港口易主風(fēng)云起

李嘉誠(chéng)旗下的長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)，從上世紀(jì)50年代就開始在香港搞港口生意，那時(shí)候起步小，從本地碼頭一點(diǎn)點(diǎn)攢起家底。到了60年代，慢慢往東南亞伸胳膊伸腿，買下一些泊位，貨船來來往往，業(yè)務(wù)就這么鋪開了。

70年代，轉(zhuǎn)戰(zhàn)歐洲，拿下英國(guó)費(fèi)利克斯托港的部分權(quán)益，算得上是個(gè)大動(dòng)作。80年代，美洲那邊也插一腳，特別是靠近巴拿馬運(yùn)河的點(diǎn)位，戰(zhàn)略位置那叫一個(gè)關(guān)鍵。90年代，把這些零散資產(chǎn)捏合成網(wǎng)，覆蓋亞歐美三大洲，23個(gè)國(guó)家，總共43個(gè)港口，199個(gè)泊位。吞吐量占全球貿(mào)易的3%。

進(jìn)到21世紀(jì)，港口網(wǎng)越織越密，巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港每天處理成千上萬(wàn)集裝箱，成了運(yùn)河兩端的要塞。中國(guó)貨往美洲走，好多靠這兒過關(guān)。其他地方像墨西哥恩塞納達(dá)、荷蘭鹿特丹、埃及亞歷山大、澳大利亞悉尼，這些港口各有各的角色，串起全球航線。

長(zhǎng)和集團(tuán)從塑料花廠起步，60年代進(jìn)地產(chǎn)，70年代碰港口，80年代搞電信零售，90年代海外并購(gòu)加速，2000年后市值高峰期，股東大會(huì)上人頭攢動(dòng)。2020年后，股價(jià)晃晃悠悠，地緣因素?cái)嚲帧?024年下半年，分析師們盯著報(bào)告，指出風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。年底到2025年初，11天內(nèi)市值丟了300多億港元，董事會(huì)那叫一個(gè)頭疼。

2025年1月，內(nèi)部琢磨資產(chǎn)重組，律師翻合同，敲定賣掉非中國(guó)資產(chǎn)。3月4日深夜，港交所公告甩出來，長(zhǎng)和要賣和記港口集團(tuán)80%權(quán)益，加上巴拿馬港口公司90%股份，企業(yè)價(jià)值228億美元，現(xiàn)金到手190多億。賣家說優(yōu)化配置，用錢還債再投新項(xiàng)目。

買家是貝萊德領(lǐng)投的財(cái)團(tuán)，外加地中海航運(yùn)的碼頭投資公司。談判桌上文件來回遞，股權(quán)比例定下來。長(zhǎng)和股價(jià)蹦了蹦，市場(chǎng)瞅著熱鬧。外界眼睛盯緊買家來路，這交易牽扯航運(yùn)命脈，巴拿馬節(jié)點(diǎn)尤其敏感，靠近運(yùn)河的泊位年年吞吐巨量貨物。

李嘉誠(chéng)家族掌控長(zhǎng)和，早年從香港起家，靠著多元化吃得開。2024年股價(jià)低谷，交易所曲線往下走，資產(chǎn)調(diào)整成了常態(tài)。港口業(yè)務(wù)穩(wěn)，但整體壓力大。出售前，長(zhǎng)和跟買家接觸多次，2月會(huì)，財(cái)務(wù)模型擺屏幕上，跨時(shí)區(qū)聊條款。

貝萊德從紐約接入，地中海航運(yùn)從日內(nèi)瓦跟進(jìn)。合同細(xì)節(jié)摳得細(xì)，巴拿馬租約從2021年起算25年。市場(chǎng)反應(yīng)快，公告后香港股市長(zhǎng)和股份抬了頭。全球航運(yùn)圈子議論紛紛，船公司琢磨影響。長(zhǎng)和強(qiáng)調(diào)監(jiān)管批復(fù)，文件遞上去等消息。這段歷史從積累到?jīng)Q策，鋪墊了后頭的變數(shù)。

持股滲透企業(yè)深

貝萊德1988年起步，拉里·芬克帶隊(duì)，從美國(guó)財(cái)政部清不良資產(chǎn)干起。90年代搞出阿拉丁風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，賣給華爾街，風(fēng)控工具那時(shí)候就牛了。

2000年后，資產(chǎn)管規(guī)模竄上10萬(wàn)億美元，全球布局廣。這次收港口，前頭在中國(guó)市場(chǎng)已扎根深，持股名單長(zhǎng)一串。美團(tuán)超過3億股，北京數(shù)據(jù)屏上比例明擺著。大股東位子穩(wěn)，搜索業(yè)務(wù)后頭有它影子。聯(lián)想股東會(huì)文件里，它的名字常出現(xiàn)，電腦組裝鏈上沾邊。

