碳酸鋰的大漲，并非簡(jiǎn)單的市場(chǎng)炒作，而是政策改變了供給端的基本邏輯。

文 / 張恒

8月15日（上周五），碳酸鋰期貨LC2511上漲2.24%，收于85260元/噸。

回溯至一個(gè)月前的7月15日，碳酸鋰價(jià)格剛從低谷（58100元/噸）回升至66100元/噸，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還在討論這輪反彈是持續(xù)行情還是曇花一現(xiàn)。

而進(jìn)入8月以來，碳酸鋰期貨價(jià)格快速攀升，不僅成功突破底部區(qū)間，在站穩(wěn)8萬元/噸關(guān)口后，更是一路向9萬元/噸大關(guān)邁進(jìn)。

8月8日、11日、12日，三天接連沖擊漲停，徹底點(diǎn)燃了市場(chǎng)熱情。就在幾天前，寧德時(shí)代旗下宜春枧下窩云母礦因采礦證到期停產(chǎn)，短期內(nèi)難有復(fù)產(chǎn)希望。消息一落地，市場(chǎng)立馬炸開了鍋。自8月份以來，碳酸鋰期貨累計(jì)漲幅已達(dá)28%，這是自該品種掛牌以來從未有過的上漲速度。

這波漲勢(shì)不是無緣無故。過去幾個(gè)月，江西不少鋰礦接連停產(chǎn)或減產(chǎn)，鋰鹽供應(yīng)明顯吃緊。一些聰明的投資者考慮到新能源產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進(jìn)，率先預(yù)期碳酸鋰市場(chǎng)從供過于求轉(zhuǎn)向供需緊繃。所以此輪價(jià)格躥升，本質(zhì)上和政策重塑行業(yè)格局脫不開關(guān)系。

反內(nèi)卷推高成本成必然

今年以來，“反內(nèi)卷”幾乎成了新能源行業(yè)的關(guān)鍵詞。無論是新能源汽車還是光伏、鋰礦，監(jiān)管層都在通過政策手段壓縮低水平、低效率的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向更規(guī)范、更有序的軌道運(yùn)行。

就說鋰礦，江西宜春一度被稱作“亞洲鋰都”，低品位云母提鋰產(chǎn)能快速擴(kuò)張，帶來了一波價(jià)格戰(zhàn)。部分企業(yè)依靠低成本、無序擴(kuò)張搶占市場(chǎng)，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格在去年一度跌破成本線，不少礦企和鹽廠難以為繼。

監(jiān)管層顯然不愿意看到這種“劣幣驅(qū)逐良幣”的局面。今年7月以來，多份政策文件相繼出臺(tái)：新的《礦產(chǎn)資源法》提高了開采門檻，工信部也發(fā)布治理方案，要求淘汰落后產(chǎn)能、規(guī)范資源開發(fā)。對(duì)江西而言，很多云母礦的環(huán)保手續(xù)和采礦證都面臨重新審核。宜春枧下窩礦的停產(chǎn)，就是在這一背景下發(fā)生的。

有期貨研究員測(cè)算，枧下窩礦年產(chǎn)能約8萬噸，占據(jù)江西鋰礦產(chǎn)量的一半。停產(chǎn)三個(gè)月，就意味著至少2萬噸供應(yīng)缺口。對(duì)于三季度原本就處于備貨高峰的下游而言，這無疑放大了緊張情緒。

在礦端收縮的同時(shí)，開采和提煉的合規(guī)成本也在顯著提高。環(huán)保設(shè)施、采礦證續(xù)期、尾礦治理等投入，迫使行業(yè)整體成本曲線抬升。過去依靠低價(jià)搶市的路徑已難以為繼，鋰鹽價(jià)格自然難以維持低位。

可以說，“反內(nèi)卷”的直接后果就是讓過度競(jìng)爭(zhēng)失去土壤，讓成本回歸真實(shí)水平。碳酸鋰的大漲，并非簡(jiǎn)單的市場(chǎng)炒作，而是政策改變了供給端的基本邏輯。

