來(lái)源：市場(chǎng)資訊

（來(lái)源：老張投研）

國(guó)產(chǎn)算力，上強(qiáng)度了！

一邊是華為上新不斷。

8月27日華為發(fā)布新品AI SSD，目標(biāo)直指AI存儲(chǔ)器市場(chǎng)。

更早些，在2025年世界人工智能大會(huì)上，華為首次展出昇騰384超節(jié)點(diǎn)真機(jī)，其算力總規(guī)模能達(dá)到300Pflops，內(nèi)存總寬帶達(dá)1229TB/S，較NVL72提高了113%。

一邊是算力產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)大超預(yù)期。

就在8月26日晚，寒武紀(jì)公布2025年中報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.81億元，同比增長(zhǎng)4347.82%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.38億元，同比大幅扭虧。

與此同時(shí)，AI芯片龍頭海光信息2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.01億元，創(chuàng)近五年最好半年度成績(jī)。

當(dāng)然，這些跡象并非無(wú)據(jù)可依。

看一個(gè)數(shù)據(jù)，截至2025年上半年，我國(guó)智能算力規(guī)模達(dá)到788EFLOPS，占全球總規(guī)模的32%，全球第二，并預(yù)計(jì)到2028年我國(guó)智能算力規(guī)模接近3000EFLOPS。

算力需求的爆發(fā)，不僅推高了上游芯片企業(yè)的業(yè)績(jī)，也在加速帶動(dòng)下游關(guān)鍵環(huán)節(jié)的擴(kuò)容。

華豐科技，就是一個(gè)。

因?yàn)�，業(yè)績(jī)是最有力的語(yǔ)言。

最新財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年華豐科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.05億元，同比增長(zhǎng)128.26%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.51億元，同比大幅增長(zhǎng)940.64%，打了一場(chǎng)翻身仗。

與此同時(shí)，公司毛利率出現(xiàn)明顯攀升，2025年上半年華豐科技毛利率為32.86%，較第一季度提高了約5個(gè)百分點(diǎn)，較2024年更是提高超14個(gè)百分點(diǎn)。

凈利率上，華豐科技2025年上半年達(dá)到13.35%，較第一季度提高了約6個(gè)百分點(diǎn)，

那么，華豐科技到底是做什么的？和算力又有什么聯(lián)系？

一句話概括，華豐科技就是給海光信息、寒武紀(jì)、華為等算力芯片信號(hào)傳輸“牽線搭橋”。

華豐科技兩大核心業(yè)務(wù)為光、電連接器及線纜組件，分別占公司2025年上半年?duì)I收的29.83%和61.65%，在連接器及系統(tǒng)互連技術(shù)上打破了海外技術(shù)壟斷。

從下游應(yīng)用占比看，通信和汽車是連接器應(yīng)用最廣的兩大領(lǐng)域，2023年該兩大細(xì)分領(lǐng)域合計(jì)占比為45.8%。

尤其是AI服務(wù)器需求的爆發(fā)帶動(dòng)了高速背板連接器的釋放。

2024年我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模為221億美元，同比增長(zhǎng)134%，預(yù)計(jì)2029年有望突破1000億美元，屆時(shí)將帶來(lái)約241億元的高速背板連接器需求。

無(wú)獨(dú)有偶，華豐科技拳頭產(chǎn)品高速背板連接器已實(shí)現(xiàn)56Gbps、112Gbps單通道速率的批量生產(chǎn)。

所以，技術(shù)疊加需求，成了華豐科技業(yè)績(jī)爆發(fā)的根源。

最直觀表現(xiàn)，是訂單！

2025年上半年，公司合同負(fù)債同比增長(zhǎng)105.42%，同時(shí)在上半年財(cái)報(bào)中公司表示其高速線模獲得批量訂單，新能源高壓連接器成功進(jìn)入多家新能源車企供應(yīng)鏈，間接反映了訂單的增長(zhǎng)。

