今日，據(jù)多家媒體報道稱，全球咖啡連鎖巨頭星巴克已正式將紅杉中國、博裕資本、凱雷集團(tuán)、殷拓集團(tuán)列為其中國業(yè)務(wù)出售的最終候選人，標(biāo)志著這場備受關(guān)注的資產(chǎn)交易進(jìn)入關(guān)鍵階段。據(jù)悉，這4家機(jī)構(gòu)已于上周收到確認(rèn)函，此次交易由高盛牽頭，結(jié)果或于10月底公布。

有市場分析人士對福布斯中國指出，凱雷最終獲勝的概率可能最大。一方面，凱雷作為最終買方名單中唯一的美國投資機(jī)構(gòu)，從地域、文化上看與星巴克管理層更靠近。此外，凱雷也有參與類似交易的經(jīng)驗；如2017年參與對麥當(dāng)勞中國業(yè)務(wù)的收購。更重要的是，凱雷近年來在中國已經(jīng)很長時間沒有釣過大魚，從主觀意愿上講，他們或許更想拿下這比交易。

早在 8 月 27 日結(jié)束的首輪競標(biāo)中，便吸引了十多家機(jī)構(gòu)的積極參與，高瓴、貝恩、KKR、騰訊、華潤、美團(tuán)等都被傳為潛在買家。經(jīng)過多輪篩選后，最終確定四大候選名單。7月9日，據(jù)外媒報道，星巴克中國股權(quán)出售已吸引到潛在的股權(quán)出售要約，估值高達(dá)100億美元。

關(guān)于星巴克中國業(yè)務(wù)的估值，市場此前已給出初步預(yù)期。路透社 9 月 5 日報道顯示，參與競標(biāo)的機(jī)構(gòu)普遍將其估值鎖定在約 50 億美元區(qū)間，這一估值對應(yīng)星巴克中國 2025 年息稅折舊及攤銷前利潤（EBITDA）預(yù)計為 4 億至 5 億美元，估值倍數(shù)約為 10 倍。而更早之前，Mergermarket 在 6 月的一份報告中曾預(yù)測，星巴克中國業(yè)務(wù)的估值有望超過 50 億美元，兩者預(yù)期基本吻合。

截止到目前，針對此消息，星巴克官方還未正式回復(fù)。

回顧最近數(shù)月，星巴克在市場的動作頻頻，在華運營靈活性顯著提升，多維度舉措展現(xiàn)其本土化調(diào)整力度。9 月與小紅書合作，為放大第三空間優(yōu)勢，星巴克聯(lián)動全國 1800 余家門店打造“興趣社區(qū)空間”，結(jié)合線上興趣社區(qū)與線下門店，精準(zhǔn)觸達(dá)多元社群，提升用戶粘性與曝光。價格端，6月起對星冰樂、冰搖茶、茶拿鐵等數(shù)十款產(chǎn)品降價，大杯平均降幅約 5 元（最低價23元），推動二季度冰搖茶業(yè)績翻番、茶拿鐵增長，星冰樂登小紅書非咖品類搜索榜首，同時拓展了午后及晚間消費市場。業(yè)務(wù)合作上，以聯(lián)合會員為核心，與東方航空打通近2億會員權(quán)益，為用戶提供跨場景體驗，提升品牌影響力。

值得關(guān)注的是，針對市場關(guān)注的星巴克中國業(yè)務(wù)股權(quán)出售進(jìn)展，公司董事長及首席執(zhí)行官倪睿安（Brian Niccol）也曾在此前的財報電話會上明確表態(tài)：“正如大家所看到的，我們正在尋找擁有共同愿景和價值觀的戰(zhàn)略合作伙伴，把握中國市場未來巨大的發(fā)展?jié)摿蜋C(jī)遇。我們對中國市場的信心與承諾不變，并希望保留中國業(yè)務(wù)相當(dāng)比例的股權(quán)?！边M(jìn)一步凸顯其對中國市場長期布局的決心。

整體來看，一系列數(shù)據(jù)與戰(zhàn)略動態(tài)充分證明了星巴克中國運營策略調(diào)整的有效性，其通過聚焦核心業(yè)務(wù)、敏捷創(chuàng)新及多維度協(xié)同，正逐步釋放核心業(yè)務(wù)潛力，在中國市場重新找回增長動力。未來，星巴克中國能否在股權(quán)合作落地后持續(xù)優(yōu)化運營，進(jìn)一步鞏固增長態(tài)勢，應(yīng)對本土品牌競爭與消費需求變化，將是行業(yè)持續(xù)關(guān)注的焦點。?