圓木桶理論：對(duì)于一筆獲利的交易而言，你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確；但對(duì)于一筆虧損的交易而言，并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò)，只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了！ ---------金融帝國(guó)

兩杯50度的水，倒在一起不會(huì)成為100度的水。這說(shuō)明，我們根本無(wú)法將溫度疊加。如果我們承認(rèn)，任何的交易方法都無(wú)法指向確定的結(jié)果，而只不過(guò)是基于概率下的產(chǎn)物。那么我們是否也同樣無(wú)法疊加概率優(yōu)勢(shì)呢？

與此有異曲同工之妙的是“圓木桶理論”，木桶能夠盛多少水，不取決于最長(zhǎng)的那根木頭，而取決于最短的那個(gè)木頭。而你的木桶越復(fù)雜，那么就越容易出現(xiàn)更短的木頭。事實(shí)上，交易也是完全一樣的。一筆成功的交易需要正確的開(kāi)倉(cāng)、正確的持倉(cāng)、正確的離市、正確的資金管理。而這其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，就可能出現(xiàn)交易最終的失敗。沒(méi)錯(cuò)，對(duì)于一筆獲利的交易而言，你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確；但對(duì)于一筆虧損的交易而言，并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò)，只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了！

在股市中，何為換手率？其選股的6大原則是什么？

換手率是在一定時(shí)間內(nèi)股票轉(zhuǎn)手買(mǎi)賣(mài)的頻率，反映了股票交易的活躍度，其計(jì)算公式為：換手率=某一段時(shí)期內(nèi)的成交量/發(fā)行總股數(shù)×100%

趨勢(shì)、空間、時(shí)間和換手率是相互依賴(lài)的關(guān)系，目的為了判斷建倉(cāng)、拉升還是出貨。換手率=某一段時(shí)期內(nèi)的成交量/發(fā)行總股數(shù)×100%，這一信息其實(shí)包含了大量主力資金和散戶(hù)資金的博弈情況，可以為后續(xù)股價(jià)改變提供支持。

1、選股唯一準(zhǔn)則是--趨勢(shì)為王。例如在大牛市中，空頭絕跡，短暫的回調(diào)都是新的建倉(cāng)機(jī)會(huì)，分批買(mǎi)入，逐漸建倉(cāng)。不同板塊的大趨勢(shì)都會(huì)帶動(dòng)板塊內(nèi)個(gè)股趨勢(shì)性漲跌。這時(shí)換手率將只是輔助功能。

2、低位換手率非常高，并不意味著主力在吸貨，特別是股價(jià)還在下跌趨勢(shì)里的時(shí)候，常常是繼續(xù)派發(fā)的表現(xiàn)。而且換手率還要結(jié)合一定階段時(shí)間內(nèi)平均換手率和籌碼集中價(jià)格來(lái)看，如果沒(méi)有擾動(dòng)主力籌碼價(jià)格，那么洗盤(pán)的可能性極大。

3、股價(jià)翻了一倍兩倍，某一段時(shí)間又開(kāi)始換手率增加，看起來(lái)好像充分換手洗盤(pán)，而有時(shí)其實(shí)的確是主力在拉高出貨，這往往更多需要依靠盤(pán)口下單和成交詳情來(lái)觀察，如果明顯大單掛賣(mài)和高賣(mài)委比，那么要警惕主力出貨。

4、拉升時(shí)如果一只股票當(dāng)天換手率超過(guò)10%（新股或剛上市不久的股票除外）通常表明主力在盤(pán)中開(kāi)始動(dòng)作。當(dāng)然還要根據(jù)之前2周之內(nèi)平均換手率來(lái)看，如果突破平均換手率2倍以上，那么主力資金在出入是準(zhǔn)確無(wú)誤的。

5、低位主力通常拿不到多少籌碼，所以散戶(hù)最容易上當(dāng)?shù)木褪且恢还善蓖黄崎L(zhǎng)期下降趨勢(shì)后的回調(diào)中，股價(jià)不陰不陽(yáng)，換手率低下，散戶(hù)一賣(mài)，主力照單全收，這一階段換手率比上漲時(shí)小得多，但是主力能拿到的籌碼卻不少。所以密切關(guān)注不合理的回調(diào)，如果大單成交少，散單成交多，那么很明顯主力在壓低吸籌。

