上海
2025年4月至8月的觀察顯示，自特朗普實(shí)行對(duì)等關(guān)稅政策后，東南亞出口商為維持在美國的市場份額，普遍選擇自行吸收關(guān)稅成本，導(dǎo)致利潤壓縮而非推高美國通脹。
原因如下：
1，全球性生產(chǎn)過剩，市場遠(yuǎn)比產(chǎn)能重要：
全球制造業(yè)，尤其是電子、紡織、家具等東南亞優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，普遍處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)。這意味著擁有訂單（市場）比擁有生產(chǎn)能力更為稀缺和重要。為了保住寶貴的市場份額，企業(yè)寧愿犧牲部分利潤。
2，美國市場的不可替代性：
美國是全球最大的消費(fèi)市場，其進(jìn)口需求是獨(dú)一無二的。沒有任何其他單一市場（歐盟、中國等）能在規(guī)模、消費(fèi)能力和進(jìn)口需求上完全替代美國。東南亞經(jīng)濟(jì)體（如越南、泰國、馬來西亞、印尼）的制造業(yè)高度依賴外部需求，而美國往往是其第一大或第二大出口目的地。因此，失去美國市場的代價(jià)是任何出口商都無法承受的。
要改變特朗普的關(guān)稅邏輯，需要有大國愿意長期承受貿(mào)易逆差來分流美國的市場吸引力。
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