當(dāng)下，掃地機(jī)器人已經(jīng)成為不少家庭的標(biāo)配，行業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)格局也在擴(kuò)大。作為行業(yè)頭部的石頭科技，也在最新的半年報(bào)中展現(xiàn)出近期快速擴(kuò)張與利潤承壓并存的態(tài)勢(shì)。

據(jù)石頭科技最新披露的2025年上半年業(yè)績(jī)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營收79.03億元，同比增長(zhǎng)78.96%；歸母凈利潤為6.78億元，同比下滑39.55%。在扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤為4.99億元，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至41.96%。

石頭科技在財(cái)報(bào)中表示，營業(yè)收入同比增長(zhǎng)，原因在于報(bào)告期內(nèi)國內(nèi)銷售受國補(bǔ)政策推動(dòng)，持續(xù)增長(zhǎng)。此外在海外持續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè)，精細(xì)化渠道布局、營銷策略，完善產(chǎn)品全價(jià)格段布局，觸達(dá)新用戶，提升品牌和產(chǎn)品的影響力，也使產(chǎn)品銷量規(guī)模及市場(chǎng)占有率與上年同期相比顯著提高。

數(shù)據(jù)顯示，石頭科技在國內(nèi)的線下門店已突破300家。

海外市場(chǎng)則成為另一增長(zhǎng)曲線。當(dāng)前石頭科技的產(chǎn)品已進(jìn)入170多個(gè)國家和地區(qū)，逐步建立本地化服務(wù)能力。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度石頭科技全球出貨量達(dá)98.2萬臺(tái)，以19.3%的市場(chǎng)份額繼續(xù)位居全球第一。其中，中國和西歐兩大市場(chǎng)貢獻(xiàn)超過半數(shù)份額。

盡管營收增長(zhǎng)不小，石頭科技的利潤卻顯示出承壓態(tài)勢(shì)。

據(jù)財(cái)報(bào)，上半年石頭科技公司利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤與歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別同比下降 41.90%、39.55%與41.96%。

對(duì)此石頭科技解釋稱，主要原因是公司進(jìn)一步拓展國內(nèi)外市場(chǎng)，完善產(chǎn)品矩陣，加大研發(fā)投入，相應(yīng)的銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用增加。

現(xiàn)金流數(shù)據(jù)同樣印證了這一點(diǎn)。上半年，石頭科技經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降179.84%。主要原因是報(bào)告期內(nèi)，公司銷售規(guī)模高速增長(zhǎng)，采購支出增加；為進(jìn)一步拓展市場(chǎng)，產(chǎn)生的銷售費(fèi)用和研發(fā)投入增加，導(dǎo)致經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~減少。

石頭科技也在不斷進(jìn)行技術(shù)革新。

例如，今年上半年推出的掃地機(jī)器人G30 Space探索版，搭載五軸折疊仿生機(jī)械臂，試圖實(shí)現(xiàn)掃地機(jī)從二維空間清掃向三維空間的跨越；而新推出的洗地機(jī)A30 Pro Steam，則推出了全球首創(chuàng)的蒸汽洗+熱水洗雙模式洗地?！而P凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》注意到，該洗地機(jī)在石頭科技京東自營旗艦店好評(píng)率達(dá)99%。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，石頭科技洗地機(jī)在2025年4月線上銷售額同比增長(zhǎng)1065%，市占率升至19%。

從行業(yè)視角看，石頭科技正處于一個(gè)快速成長(zhǎng)的賽道。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球掃地機(jī)器人市場(chǎng)出貨量達(dá)2060.3萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.2%，平均售價(jià)提升至452美元，顯示行業(yè)正向高端化、智能化邁進(jìn)。

今年以來，行業(yè)創(chuàng)新繼續(xù)加速。AI導(dǎo)航、機(jī)械臂等技術(shù)不斷引入，推動(dòng)產(chǎn)品功能和用戶體驗(yàn)持續(xù)升級(jí)，也推動(dòng)了整體市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)張。

但機(jī)遇之下也伴隨挑戰(zhàn)。智能掃地機(jī)器人行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，既有龍頭間的激烈博弈，也有傳統(tǒng)家電廠商和新興科技公司的跨界進(jìn)入，使得各家產(chǎn)品同質(zhì)化傾向愈發(fā)明顯。

石頭科技也在報(bào)告中提示了風(fēng)險(xiǎn)。受電商大促節(jié)奏影響，公司銷售額集中在二、四季度，一季度則往往疲弱。同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)加大。隨著更多企業(yè)加大研發(fā)與市場(chǎng)投入，石頭科技若不能保持持續(xù)的技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，或在定價(jià)、渠道、服務(wù)上未能及時(shí)應(yīng)對(duì)，可能面臨份額被侵蝕的風(fēng)險(xiǎn)。

在智能家電這一充滿活力但競(jìng)爭(zhēng)加劇的賽道上，如何保持創(chuàng)新并實(shí)現(xiàn)盈利質(zhì)量改善，將是未來考驗(yàn)石頭科技的關(guān)鍵問題。