滬指盤中突破了3731點(diǎn)，創(chuàng)出了近十年的上漲新高。遺憾的是，滬指收盤時(shí)并未站穩(wěn)3731點(diǎn)，但盤中突破3731點(diǎn)已經(jīng)給市場(chǎng)帶來了積極的提振影響。值得一提的是，在A股市場(chǎng)指數(shù)創(chuàng)新高的背后，滬深京三市的股票市值已經(jīng)突破100萬億元人民幣。

100萬億元人民幣的總市值規(guī)模，較2015年5178點(diǎn)所對(duì)應(yīng)的股市總市值高出近50%的空間，與2015年滬指處于3700點(diǎn)附近的股市總市值規(guī)模高出了一倍以上。

按照當(dāng)前的匯率水平，雖然A股總市值已經(jīng)突破了100萬億元的規(guī)模，但僅為14萬億美元的市值規(guī)模。與當(dāng)前美股市場(chǎng)約62萬億美元的市值規(guī)模相比，作為全球前三大市值的A股市場(chǎng)，依然與美股市場(chǎng)有著比較大的市值差距空間。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，在全球前五大市值的上市公司中，前四家上市公司的市值規(guī)模已經(jīng)約等于整個(gè)A股市場(chǎng)的總市值規(guī)模。以英偉達(dá)、微軟、蘋果、亞馬遜為代表的美股科技巨頭公司，它們最新的市值規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了100萬億元人民幣水平，四家美股上市公司的市值規(guī)模已經(jīng)超越了A股5400多家上市公司的市值規(guī)模，從這個(gè)角度來看，A股市場(chǎng)的市值規(guī)模并不高。

今年以來，A股與港股市場(chǎng)均走出了牛市行情，意味著中國(guó)資產(chǎn)的投資價(jià)值正在得到全球資金的重估。在中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格大幅回升的背后，雖然A股與港股上市公司的市值排名已經(jīng)得到明顯提升，但與美股上市公司的市值規(guī)模相比，依然有著不少的差距。

截至8月18日，騰訊控股排在全球總市值榜單中的第14名。工商銀行排在全球市值榜單中的第24名。按照最新的數(shù)據(jù)顯示，無論是A股還是港股市場(chǎng)，依然沒有屬于自己的萬億美元市值上市公司，所以也反映出目前A股與港股市場(chǎng)的資產(chǎn)重估行情仍將會(huì)繼續(xù)上演，相比起美股的核心資產(chǎn)，A股與港股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)依然是比較便宜的。

滬指突破了3731點(diǎn)，如果市場(chǎng)最終有效站穩(wěn)了3731點(diǎn)，那么將意味著A股市場(chǎng)已經(jīng)完全打開了上行空間，股市正式確立了牛市行情。在居民存款加速投資轉(zhuǎn)化的影響下，A股實(shí)現(xiàn)4000點(diǎn)的目標(biāo)已經(jīng)不是夢(mèng)。

A股總市值突破百萬億大關(guān)，但整體估值僅有15倍左右的水平。按照這一個(gè)估值水平分析，當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值依然處于合理估值區(qū)間之內(nèi)。與之相比，目前美股市場(chǎng)三大指數(shù)的平均估值均超過了30倍，納斯達(dá)克更是達(dá)到40倍左右的估值水平。在全球主要成熟股票市場(chǎng)繼續(xù)享受較高估值定價(jià)的背景下，A股市場(chǎng)的估值水平修復(fù)至18倍至20倍的水平，也是正常的現(xiàn)象。在此期間，A股上市公司的盈利能力進(jìn)一步改善，那么A股市場(chǎng)的指數(shù)點(diǎn)位也會(huì)進(jìn)一步上移，3700點(diǎn)至4000點(diǎn)的位置看起來并不貴。

2025年，對(duì)中國(guó)資產(chǎn)來說，屬于資產(chǎn)重估的重要年份。在歐美市場(chǎng)平均估值高達(dá)30倍左右的背景下，A股、港股市場(chǎng)的平均估值長(zhǎng)期低于15倍的水平，顯然是被低估的。今年三四季度，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)步入新一輪的降息周期，一旦降息通道開啟，那么將會(huì)促使一批增量資金流向新興市場(chǎng)，對(duì)估值便宜、資產(chǎn)質(zhì)量高的中國(guó)資產(chǎn)而言，屬于積極有利的事情。

A股市場(chǎng)成功突破百萬億元大關(guān)，說明了A股市場(chǎng)已經(jīng)正式進(jìn)入新的發(fā)展階段。然而，影響股票市值的因素有很多，例如上市公司的股價(jià)表現(xiàn)、IPO與再融資規(guī)模、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況等因素。

10年前，A股突破3700點(diǎn)的時(shí)候，還不到3000家上市公司，總市值只有50萬億元左右。10年后的今天，A股同樣站上了3700點(diǎn)，卻擁有了接近5500家上市公司，總市值突破了百萬億元。

如今，居民存款正在加速投資轉(zhuǎn)化，短期看資金正在加速流向股市、基金等投資渠道。但是，真正盤活龐大的居民存款資金，關(guān)鍵還是要留住資金，保持好市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)與投資信心。在A股實(shí)現(xiàn)下一個(gè)百萬億市值規(guī)模的過程中，希望有70%以上的市值由上市公司股價(jià)推動(dòng)而實(shí)現(xiàn)，這樣才能夠讓投資者享受到股市快速發(fā)展的成果，更加安心做長(zhǎng)期投資。