與此同時(shí)，客戶群不簡(jiǎn)單！

通訊領(lǐng)域，華豐科技與華為、浪潮、中興、阿里等有合作，其中，2025年上半年華為占公司業(yè)務(wù)的比重超50%，是妥妥的大客戶。

新能源汽車領(lǐng)域，華豐科技提供高壓線束、充配電系統(tǒng)總成等，目前公司高壓配電模塊已經(jīng)供貨于比亞迪。

不過(guò)，連接器從不缺少玩家。

全球市場(chǎng)看，前三大廠商泰科、安費(fèi)諾、莫仕占到超30%的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)看立訊精密、長(zhǎng)盈精密、沃爾核材等也有所布局。

與同行相比華豐科技營(yíng)收體量并不大，以2025年上半年看公司營(yíng)收僅是長(zhǎng)盈精密的1/8，疊加公司還處于生產(chǎn)擴(kuò)張期，上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為-2.36億元。

那么，華豐科技如何破局？

第一，人無(wú)我有

華豐科技在連接器產(chǎn)品方面深耕時(shí)間最長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域?yàn)楹教炱�、運(yùn)載火箭等防務(wù)行業(yè)，公司有60余年的防務(wù)互連技術(shù)沉淀，與立訊精密、長(zhǎng)盈精密等同行走出了差異。

由于航天、軍用行業(yè)具備一定的國(guó)防屬性，供貨認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格，這意味著行業(yè)進(jìn)入壁壘高，華豐科技自然而言有了天然護(hù)城河。

目前，華豐科技已具有航天科工、中國(guó)電科及中國(guó)兵工等防務(wù)龍頭供貨資格。

產(chǎn)品上看，公司FMC系列高速數(shù)據(jù)連接器、JVNX系列高速總線連接器、JH系列耐環(huán)境連接器等產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代。

需要說(shuō)明的一點(diǎn)，航空航天、軍工等行業(yè)對(duì)連接器的需求增速不亞于通信領(lǐng)域。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)軍用連接器市場(chǎng)規(guī)模由2017年的91億元增長(zhǎng)至2022年的154億元，預(yù)計(jì)2026年有望達(dá)到236億元，2022-2026年年均復(fù)合增速約11%。

伴隨AI技術(shù)的滲透，華豐科技防務(wù)業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)一定的業(yè)績(jī)，改善公司現(xiàn)金流。

第二，放大優(yōu)勢(shì)

華豐科技目光投向了低空經(jīng)濟(jì)，這一塊依然是華豐科技專長(zhǎng)所在。

相比長(zhǎng)盈精密、臥龍電驅(qū)等低空經(jīng)濟(jì)新參與者，華豐科技在航天和無(wú)人機(jī)等連接方面的技術(shù)完全可以復(fù)用到低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

目前華豐科技已經(jīng)開發(fā)了eVTOL高低壓電控箱，且部分項(xiàng)目已獲得訂單。最主要的是，低空經(jīng)濟(jì)是一個(gè)新能源汽車級(jí)別的機(jī)遇。

2025年上半年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)融資案例有52起，同比增長(zhǎng)48.6%，融資金額超17億元，就在8月26日沃蘭特?cái)孬@30億元eVTOL訂單，印證了低空經(jīng)濟(jì)的高景氣度。

所以，大鵬一日同風(fēng)起，扶搖直上九萬(wàn)里！

不論是華為的上新，還是產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)的爆發(fā)，我們看到的是國(guó)產(chǎn)算力上了一個(gè)新臺(tái)階。

華豐科技作為算力產(chǎn)業(yè)鏈上的一員，其憑借一個(gè)小小的連接器構(gòu)建了技術(shù)和客戶護(hù)城河。

訂單看，華豐科技已經(jīng)搭上低空經(jīng)濟(jì)的順風(fēng)車，但后續(xù)能否繼續(xù)斬獲訂單還要看華豐科技的研發(fā)進(jìn)展，畢竟研發(fā)是最有效的捷徑。