在三國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)圓滿落幕之后，中俄蒙三方在北京共同簽署了關(guān)于“西伯利亞力量2號(hào)”天然氣管道建設(shè)的諒解備忘錄。這一舉措，意味著這個(gè)自20年前就開(kāi)始溝通洽談的重大能源項(xiàng)目，終于取得了實(shí)質(zhì)性的關(guān)鍵進(jìn)展。

這條規(guī)劃中的天然氣管道，起點(diǎn)設(shè)在西西伯利亞西北部的亞馬爾半島氣田，途經(jīng)蒙古國(guó)，最終抵達(dá)中國(guó)北方地區(qū)。按照設(shè)想，該管道預(yù)計(jì)年輸氣量可達(dá)500億立方米，合同期限設(shè)定為30年，總投資額預(yù)計(jì)高達(dá)250億美元，折合人民幣約1750億元。

雖然從政治層面來(lái)看，此次合作被贊譽(yù)為“達(dá)到了前所未有的高水平”，但市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)卻大相徑庭。在簽署備忘錄的當(dāng)天，負(fù)責(zé)俄羅斯管道天然氣出口的主要國(guó)有企業(yè)——俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（俄氣）的股價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了一波小幅上漲。然而，好景不長(zhǎng)，從第二天開(kāi)始，俄氣的股價(jià)便陷入了動(dòng)蕩下跌的態(tài)勢(shì)。

這一明顯的反差，恰恰反映出該項(xiàng)目背后所隱藏的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)與戰(zhàn)略考量。

出現(xiàn)這種局面，在一定程度上是因?yàn)榇舜沃卸砻扇胶炇鸬膬H僅是諒解備忘錄（MoU），而非具備法律強(qiáng)制力的長(zhǎng)期購(gòu)銷(xiāo)合同（SPA）。盡管俄氣總裁米勒?qǐng)?jiān)稱該備忘錄“具有法律約束力”，但按照國(guó)際慣例，此類(lèi)文件大多屬于政治層面的宣示，并不會(huì)強(qiáng)制規(guī)定價(jià)格、付款方式以及違約責(zé)任等關(guān)鍵商業(yè)條款。真正的合同細(xì)節(jié)，還需后續(xù)通過(guò)談判來(lái)最終確定。而在作為供銷(xiāo)合同核心的天然氣定價(jià)機(jī)制問(wèn)題上，中俄雙方似乎尚未達(dá)成完全一致。

就在不久前舉行的東方經(jīng)濟(jì)論壇上，普京已經(jīng)就天然氣價(jià)格問(wèn)題向中國(guó)給出了初步報(bào)價(jià)。他表示，“西伯利亞力量2號(hào)”項(xiàng)目的天然氣供應(yīng)價(jià)格將根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)整，所采用的價(jià)格計(jì)算公式與俄羅斯向歐洲供氣的公式基本相同，但在一些細(xì)節(jié)上存在差異，歐洲和亞洲將適用不同的價(jià)格體系。

普京的這一表態(tài)，在一定程度上迎合了中國(guó)希望消除國(guó)家能源貿(mào)易中“亞洲溢價(jià)”、以更低價(jià)格進(jìn)口俄羅斯天然氣的訴求，但距離中國(guó)的實(shí)際期望，或許仍存在一定差距。據(jù)俄羅斯能源與金融研究所能源研究首席專家格羅莫夫透露，在早期的價(jià)格談判中，中國(guó)要求獲得更高額度的折扣，而俄羅斯則希望繼續(xù)參照“西伯利亞力量1號(hào)”的現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行供氣。

按照當(dāng)時(shí)的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格來(lái)計(jì)算，中國(guó)給出的天然氣報(bào)價(jià)為每千立方米120 - 130美元（約合每立方米0.85 - 0.90元人民幣），而俄羅斯的報(bào)價(jià)則是每千立方米265 - 285美元（約合每立方米1.86 - 2.00元人民幣）。盡管俄羅斯給出的報(bào)價(jià)已經(jīng)低于其向匈牙利、斯洛伐克等歐洲國(guó)家的供應(yīng)價(jià)格，但中國(guó)仍然認(rèn)為，按照俄羅斯的報(bào)價(jià)，進(jìn)口成本過(guò)高。俄羅斯則擔(dān)心，如果按照中國(guó)的報(bào)價(jià)，其利潤(rùn)空間將被大幅壓縮，再加上氣田開(kāi)發(fā)等成本，俄氣甚至有可能面臨虧損。

