北京時(shí)間9月18日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布議息會(huì)議結(jié)果。市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)此次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)96.1%，幾乎已成定局。

這將是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年9月以來(lái)的再次降息，可能開啟一輪“預(yù)防式降息”周期。據(jù)芝加哥商品交易所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，10月份累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率也高達(dá)76.8%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨復(fù)雜局面。就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)疲態(tài)，7月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯著放緩至僅7.8萬(wàn)人，低于維持失業(yè)率穩(wěn)定所需的10萬(wàn)人基準(zhǔn)線。

雖然通脹壓力依然存在，但核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增幅維持在2.6%，整體符合預(yù)期，使美聯(lián)儲(chǔ)有了降息的空間。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在8月的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上已經(jīng)釋放了明確的鴿派信號(hào)。他承認(rèn)就業(yè)市場(chǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)表示通脹壓力總體可控。

這種“預(yù)防式降息”策略類似于1995年和2019年的做法，不是在危機(jī)中被迫行動(dòng)，而是為應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)采取的預(yù)防措施。

美聯(lián)儲(chǔ)降息決議已然成為全球金融市場(chǎng)的“重頭戲”。會(huì)議前夕，美國(guó)三大股指在震蕩中收低，投資者表現(xiàn)得尤為謹(jǐn)慎。

歐洲股市受到利率敏感板塊拖累，多數(shù)收跌。亞太股市則出現(xiàn)分化行情，日經(jīng)225指數(shù)和韓國(guó)KOSPI指數(shù)均綠盤運(yùn)行。

與此形成鮮明對(duì)比的是，香港和內(nèi)地股市表現(xiàn)強(qiáng)勁。恒生指數(shù)一路沖高，收盤漲幅達(dá)1.78%；A股三大指數(shù)強(qiáng)勢(shì)走高，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.95%。

A股總市值一天就增加了近6000億元，市場(chǎng)做多情緒濃厚。

面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息動(dòng)向，中國(guó)貨幣政策面臨“兩難”選擇。一方面經(jīng)濟(jì)需要支持，另一方面股市已經(jīng)火熱，貿(mào)然降息可能推高泡沫。

知情人士透露，中國(guó)央行短期內(nèi)不太可能立即跟隨美聯(lián)儲(chǔ)降息，而是會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)再做決策。這種審慎態(tài)度反映了央行對(duì)金融穩(wěn)定的高度關(guān)注。

中國(guó)貨幣政策始終堅(jiān)持“以我為主”的原則。即使美聯(lián)儲(chǔ)降息，中國(guó)的政策調(diào)整也會(huì)基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)需要，而不是盲目跟隨。

當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)面臨挑戰(zhàn)。7月份全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率達(dá)5.7%，16-24歲青年群體失業(yè)率高達(dá)16.2%，創(chuàng)近年新高。

消費(fèi)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，2025年上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比僅增長(zhǎng)3.1%。這些數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)仍需政策支持。

美聯(lián)儲(chǔ)降息對(duì)中國(guó)普通百姓的影響將從多個(gè)方面體現(xiàn)出來(lái)。

貸款利率可能下降。如果中國(guó)央行后續(xù)跟進(jìn)下調(diào)LPR利率，銀行貸款利息將會(huì)下降，老百姓從銀行貸款的成本會(huì)降低。

存款收益可能減少。銀行降息意味著存款利率也會(huì)下調(diào)，儲(chǔ)戶的存款收益將會(huì)減少。這對(duì)于偏好儲(chǔ)蓄的人群來(lái)說(shuō)不是好消息。

房貸壓力可能減輕。如果5年期LPR利率下降，房貸利率也會(huì)隨之降低，購(gòu)房者的月供壓力將會(huì)減小。

理財(cái)收益可能受影響。降息后，債券及債券相關(guān)投資產(chǎn)品的收益率可能會(huì)下降，包括債券基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品等。

物價(jià)可能面臨上漲壓力。降息會(huì)使流通中的貨幣量增多，可能給物價(jià)上漲帶來(lái)一定壓力。

歷史數(shù)據(jù)顯示，在預(yù)防式降息期間，某些板塊的表現(xiàn)通常較好。

科技成長(zhǎng)板塊包括TMT（科技、媒體和通信）、半導(dǎo)體、AI等行業(yè)對(duì)估值敏感度高，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的改善能夠迅速做出反應(yīng)。

銀行、券商、保險(xiǎn)等大金融板塊也將受益。降息會(huì)改善市場(chǎng)情緒，券商行業(yè)將直接受益于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。

高股息紅利股以電力、石油石化、央企龍頭為代表。利率下行背景下，這類股票的穩(wěn)定高股息屬性對(duì)追求穩(wěn)健收益的資金吸引力顯著增強(qiáng)。

大宗商品領(lǐng)域也值得關(guān)注。黃金價(jià)格已經(jīng)不斷刷新歷史紀(jì)錄，現(xiàn)貨黃金在9月16日晚間首次突破3700美元/盎司大關(guān)。

原油、金屬類商品作為重要的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)推動(dòng)資金流入，支撐價(jià)格上行。

面對(duì)可能到來(lái)的變化，普通投資者應(yīng)該保持理性，避免盲目跟風(fēng)。

多元化配置資產(chǎn)：不要將所有的資金都投入一個(gè)領(lǐng)域，而是應(yīng)該在股票、債券、黃金等不同資產(chǎn)之間進(jìn)行分散配置。

關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值：短期市場(chǎng)波動(dòng)難以預(yù)測(cè)，但長(zhǎng)期來(lái)看真正有價(jià)值的企業(yè)會(huì)持續(xù)創(chuàng)造回報(bào)。關(guān)注那些有業(yè)績(jī)支撐、估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。

避免過(guò)度杠桿：利率下降可能使借貸成本降低，但過(guò)度使用杠桿會(huì)放大投資風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在市場(chǎng)不確定性較高的時(shí)期，應(yīng)該控制杠桿水平。

定期重新評(píng)估：市場(chǎng)環(huán)境變化后，應(yīng)該定期重新評(píng)估自己的投資組合，確保與風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)保持一致。

保持現(xiàn)金儲(chǔ)備：保留一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備，不僅能夠應(yīng)對(duì)突發(fā)情況，還能在市場(chǎng)出現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)迅速行動(dòng)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐臨近，全球資本正在重新布局。

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，預(yù)防式降息周期中，A股和港股往往受益于低利率估值擴(kuò)張的成長(zhǎng)板塊和其他利率敏感型行業(yè)。

對(duì)于普通中國(guó)人來(lái)說(shuō)，這意味著貸款可能更容易、更便宜，但存款利息可能會(huì)減少；股市機(jī)會(huì)可能增多，但物價(jià)也可能面臨上漲壓力。

理性的做法是：了解趨勢(shì)，做好規(guī)劃，但不盲目跟風(fēng)。畢竟，美聯(lián)儲(chǔ)降息只是影響經(jīng)濟(jì)的眾多因素之一，國(guó)內(nèi)政策和經(jīng)濟(jì)基本面才是決定性的。