6、行情初始階段某只股票連續(xù)三天以上換手率大的嚇人，平均一天10%以上，股價(jià)連連狂升，請(qǐng)注意，這將是板塊中領(lǐng)漲股，如果這一情況發(fā)生在大盤(pán)回調(diào)期間，那么更要加倉(cāng)這類(lèi)抗跌且量?jī)r(jià)持續(xù)飆升的股票。如果連續(xù)5天、7天都在不斷飆升量?jī)r(jià)成交，那么這注定是一只黑馬牛股。

實(shí)戰(zhàn)案例解析：

一、大底部時(shí)的低換手率（地量）

此時(shí)經(jīng)較長(zhǎng)時(shí)間的趨勢(shì)性下跌，股價(jià)跌幅已較大（跌幅不夠時(shí)會(huì)出現(xiàn)縮量續(xù)跌），莊家早已出逃，追漲者深度被套，該割肉的已斷肢少腿，堅(jiān)持抗戰(zhàn)者也寥寥無(wú)幾，受創(chuàng)的身心空意甚重，幾乎沒(méi)有人愿意參與買(mǎi)賣(mài)，成交量長(zhǎng)期低迷不振，表現(xiàn)在換手率上為平均換手率長(zhǎng)時(shí)期低于某一標(biāo)準(zhǔn)值，但這種狀況往往又是莊家卷土重來(lái)的絕好時(shí)機(jī)。主力吸籌時(shí)往往在籌碼分布上留下一個(gè)低位密集區(qū)，當(dāng)一只股票出現(xiàn)超過(guò)15%的日換手率后，如果該股能夠像持在當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行，則可能意味著該股后市具譜在的極大的上升能量，是超級(jí)強(qiáng)莊股的技術(shù)特征，因而后市有機(jī)會(huì)成為市場(chǎng)中的最大黑馬。

在大多數(shù)情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉升，甚至主力要故意把股價(jià)再拉回到低位密集區(qū)的下方，因?yàn)檫@個(gè)地方市場(chǎng)基本沒(méi)有拋壓，所有投資者處在被淺套狀態(tài)，護(hù)盤(pán)相對(duì)容易一些一旦時(shí)機(jī)成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區(qū)的上方，形成對(duì)籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個(gè)穿越過(guò)程極易，如果主力巨量持倉(cāng)的話(huà)，磁面上就不會(huì)出現(xiàn)太多的解套拋壓，即股價(jià)上穿密集區(qū)而呈現(xiàn)無(wú)量狀態(tài)，這個(gè)時(shí)候我們就知道該股已由主力高度持倉(cāng)了。

我們常使用3%以下這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，并將小于3%的成交額稱(chēng)為“無(wú)量”，其實(shí)更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)是2%。以上是通過(guò)籌碼密集區(qū)的無(wú)量上穿來(lái)判斷主力的持倉(cāng)量的方法，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低迷成交量向上穿越，就可判斷被穿越的籌碼大部分是主力持倉(cāng) 這種估計(jì)主力持倉(cāng)的方法盡管簡(jiǎn)單，但對(duì)于低位提莊的參考價(jià)值是巨大的。

如圖1-1所示為中材科技（002080）走勢(shì)圖，在經(jīng)過(guò)大幅下跌之后，突破底部橫盤(pán)區(qū)后無(wú)量同調(diào)，換手率縮小，之后展開(kāi)一輪波瀾壯闊的上漲行情。

二、波段性底部與回檔低點(diǎn)時(shí)的低換手率

此狀況的低換手率，與上述不同之處在于當(dāng)前行情是處于多頭市場(chǎng)，即72、120或250日均線(xiàn)呈多頭的上行排列，主力資金已積極介入并持有一定的籌碼，回調(diào)僅是技術(shù)性的震倉(cāng)或洗盤(pán)，目的是再次吸納或清出浮動(dòng)籌碼，提高參與者的平均持股成本，等等，以便未來(lái)拓展獲利空間。當(dāng)行情作波段性調(diào)整時(shí)，多數(shù)人喜歡用傳統(tǒng)技術(shù)指標(biāo)或黃金比來(lái)預(yù)測(cè)可能的下跌位，但一些重要的技術(shù)點(diǎn)位常常被主力刻意打破而失效的情形是常有的事，使人在技術(shù)上產(chǎn)生諸多疑惑。而換手率在此時(shí)卻顯得極有效真實(shí)，往往成為行情分析洞悉莊家行為的主要控制因素。

