)提速。

這一成績(jī)印證了京東的戰(zhàn)略前瞻性布局。一方面，京東持續(xù)深耕3C家電等核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，鞏固市場(chǎng)地位；另一方面積極布局本地生活服務(wù)，通過(guò)外賣(mài)業(yè)務(wù)有效反哺電商平臺(tái)發(fā)展。與此同時(shí)，京東在國(guó)際化和AI技術(shù)等新興領(lǐng)域也加速布局，展現(xiàn)出從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量增長(zhǎng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

業(yè)內(nèi)人士指出，京東外賣(mài)業(yè)務(wù)的獨(dú)特價(jià)值在于其差異化定位，采取"小步快跑"的穩(wěn)健策略，將外賣(mài)作為核心電商的有益補(bǔ)充，既有效控制了業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，又能精準(zhǔn)對(duì)接本地商品和服務(wù)需求。同時(shí)，隨著技術(shù)創(chuàng)新和國(guó)際化戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，京東正在打造一個(gè)覆蓋全球的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，這種多業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的模式就像一張無(wú)形的大網(wǎng)，正在構(gòu)筑一道難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，為其未來(lái)發(fā)展開(kāi)辟出更廣闊的空間。

核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng) 持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈效率

雖然消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，京東卻依舊交出了一份超市場(chǎng)預(yù)期的答卷。財(cái)報(bào)顯示，2025年第二季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3567億元，同比增長(zhǎng)22.4%；毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%至566億元，毛利率連續(xù)13個(gè)季度同比提升至15.9%。這一亮眼的成績(jī)，主要源于其核心零售業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

作為核心業(yè)務(wù)板塊，京東零售本季度實(shí)現(xiàn)凈收入3101億元，同比增長(zhǎng)20.6%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.6%至139億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由去年同期的3.9%提高到4.5%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利能力。從具體品類來(lái)看，電子和家電板塊收入同比增長(zhǎng)23%，日百品類同比增長(zhǎng)16.4%，商超品類更是連續(xù)6個(gè)季度保持收入雙位數(shù)增長(zhǎng)。

京東集團(tuán)首席執(zhí)行官許冉表示，這一成績(jī)的取得源于多方面的戰(zhàn)略布局。在產(chǎn)品策略上，京東通過(guò)“商品定制化+場(chǎng)景創(chuàng)新”實(shí)現(xiàn)突破，“618”期間京東超市針對(duì)牛奶、白酒等品類推出差異化規(guī)格；在渠道建設(shè)上，截至6月末，京東MALL全國(guó)門(mén)店總數(shù)達(dá)24家。

業(yè)績(jī)亮眼的背后，京東的核心競(jìng)爭(zhēng)力始終在于其強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系和履約能力。

據(jù)了解，為進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，京東持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聯(lián)合品牌方開(kāi)發(fā)智能化家電家居新品；通過(guò)規(guī)模化采購(gòu)降低成本，提升價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；完善“送裝一體”及“以舊換新回收一體化”等服務(wù)體驗(yàn)。

許冉指出，未來(lái)京東增長(zhǎng)策略將聚焦兩個(gè)方面：一是強(qiáng)化自營(yíng)模式這一差異化優(yōu)勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈效率；二是提升商超品類的運(yùn)營(yíng)能力，滿足用戶多樣化需求，提高用戶購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)化率。

對(duì)于快速發(fā)展的即時(shí)零售業(yè)務(wù)，許冉認(rèn)為，這是對(duì)傳統(tǒng)電商的有益補(bǔ)充。京東將在保持核心電商業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，積極布局即時(shí)零售，完善多場(chǎng)景服務(wù)能力，為用戶提供更全面的購(gòu)物體驗(yàn)。

外賣(mài)達(dá)成初期戰(zhàn)略目標(biāo) 協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步凸顯

