早上這下直接給我干懵了，調(diào)整來(lái)得有點(diǎn)猛——

寒武紀(jì)跌超12%、中際旭創(chuàng)跌近13%、新易盛直接跌穿14%，創(chuàng)業(yè)板指跌超3%，科創(chuàng)50更是快跌5%，上午兩市成交額還突破了1萬(wàn)億，這量能配上跌幅，屬實(shí)磨人。

其實(shí)前幾天就該跟大家提一嘴風(fēng)險(xiǎn)，也是我有點(diǎn)過(guò)于樂(lè)觀了…害，不提了。

一、先說(shuō)說(shuō)“大事后調(diào)整”，真不是第一次見(jiàn)

這次調(diào)整，繞不開(kāi)9.3閱兵這個(gè)信號(hào)。之前市場(chǎng)對(duì)軍工股期待值拉滿，不少資金提前布局，等著利好兌現(xiàn)；結(jié)果閱兵一結(jié)束，大家覺(jué)得后續(xù)支撐不夠，紛紛止盈離場(chǎng)，軍工股先扛不住了。

連帶受影響的還有鋼鐵板塊，閱兵期間為了北京空氣質(zhì)量，周邊鋼廠限產(chǎn)，鋼價(jià)趁機(jī)漲了一波；現(xiàn)在限產(chǎn)松綁，供應(yīng)一恢復(fù)，鋼價(jià)立馬承壓。

更關(guān)鍵的是科技板塊，尤其是那些概念多、漲得快但業(yè)績(jī)沒(méi)跟上的AI股，跟軍工股邏輯有點(diǎn)像——市場(chǎng)情緒一回落，這類股就容易被帶下來(lái)。其實(shí)這種“大事后回調(diào)”不新鮮，遠(yuǎn)的比如08年奧運(yùn)，當(dāng)時(shí)不少板塊也是這么走的，屬于市場(chǎng)正常的預(yù)期兌現(xiàn)。

二、AI板塊分化是必然？看看泡泡瑪特…

上周滿屏都是寒武紀(jì)，一下子就讓我想到今年6月全是泡泡瑪特的場(chǎng)景。

大家可以回頭看泡泡瑪特那波：泡泡瑪特本身沒(méi)跌，甚至還漲了點(diǎn)，但跟著漲的那些新消費(fèi)“小弟”，有的跌了一半還多。這說(shuō)明啥？真有業(yè)績(jī)、能持續(xù)增長(zhǎng)的公司，扛跌能力強(qiáng)；純靠概念跟風(fēng)漲的，跌起來(lái)也不含糊。

現(xiàn)在AI板塊也是這個(gè)趨勢(shì)?？看灯薄⑴哪X袋漲起來(lái)的都是空中樓閣，最終還是得看公司競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，這點(diǎn)大家一定要記牢。（所以持有易中天的不用慌，頂多就是虧時(shí)間，不會(huì)虧收益）

三、新能源短期有機(jī)會(huì)

今天AI、軍工跌下去后，新能源板塊倒是漲了，光伏、儲(chǔ)能、風(fēng)電都有動(dòng)靜，這其實(shí)是資金在找“估值洼地”。

最近行業(yè)是有些催化，比如固態(tài)電池技術(shù)日臻成熟，反內(nèi)卷之下產(chǎn)能過(guò)剩局面改善。

但行業(yè)盈利要修復(fù)還得等時(shí)間。短期這波大概率就是資金的結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)，想看到全面抱團(tuán)新能源，可能有些懸，還得多觀察看看。

這次行情的本質(zhì)，是美元降息預(yù)期帶來(lái)的全球流動(dòng)性，加上國(guó)內(nèi)居民部門(mén)存款搬家進(jìn)場(chǎng)猛沖成長(zhǎng)股。但問(wèn)題也隨之而來(lái)：如果大家一致堅(jiān)定看好某件事時(shí)，這時(shí)共識(shí)就顯得格外危險(xiǎn)了。

好在管理層在控節(jié)奏，中期來(lái)看，調(diào)整幅度不會(huì)太大，大家多看少動(dòng)，不要恐慌之下亂丟籌碼。