新一輪周期已開啟

礦端收縮只是開端，真正承受壓力的是整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈。

碳酸鋰是電池正極材料的核心原料，價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響電池成本。上海有色網(wǎng)2025年8月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)已升至8.27萬元/噸，較上一交易日上漲700元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)也超過了8萬元/噸，相較于上月，漲幅明顯。對(duì)動(dòng)力電池廠而言，每上漲1萬元/噸，單車電池成本就可能增加500-1500元。

在需求端，新能源車與儲(chǔ)能裝機(jī)仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)。下游并未因價(jià)格回升而放緩采購(gòu)，反而因“買漲心態(tài)”加速補(bǔ)貨，產(chǎn)業(yè)鏈的張力由此進(jìn)一步加劇。

雖然當(dāng)前的價(jià)格從歷史來看還算得上合理，但過快的上漲速度顯然令一些企業(yè)慌了。為了避免行業(yè)再出現(xiàn)幾年前的恐慌性搶購(gòu)潮，前不久，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)就發(fā)起倡議，呼吁龍頭企業(yè)加強(qiáng)協(xié)作，減少惡性競(jìng)爭(zhēng)，簽訂長(zhǎng)期合同，形成價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。這是對(duì)過去價(jià)格大戰(zhàn)的反思，也是對(duì)“反內(nèi)卷”政策的一種呼應(yīng)。

頭部企業(yè)已經(jīng)在嘗試改變。寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)等廠商正通過股權(quán)合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式綁定上游資源，確保供應(yīng)穩(wěn)定。對(duì)車企而言，與電池廠簽訂長(zhǎng)期合作協(xié)議，也成為抵御原料波動(dòng)的常見選擇。

短期內(nèi)，供給收縮和需求旺季疊加，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，碳酸鋰主力價(jià)格區(qū)間或?qū)⑻?.4萬-9萬元/噸，個(gè)別時(shí)間段甚至可能觸及10萬元/噸。

中長(zhǎng)期的情況可能將更復(fù)雜。一方面，全球鋰資源開發(fā)仍在推進(jìn)，南美鹽湖、非洲礦山必然帶來新的增量；另一方面，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策正在塑造不同以往的秩序。未來價(jià)格可能難以重回極端低位，同時(shí)也不會(huì)再漲上天了。監(jiān)管層吸取以往的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)碳酸鋰的價(jià)格調(diào)控力度和水平增強(qiáng)。

這就是新一輪的產(chǎn)業(yè)鏈的“再平衡”：過去依賴低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的慣性被打破，新的合作與穩(wěn)定機(jī)制正在形成。短期痛感不可避免，長(zhǎng)期看有助于行業(yè)走出無序擴(kuò)張的怪圈。

其實(shí)，鋰價(jià)上漲只是表象，更值得注意的是，這背后整個(gè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯的改變。現(xiàn)在政策要求很明確：宣傳不能注水，技術(shù)參數(shù)要經(jīng)得起檢驗(yàn)，連OTA升級(jí)都要提前備案……以后這樣的明確規(guī)定會(huì)越來越多。這就是給車企劃了條底線——得把錢花在真功夫上。

這種變化會(huì)像多米諾骨牌一樣影響著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。芯片廠商得讓自動(dòng)駕駛更可靠，電池廠商要在提升技術(shù)的同時(shí)保證安全，零部件商也得跟著提升安全標(biāo)準(zhǔn)。有意思的是，最近八大隔膜企業(yè)主動(dòng)達(dá)成共識(shí)，不再盲目擴(kuò)產(chǎn)，開始共享技術(shù)——這種行業(yè)自律在以前是很難想象的。

轉(zhuǎn)型確實(shí)會(huì)帶來陣痛，但只有規(guī)范化發(fā)展，行業(yè)才能走得更穩(wěn)、更遠(yuǎn)?，F(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)就像從街頭亂斗變成了正規(guī)體育比賽——監(jiān)管層要明確游戲規(guī)則，企業(yè)開始真正比拼技術(shù)和產(chǎn)品，這對(duì)整個(gè)行業(yè)和消費(fèi)者都是好事?！景鏅?quán)聲明】本文系汽車人傳媒原創(chuàng)稿件，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。