此時(shí)當(dāng)平均成交量（換手率）逐步萎縮到某一極限時(shí)，表明多空雙方衰竭：要賣(mài)的已賣(mài)出，不賣(mài)的短期也不會(huì)拋出，市場(chǎng)已沒(méi)有多少人再愿參與交易，莊家還有繼續(xù)打壓或洗盤(pán)的必要嗎？換言之，莊家震倉(cāng)或洗盤(pán)的目的基本達(dá)訓(xùn)，反轉(zhuǎn)并繼續(xù)原趨勢(shì)上漲當(dāng)是主旋律。此時(shí)的低換手率，通常在技術(shù)形態(tài)上會(huì)出現(xiàn)大家熟知的“散兵坑"或“芝麻點(diǎn)”，一旦價(jià)格企穩(wěn)帶量上漲，就是介入良機(jī)。大的成交量可以被人為制造而騙人，但萎縮的成交量，尤其是地量級(jí)的低換手率則是最真實(shí)的，緣由即在于此。

如圖1-2所示為川化股份（000155）走勢(shì)圖，突破前高后縮量回調(diào)，當(dāng)日換手率萎縮到極點(diǎn)，表明籌碼保持良好，之后展開(kāi)一波拉升行情。

當(dāng)然，我們也不能單從個(gè)股上把問(wèn)題考慮的過(guò)于簡(jiǎn)單，對(duì)同樣重要大盤(pán)也要非常重視：

1、大盤(pán)利空因素的應(yīng)變

（1）高位突發(fā)利空因素。大盤(pán)在一個(gè)獲利盤(pán)較多的高位突發(fā)利空往往預(yù)示著一輪行情的結(jié)束，并且這個(gè)下跌往往是非常凌厲的，途中反彈的力度也相當(dāng)弱。

（2）低位突發(fā)利空因素。大盤(pán)在一個(gè)全線(xiàn)被套的長(zhǎng)線(xiàn)低位突發(fā)利空往往會(huì)先出現(xiàn)一輪短線(xiàn)急跌，然后極易引發(fā)一輪中級(jí)行情，領(lǐng)頭的股票容易是最近上市的低價(jià)次新股。

（3）上升途中突發(fā)利空因素。大盤(pán)在一輪價(jià)量配合的初期出現(xiàn)突發(fā)利空因素，往往使得前期主力無(wú)法出局，又為踏空主力帶來(lái)機(jī)會(huì)，往往會(huì)延續(xù)行情，特別是逆市上揚(yáng)的低位股票容易成為黑馬股，這種利空往往是一種理想的利空。

（4）下降途中突發(fā)利空因素。大盤(pán)在下降途中突發(fā)利空急易引起暴跌，這種下跌是全線(xiàn)股票方式的，但是下跌過(guò)后容易引起超跌股的短線(xiàn)反彈。

2、大盤(pán)利多因素的應(yīng)變

（1）高位突發(fā)利多因素。大盤(pán)在一個(gè)獲利盤(pán)較多的長(zhǎng)線(xiàn)高位突發(fā)利好往往會(huì)先出現(xiàn)一輪短線(xiàn)高開(kāi)，然后極易引發(fā)一輪中級(jí)下跌行情，領(lǐng)跌的股票容易是利好針對(duì)的題材股。

（2）低位突發(fā)利多因素。大盤(pán)在一個(gè)長(zhǎng)線(xiàn)的低位突發(fā)利好往往會(huì)引發(fā)一輪低位軋空的上漲行情，并且領(lǐng)漲的股票往往是低價(jià)大盤(pán)指標(biāo)股與前期的活躍板塊。

（3）上升途中突發(fā)利多因素。大盤(pán)在上升途中突發(fā)利好極易引起暴漲，這種上漲是全線(xiàn)股票方式的，但是上漲過(guò)后容易引起漲幅過(guò)大的股票出現(xiàn)出貨舉動(dòng)。