在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)版圖的新一輪角逐中，京東外賣(mài)業(yè)務(wù)正以驚人的速度改寫(xiě)市場(chǎng)格局。數(shù)據(jù)顯示，二季度，包括外賣(mài)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)收入從去年同期46億元躍升至近139億元，同比激增199%，成為京東業(yè)務(wù)版圖中的新增長(zhǎng)極。

這一成績(jī)背后是京東在短短幾個(gè)月內(nèi)構(gòu)建起的龐大業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)：覆蓋全國(guó)350個(gè)城市的服務(wù)版圖，入駐超150萬(wàn)家品質(zhì)餐飲門(mén)店，日訂單量突破2500萬(wàn)單的運(yùn)營(yíng)規(guī)模。此外，京東開(kāi)創(chuàng)性地與15萬(wàn)名全職騎手建立直簽勞動(dòng)關(guān)系，并提供五險(xiǎn)一金完善的社會(huì)保障，樹(shù)立了行業(yè)用工新標(biāo)準(zhǔn)。其創(chuàng)新推出的"品質(zhì)餐飲合營(yíng)制作平臺(tái)"七鮮小廚更是表現(xiàn)搶眼，首店上線即創(chuàng)下日均訂單超1000單、復(fù)購(gòu)率高于行業(yè)220%的亮眼成績(jī)。

許冉指出，經(jīng)過(guò)一個(gè)多季度的運(yùn)營(yíng)，外賣(mài)業(yè)務(wù)正在與核心電商業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同價(jià)值，達(dá)成初期戰(zhàn)略目標(biāo)。一方面，外賣(mài)為京東帶來(lái)了大量年輕用戶，推動(dòng)季度活躍用戶數(shù)和用戶購(gòu)物頻次均實(shí)現(xiàn)超過(guò)40%的增長(zhǎng)，PLUS會(huì)員購(gòu)買(mǎi)頻次同比提升超50%；另一方面，外賣(mài)用戶在商超品類的交叉購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)化率持續(xù)提升，有效促進(jìn)了核心業(yè)務(wù)發(fā)展。

然而，在快速擴(kuò)張的同時(shí)，新業(yè)務(wù)的前期投入也帶來(lái)階段性利潤(rùn)壓力。財(cái)報(bào)顯示，二季度屬于普通股股東的凈利潤(rùn)62億元，而去年同期則為126億元。

京東集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官單甦解釋稱，短期內(nèi)，新業(yè)務(wù)的前期投入布局可能影響集團(tuán)利潤(rùn)。從長(zhǎng)期角度來(lái)看，新業(yè)務(wù)將逐步轉(zhuǎn)化為新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，與核心業(yè)務(wù)形成更大的協(xié)同效應(yīng)，從而釋放更大的利潤(rùn)空間。未來(lái)，在投入過(guò)程中，京東將持續(xù)關(guān)注投入回報(bào)率，并根據(jù)實(shí)際效果靈活調(diào)整和平衡。

面對(duì)行業(yè)愈演愈烈的"補(bǔ)貼大戰(zhàn)"，京東選擇了一條差異化路徑——不參與惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，而是聚焦用戶體驗(yàn)提升和系統(tǒng)能力建設(shè)。

許冉表示，7月以來(lái)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但是過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的行為并未產(chǎn)生模式創(chuàng)新，也未給行業(yè)帶來(lái)增量?jī)r(jià)值，反而在一定程度上擾亂行業(yè)價(jià)格體系，給商家?guī)?lái)很多困擾，因此這種行為是不可持續(xù)的。京東更關(guān)注完善平臺(tái)系統(tǒng)，提升用戶、商家和騎手的體驗(yàn)。同時(shí)，針對(duì)不同地域和用戶群體，京東將制定更加精細(xì)的促銷(xiāo)策略，以提高規(guī)模效率、履約效率和系統(tǒng)能力，帶動(dòng)外賣(mài)業(yè)務(wù)自身盈利能力提升。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，京東拓展外賣(mài)等業(yè)態(tài)的深層價(jià)值在于其對(duì)整體供應(yīng)鏈體系的強(qiáng)化。通過(guò)構(gòu)建更緊密的產(chǎn)業(yè)連接，京東正在重塑城市商業(yè)生態(tài)，而其核心競(jìng)爭(zhēng)力始終在于那根堅(jiān)韌的供應(yīng)鏈主軸。這一布局不僅為當(dāng)下業(yè)務(wù)增長(zhǎng)注入動(dòng)力，更將為未來(lái)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