此外，中國(guó)目前尚未就投資蒙古國(guó)境內(nèi)的管道建設(shè)作出明確承諾。蒙古國(guó)方面雖然表示愿意提供過(guò)境便利，并適當(dāng)降低過(guò)境費(fèi)用，但由于蒙古國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力有限，烏蘭巴托顯然無(wú)力承擔(dān)管道建設(shè)資金，這意味著俄氣可能需要獨(dú)立承擔(dān)管道在俄羅斯和蒙古國(guó)境內(nèi)的全部建設(shè)成本。

然而，自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，俄氣的天然氣出口量持續(xù)下滑。與此同時(shí)，普京政府還提高了開(kāi)采稅等稅收額度，從俄氣等國(guó)有能源企業(yè)大量抽取資金，這導(dǎo)致俄氣的財(cái)務(wù)狀況每況愈下。截至2025年6月，俄氣的現(xiàn)金儲(chǔ)備僅剩下5373億盧布，約合人民幣470億元，較2022年初大幅縮水超過(guò)七成。

分析師們普遍認(rèn)為，如果現(xiàn)在正式啟動(dòng)這一管道項(xiàng)目，俄氣未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)難以支付股息的情況，這也是投資者對(duì)俄氣信心下降的主要原因。

除了價(jià)格和融資問(wèn)題之外，即便未來(lái)達(dá)成具體的供銷(xiāo)合同，項(xiàng)目的推進(jìn)仍將面臨諸多障礙。例如，穿越蒙古高原與阿爾泰山脈需要統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，跨國(guó)環(huán)保審批流程復(fù)雜，以及在復(fù)雜地形條件下進(jìn)行施工等，這些問(wèn)題都需要中俄蒙三方進(jìn)行協(xié)調(diào)解決。同時(shí)，該項(xiàng)目的建設(shè)周期預(yù)計(jì)將超過(guò)5年，預(yù)計(jì)在2030年前后才能實(shí)現(xiàn)通氣，在此期間，仍存在諸多難以預(yù)測(cè)的變數(shù)。

舉例來(lái)說(shuō)，在“第三鄰國(guó)”戰(zhàn)略的指引下，蒙古國(guó)與西方國(guó)家保持著相對(duì)良好的關(guān)系。目前執(zhí)政的蒙古人民黨政府清楚認(rèn)識(shí)到，蒙古國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與安全離不開(kāi)與中俄的友好合作，但西方國(guó)家仍有能力通過(guò)在蒙古國(guó)設(shè)立的非政府組織（NGO）等力量，以環(huán)保等議題為切入點(diǎn)，在議會(huì)、輿論等層面干擾“西伯利亞力量2號(hào)”項(xiàng)目的建設(shè)。

盡管面臨諸多困難和挑戰(zhàn)，但從戰(zhàn)略層面來(lái)看，“西伯利亞力量2號(hào)”項(xiàng)目對(duì)中蒙俄三國(guó)都具有重大意義。

對(duì)于中國(guó)而言，該項(xiàng)目投產(chǎn)后，俄羅斯對(duì)華天然氣年出口量將突破1000億立方米，占中國(guó)天然氣總消費(fèi)量的比重有望提升至20%以上，這將顯著提升中國(guó)的能源安全水平，降低對(duì)海運(yùn)液化天然氣（LNG）的依賴。

對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)，這是擺脫歐洲市場(chǎng)萎縮困境、實(shí)現(xiàn)能源出口“東轉(zhuǎn)”的關(guān)鍵一步。歐盟計(jì)劃在2027年前全面停止使用俄羅斯能源，俄羅斯對(duì)歐管道氣出口量已從2019年的1770億立方米大幅下降至不足300億立方米，中俄新管道將成為俄羅斯財(cái)政收入的長(zhǎng)期重要支柱。

而對(duì)于蒙古國(guó)而言，每年數(shù)億美元的過(guò)境費(fèi)將極大地改善其財(cái)政狀況，并推動(dòng)本國(guó)能源基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與發(fā)展。

綜上所述，簽署“西伯利亞力量2號(hào)”備忘錄，是中俄蒙三方在地緣戰(zhàn)略協(xié)同方面取得的重要成果，具有深遠(yuǎn)的政治意義。然而，從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，該項(xiàng)目尚未跨越最關(guān)鍵的定價(jià)與融資門(mén)檻，俄氣所面臨的財(cái)務(wù)壓力以及市場(chǎng)的悲觀情緒也是合情合理的。

在“西伯利亞力量2號(hào)”項(xiàng)目上，中蒙俄三國(guó)的首要任務(wù)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椋涸诘鼐墤?zhàn)略協(xié)同的基礎(chǔ)上，加快將三國(guó)之間的政治共識(shí)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)協(xié)議，在互利共贏的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)能源合作的長(zhǎng)期穩(wěn)定，共同應(yīng)對(duì)這一能源動(dòng)脈項(xiàng)目在落地過(guò)程中可能出現(xiàn)的各種情況。