鴻蒙，突破了！

2025年7月底，華為官宣，搭載鴻蒙5系統(tǒng)的終端設(shè)備數(shù)量突破了1000萬臺，為此終端GB的董事長余承東表示：鴻蒙，越過了生死線！

回望過去，Windows Phone、三星Tizen等系統(tǒng)都栽在同一個坑，就是應(yīng)用生態(tài)存在缺口，使得用戶不足，用戶不足又進(jìn)一步勸退開發(fā)者，形成負(fù)循環(huán)。

可以說，打造一個原生的操作系統(tǒng)固然不容易，但為其構(gòu)建一個龐大又完整的生態(tài)圈，才是難上加難。也正因如此，鴻蒙5系統(tǒng)的突破才顯得意義非凡。

截至目前，鴻蒙已完成適配的融合生態(tài)應(yīng)用已超過1000款，并計劃在2025年底將擴展至2000款以上。8月底即將召開的鴻蒙生態(tài)大會，或許也預(yù)示著新一輪生態(tài)的加速開場。

值得一提的是，在這場生態(tài)長征中，華為并非孤身作戰(zhàn)，像九聯(lián)開鴻、拓維信息、軟通動力和潤和軟件等企業(yè)，都是鴻蒙開源共建的伙伴。

這其中，潤和軟件，無疑是尤為關(guān)鍵又獨特的力量。

一方面，潤和軟件用開源鴻蒙（OpenHarmony）做行業(yè)發(fā)行版。

也就是說，潤和軟件把鴻蒙系統(tǒng)改寫成適合金融、電力和車載等場景的版本，然后賣給設(shè)備商。

據(jù)悉，早在2021年，潤和軟件就基于開源鴻蒙發(fā)行了國內(nèi)首款全場景智能物聯(lián)操作系統(tǒng)HiHopeOS。截至2024年底，潤和軟件已迭代出12款面向不同行業(yè)的HiHopeOS版本。

從這個角度看，潤和軟件也相當(dāng)于是鴻蒙的發(fā)行商，一定程度上能緩解傳統(tǒng)行業(yè)接入鴻蒙系統(tǒng)的技術(shù)門檻，加速鴻蒙在千行百業(yè)的落地進(jìn)程。

另一方面，潤和軟件向上貢獻(xiàn)代碼，反哺開源鴻蒙社區(qū)。

2024年，潤和軟件為開源鴻蒙社區(qū)貢獻(xiàn)了14.7萬行新增代碼，貢獻(xiàn)量位列第五。這些代碼旨在強化鴻蒙系統(tǒng)的通用底座，潤和軟件也獲稱為開源鴻蒙的“A類代碼捐贈人”。

而對潤和軟件來說，其開放技術(shù)版圖遠(yuǎn)不止開源鴻蒙。

我們知道，開源鴻蒙是主打萬物互聯(lián)的智能終端，而在構(gòu)筑數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的操作系統(tǒng)層面，潤和軟件同樣落子深遠(yuǎn)。其中尤為關(guān)鍵的一環(huán)，是開源歐拉（openEuler）。

為了方便理解開源歐拉，我們從一個場景說起。

當(dāng)我們在餐廳里掃碼點單，訂單的信息經(jīng)由后臺服務(wù)器處理和分發(fā)之后，會驅(qū)動廚房打印機吐出小票，這些服務(wù)器或就運行在開源歐拉之上。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，開源歐拉在國內(nèi)新增服務(wù)器操作系統(tǒng)中的市場份額約達(dá)50%，全年新增裝機量超500萬套。

開源歐拉最初是華為內(nèi)部自主研發(fā)的服務(wù)器操作系統(tǒng)，在后來的2021年，華為把開源歐拉的完整代碼捐給了開放原子開源基金會，成為了由基金會托管、社區(qū)共治的項目。

而且，開源歐拉主要用在云計算、服務(wù)器領(lǐng)域，和萬物互聯(lián)的開源鴻蒙形成天然互補，兩者一個深耕云端，一個助攻端側(cè)，能讓潤和軟件補全“端-云”的全棧能力。