加速技術(shù)創(chuàng)新 全球布局構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)

京東業(yè)績(jī)超預(yù)期，既得益于持續(xù)升級(jí)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施能力，也離不開(kāi)人工智能技術(shù)在業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的應(yīng)用。

自2017年全面向技術(shù)轉(zhuǎn)型以來(lái)，截至2025年二季度，京東研發(fā)投入累計(jì)超1500億元。這些投入正在各個(gè)業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)化：在零售領(lǐng)域，”京東立影-裸眼3D廣告"等創(chuàng)新產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)多場(chǎng)景應(yīng)用；京東健康推出的”AI京醫(yī)"系列智能體服務(wù)用戶超5000萬(wàn)；京東工業(yè)則通過(guò)"萬(wàn)億降本"行動(dòng)助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)全鏈路降本增效。

同時(shí)，京東近期在AI領(lǐng)域動(dòng)作頻頻，不僅三個(gè)月連續(xù)投資6家具身智能企業(yè)，還升級(jí)JoyAI大模型品牌并開(kāi)源JoyAgent智能體，展現(xiàn)出"自研+投資+生態(tài)共建"的完整技術(shù)布局。

在人工智能領(lǐng)域開(kāi)始積極向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用推進(jìn)的同時(shí)，京東國(guó)際化戰(zhàn)略提速。不過(guò)，與其他跨境電商不同，京東選擇了一條差異化的發(fā)展道路，更注重供應(yīng)鏈能力的海外拓展。截至2025年6月，京東物流已在全球23個(gè)國(guó)家和地區(qū)布局超過(guò)130個(gè)保稅倉(cāng)、直郵倉(cāng)和海外倉(cāng)，總管理面積超130萬(wàn)平方米。

許冉強(qiáng)調(diào)，國(guó)際化是京東重要戰(zhàn)略，且其拓展海外市場(chǎng)的模式不同于傳統(tǒng)跨境電商，更聚焦供應(yīng)鏈能力。

2025年上半年，京東物流在美國(guó)、英國(guó)、波蘭、韓國(guó)、越南、沙特阿拉伯等國(guó)家新開(kāi)海外倉(cāng)，海外倉(cāng)版圖實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)張，形成更完善的區(qū)域覆蓋能力。截至2025年6月30日，京東物流的海外倉(cāng)已覆蓋全球23個(gè)國(guó)家和地區(qū)，網(wǎng)絡(luò)布局的拓展和海外供應(yīng)鏈能力的提升，更助力來(lái)自國(guó)際一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)收入保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。今年6月，京東物流已在沙特啟動(dòng)配送業(yè)務(wù)，推出自營(yíng)快遞品牌“JoyExpress”，著力構(gòu)建涵蓋跨境運(yùn)輸、清關(guān)、本地運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的時(shí)效快遞服務(wù)能力。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，京東選擇了從物流基建和自營(yíng)零售入手的重資產(chǎn)出海路徑，這種基于供應(yīng)鏈核心優(yōu)勢(shì)的差異化戰(zhàn)略，既體現(xiàn)了京東的經(jīng)營(yíng)特色，也為中國(guó)企業(yè)的全球化發(fā)展提供了新思路。隨著技術(shù)創(chuàng)新和國(guó)際化戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，京東正在全球市場(chǎng)構(gòu)建更具韌性的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。