（4）下跌途中突發(fā)利多因素。大盤(pán)在一輪沒(méi)有低成交量陰跌的初期出現(xiàn)突發(fā)利好因素，往往為前期被套的主力帶來(lái)出局機(jī)會(huì)，并延續(xù)下跌行情，特別是引發(fā)前期抗跌控盤(pán)莊股出現(xiàn)跳水，這種利好往往是一種誘騙性的利好，行情只能持續(xù)一兩天。

3、個(gè)股突發(fā)因素的應(yīng)變

（1）對(duì)利好立刻反應(yīng)的股票是好股票，對(duì)利好不反應(yīng)的股票是壞股票。對(duì)利空立刻反應(yīng)的股票是壞股票，對(duì)利空不反應(yīng)的股票是好股票。板塊聯(lián)動(dòng)中，率先領(lǐng)頭的是好股票，后續(xù)跟風(fēng)且力度不夠的是壞股票。

（2）與大盤(pán)相比，在大盤(pán)上漲的時(shí)候，帶量上漲的強(qiáng)勢(shì)股是好股票，無(wú)量滯漲的股票是壞股票。在大盤(pán)調(diào)整的時(shí)候，逆勢(shì)上漲的低位股是好股票，跌幅大于大盤(pán)的是壞股票。

最后，交易也是一場(chǎng)等待的游戲。在入場(chǎng)之前沒(méi)有人知道接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么，可能盈利，也可能虧損。我們能做的只有兩個(gè)字“等待”！有很多交易者不知道自己在等待什么。我們等待的不是運(yùn)氣，不是胡思亂想，更不是主觀揣測(cè)出來(lái)的結(jié)果和預(yù)測(cè)，而是在等待交易系統(tǒng)發(fā)出的每一個(gè)進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)。等待的過(guò)程并不是靜態(tài)的，而是一個(gè)堅(jiān)持交易理念的過(guò)程，在價(jià)格高低點(diǎn)出現(xiàn)以前，我們永遠(yuǎn)無(wú)法知道，這就是交易的真諦所在！

等待的過(guò)程對(duì)于99%的人來(lái)說(shuō)是痛苦的、煎熬的、難以忍受的，這其中充滿(mǎn)著自我懷疑，對(duì)策略的懷疑，對(duì)市場(chǎng)的懷疑，還會(huì)受到各種因素的干擾，甚至?xí)艿胶芏嗳说睦涑盁嶂S，有時(shí)候想做交易不就是這樣嗎？從做交易的第一天開(kāi)始，壓力、恐慌、擔(dān)憂(yōu)，時(shí)時(shí)刻刻都充斥在自己身邊，作為一名交易者能做的只有接受，否則就不要去做交易。

但交易市場(chǎng)的生存定律就是如此，無(wú)論有多少人擁有了多么完美的交易系統(tǒng)，無(wú)論是什么原因和理由，到最后只有極少數(shù)人可以穩(wěn)定盈利，這就是鐵律。交易本身就是很多人不能堅(jiān)持的行業(yè)，如果很容易就堅(jiān)持下來(lái)那就不是交易了，和上班拿穩(wěn)定工資沒(méi)什么區(qū)別了。

在交易中沒(méi)有人希望自己賠錢(qián)，希望自己的每一筆交易都賺錢(qián)，可是現(xiàn)實(shí)情況是這樣嗎？這完全違背了市場(chǎng)存在并得以永續(xù)發(fā)展的必要條件。交易最基本的邏輯就是：只有虧掉該虧的錢(qián)，才有可能賺到該賺的錢(qián)。

誰(shuí)也不確定下一個(gè)交易日是否適合交易，那又能怎么辦呢？自己的交易策略該執(zhí)行的還是要執(zhí)行，在該虧錢(qián)的日子里虧錢(qián)是一件好事，這是你在該賺錢(qián)的日子里可以賺到錢(qián)的重要保證，那種只想賺錢(qián)不想虧錢(qián)的心態(tài)最好還是留在夢(mèng)里吧。

在交易中我們追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利，權(quán)益不斷創(chuàng)新高的一個(gè)結(jié)果，而不是追求短暫的舒服而迷失了自己最終的價(jià)值目標(biāo)。其實(shí)對(duì)于交易中的每一個(gè)人來(lái)說(shuō)，路還很遠(yuǎn)。