基于開源歐拉這一底座，潤和軟件做出了自有的商用發(fā)行版操作系統(tǒng)，就是HopeOS。這也是國內(nèi)首個通過最高安全等級認(rèn)證的系統(tǒng)，已經(jīng)廣泛用在了電力、金融等行業(yè)。

目前，潤和軟件的HopeOS V22版本已完成與龍芯中科、海光信息等多家國產(chǎn)芯片廠商的適配，覆蓋了幾乎所有主流的國產(chǎn)CPU架構(gòu)。

尤其是，潤和軟件也不光是個開源歐拉的使用者，也是開源歐拉生態(tài)的共建者。截至2024年9月，潤和軟件位居歐拉社區(qū)單位會員貢獻(xiàn)量第六名，獲稱“黃金代碼捐贈人”。

而角逐鴻蒙和歐拉兩大生態(tài)的動力，便是其敢在研發(fā)上砸錢！

2020-2024年間，潤和軟件每年都會在研發(fā)方面砸下近3億元，2024年達(dá)到2.68億元，要知道這一年，公司的凈利潤才1.61億元，足以看出公司對研發(fā)的重視。

而且，過去5年，潤和軟件的研發(fā)費用率始終處于8%左右，即便是近年來略有下滑，整體水平也遠(yuǎn)超拓維信息和軟通動力等同行。

從數(shù)據(jù)來看，這些研發(fā)費用沒有白花，其基于鴻蒙和歐拉操作系統(tǒng)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，已然成為了公司新的增長引擎。

2022-2024年，潤和軟件的創(chuàng)新業(yè)務(wù)營收從3.35億元連年增長至6.81億元，營收比例也從11.26%攀升至20.03%，支撐著公司從傳統(tǒng)軟件服務(wù)商向國產(chǎn)基礎(chǔ)軟件的提供商轉(zhuǎn)型。

只不過，潤和軟件也有自己的煩惱。

從業(yè)績來看，2020-2024年，潤和軟件的營收呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，從24.8億元一路上升至33.99億元，年復(fù)合增速達(dá)8.2%。

不過，其利潤端卻沒跟上節(jié)奏，2024年開始甚至陷入了增收不增利的困局。

就在公司近期公布的2025年半年報中顯示，這一態(tài)勢仍在延續(xù)，在營收增速達(dá)到10.55%的同時，其凈利潤同比下降了29.43%，達(dá)到0.6億元。

為何會出現(xiàn)這種局面呢？

一來，職工薪酬成本上升。

深扒半年報來看，公司營業(yè)成本增長的主要原因是職工薪酬成本同比增長了22.64%到10.9億元，占營業(yè)成本的八成之余！

這也使得2025年上半年，潤和軟件的營業(yè)成本同比增長了14.44%，超過了營業(yè)收入10.55%的增速，進(jìn)而壓扁了利潤空間。

不過，其實這也沒有大毛病，畢竟軟件與信息技術(shù)本身就是人才密集型行業(yè)，特別是潤和軟件正在從傳統(tǒng)軟件服務(wù)向創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，的確需要投入更多資金來吸引和留住人才。

即便是這些投入短期內(nèi)會推高成本，但長期來看可能會換回更高的競爭力。

二來，收入端漲價困難。

近年來，公司金融科技、智能物聯(lián)這前兩大主營業(yè)務(wù)的毛利率都呈現(xiàn)不同程度的下降態(tài)勢，2025年上半年的分別達(dá)到23.34%、24.62%，比2024年同期減少了2.4、2.15個百分點。

這背后，是公司金融科技客戶的訂單要靠招標(biāo)，競爭激烈；而智能物聯(lián)業(yè)務(wù)中服務(wù)器、邊緣盒子等低毛利的硬件收入比例有所提高，稀釋了這塊業(yè)務(wù)的毛利水平。

不過話又說回來，近幾年潤和軟件的整體毛利率在25%左右游走，雖不及2021年之前，但也還是遠(yuǎn)高于拓維信息和軟通動力15%的水平。

總而言之，利潤或許被動，但替代一定堅定。

做生態(tài)共建、搞國產(chǎn)替代，潤和軟件是認(rèn)真的！

以上分析不構(gòu)成具體買賣建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。