周末最重要的文件，莫過(guò)于央媽的二季度報(bào)告，那么這份報(bào)告究竟透露了哪些值得我們重視的內(nèi)容，行情又會(huì)如何演繹？本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，央媽的話

對(duì)于央媽二季度的報(bào)告，實(shí)際核心是三點(diǎn)：
第一，把握好政策實(shí)施的力度和節(jié)奏的細(xì)微變化。
第二，引導(dǎo)銀行穩(wěn)固信貸支持力度。
第三，支持的領(lǐng)域排序中，消費(fèi)的位置從第四上升到了第二，僅次于科技。

從上述三點(diǎn)來(lái)看，可以看得出下半年的貨幣政策延續(xù)上半年的節(jié)奏，但更加注重投放的效率以及針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的扶持。當(dāng)然你從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，就是沒(méi)有繼續(xù)釋放增量，也反映出對(duì)當(dāng)前的復(fù)蘇勢(shì)頭表示滿意，實(shí)際如果考慮到我們和老美還有懸而未決的問(wèn)題，當(dāng)然是能延后就延后，一口氣都把子彈打完了也不是個(gè)事情。

還有人提到關(guān)于防止資金空轉(zhuǎn)會(huì)不會(huì)對(duì)股市有影響，其實(shí)這就是張冠李戴，之前說(shuō)空轉(zhuǎn)，那是錢(qián)就用來(lái)買(mǎi)國(guó)債，把國(guó)債的利率買(mǎi)的很低，央媽為此很惱火，從去年開(kāi)始就不斷對(duì)這個(gè)事情進(jìn)行調(diào)整，考慮到下半年老美降息幾乎沒(méi)有懸念，到時(shí)候錢(qián)出來(lái)又去買(mǎi)國(guó)債怎么辦？所以央媽這算是提前敲警鐘了。

二，隱藏的彩蛋

實(shí)際比起措辭上的調(diào)整，我更看中錢(qián)流向哪個(gè)地方，現(xiàn)在大家基本有共識(shí)，那就是這輪行情是依靠流動(dòng)性推動(dòng)的，而非通過(guò)基本面改善帶來(lái)的，所以大家如果仔細(xì)看，上半年財(cái)政支持力度最大的科技股各大分支，就是整個(gè)2025年上半年表現(xiàn)最好的板塊。

從上圖不難看出，10個(gè)漲幅最好的板塊中，既有核聚變、機(jī)器人這樣的硬科技，也有DS、數(shù)字RMB這樣的軟科技，傳統(tǒng)的周期和消費(fèi)都沒(méi)有收到市場(chǎng)的追捧，因?yàn)榇蠹液芮宄巯碌沫h(huán)境，只有有投入的板塊才有景氣度，所以下半年消費(fèi)板塊或許又是另外一幅景象。

說(shuō)到這里，有的小伙伴可能會(huì)不認(rèn)同，覺(jué)得行情到這份上，眼下這些大熱板塊都是有問(wèn)題的，但事實(shí)上這不是由基本面決定的行情，而是靠資金推動(dòng)的，換言之，資金往哪里使勁，哪里就機(jī)會(huì)多一些。這輪行情漲到現(xiàn)在，看似指數(shù)都創(chuàng)了四年新高，但是個(gè)股呢？創(chuàng)下四年新高的也就不到六成，還有近一半個(gè)股在半山腰甚至還不如熊市，所以眼下的行情和過(guò)去那種雞犬升天的牛市區(qū)別是很大的。

三，不看高低看行為

很多時(shí)候散戶總是為上漲焦慮，為下跌煩惱，但實(shí)際自己也很清楚，漲跌根本不是關(guān)鍵，背后的機(jī)構(gòu)意圖才是關(guān)鍵，只是多數(shù)人看不到罷了，那怎么辦？

其實(shí)，通過(guò)大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)工具是可以實(shí)現(xiàn)的。簡(jiǎn)單說(shuō)就是：先把所有的「交易行為」數(shù)據(jù)先保存下來(lái)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的積累后，再通過(guò)大數(shù)據(jù)模型計(jì)算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了。比如下面這只股票：

該股是近期風(fēng)頭正盛某只股票的「交易行為數(shù)據(jù)圖」，圖中橙色柱體就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)中反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)反映了機(jī)構(gòu)資金交易的意愿，如果「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機(jī)構(gòu)資金越多，機(jī)構(gòu)資金參與的時(shí)間也越長(zhǎng)。

該股在45個(gè)交易日里面出現(xiàn)7次漲停，但也真因?yàn)橛羞@7次漲停，所以每一次出現(xiàn)高位調(diào)整，都會(huì)對(duì)人形成強(qiáng)大的心理壓力，如圖中所示的、、、四個(gè)位置，如果僅看走勢(shì)，相信選擇出局的人一定不在少數(shù)。

但是如果看數(shù)據(jù)的話，就會(huì)不一樣，該股從我畫(huà)框的位置開(kāi)始，「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)一直處于持續(xù)活躍的狀態(tài)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)資金積極參與交易，顯然機(jī)構(gòu)資金非常看好該股，否則也不會(huì)持續(xù)出現(xiàn)活躍，如果知道了機(jī)構(gòu)資金的心意，那還有什么可以糾結(jié)的。

再來(lái)看近期市場(chǎng)另一個(gè)焦點(diǎn)個(gè)股的表現(xiàn)，看下圖：

從圖中可以看出，同樣是、、、四個(gè)位置，雖然股價(jià)都是出現(xiàn)反彈，但是反彈過(guò)程中并沒(méi)有「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)的出現(xiàn)，也就是說(shuō)機(jī)構(gòu)大資金沒(méi)有積極參與該股的交易，所以別看反彈很多，卻是一路下跌，一直到最近幾天，隨著「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)的活躍，股價(jià)有所企穩(wěn)。

眼下這段時(shí)間，誘多和誘空行為會(huì)非常多，建議大家多看數(shù)據(jù)，少看消息！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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