阿里巴巴流通股，它占一席，杭州電商訂單滾滾。小米持股報(bào)告有它，北京手機(jī)測(cè)試跟上。小鵬、蔚來、理想新能源汽車組合里，它投了錢，廣州上海工廠轉(zhuǎn)悠。

銀行業(yè)，工商銀行股東矩陣穩(wěn)，上海分行業(yè)務(wù)忙。建設(shè)銀行北京總部，交易記錄堆。招商銀行深圳報(bào)告，中國(guó)平安代理上門。新能源鏈條，比亞迪第六大股東，深圳電池產(chǎn)線嗡嗡。寧德時(shí)代福建材料加工，協(xié)鑫科技光伏硅片切。

半導(dǎo)體，中芯國(guó)際華虹比例不高，但供應(yīng)鏈伸遠(yuǎn)，上海晶圓廠運(yùn)轉(zhuǎn)。這些投資走公開市場(chǎng)，交易所訂單刷刷。貝萊德說純財(cái)務(wù)，賺股息不插手經(jīng)營(yíng)?；鸾?jīng)理紐約會(huì)，調(diào)倉(cāng)位。港口售前，基礎(chǔ)設(shè)施已布點(diǎn)，倫敦規(guī)劃地圖點(diǎn)點(diǎn)。這交易合同定運(yùn)營(yíng)邊界，律師協(xié)商。港口抓航運(yùn)節(jié)奏，貿(mào)易數(shù)據(jù)上傳。貝萊德平臺(tái)股多，每日訂單位置支付軌跡，北京備份。

談判中，雙方酒店套房改草案。貝萊德團(tuán)隊(duì)落地香港，筆記本進(jìn)場(chǎng)。地中海航運(yùn)分享航線圖。股權(quán)80%，現(xiàn)金細(xì)節(jié)定。港口評(píng)估，審計(jì)師實(shí)地測(cè)。巴拿馬靠近運(yùn)河，貨輪信號(hào)揮。貝萊德疫情抄軍工，華盛頓監(jiān)控。俄烏后，烏克蘭重建敲定，基輔勘察。2025年，中國(guó)持股遭美國(guó)州檢察查，信件發(fā)要求披露。中國(guó)互惠基金批，上海辦公室開。

布局連網(wǎng)，貝萊德卡關(guān)鍵點(diǎn)。港口一步棋，文件簽前握手。中國(guó)第二大經(jīng)濟(jì)體，岸線長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈全，棋盤落子密。投票權(quán)影響節(jié)奏，董事會(huì)少但數(shù)據(jù)接全球。貝萊德體量大，沉默中布陣。賺收益又控節(jié)奏。中國(guó)市場(chǎng)滲透，公開股合規(guī)路，但關(guān)鍵時(shí)減持切換，考驗(yàn)承受力。資本無(wú)界限，但家底有祖國(guó)。貝萊德低調(diào)，靠投票權(quán)信息系統(tǒng)。

交易后續(xù)待分曉

公告后，香港特區(qū)政府說審嚴(yán)，3月18日發(fā)布會(huì)強(qiáng)調(diào)法規(guī)。4月2日簽約推遲，走廊低語(yǔ)原因。路透報(bào)道，清單含數(shù)據(jù)主權(quán)。市場(chǎng)漲和股價(jià)晃，社會(huì)議外部資本進(jìn)。6月，調(diào)整壓大，巴拿馬敏感。華盛頓評(píng)論，特朗普言論余音。7月25日，獨(dú)家期到期，長(zhǎng)和邀中國(guó)投資者。

7月28日，長(zhǎng)和股價(jià)升1.6%。8月14日，財(cái)報(bào)會(huì)高層說2025年難成，但樂觀。分析師報(bào)告出。審查反壟斷局收文件，翻條款。北京媒體評(píng)，報(bào)紙攤桌。長(zhǎng)和回合規(guī)，聲明發(fā)。COSCO推股份，桌上圖繪。8月15日，彭博說年內(nèi)難成交，電話會(huì)高管答。

外資基礎(chǔ)設(shè)施，意圖范圍明。歐美審緊，華盛頓處理備案。進(jìn)程文件遞，記錄檔。港口運(yùn)轉(zhuǎn)，貨輪有序。股權(quán)連線，投票接口監(jiān)。9月3日，交易懸，談判續(xù)，北京燈光下聊。全球航運(yùn)靠資產(chǎn)。貿(mào)易通道穩(wěn)，數(shù)據(jù)終端上。若調(diào)整，中國(guó)方結(jié)構(gòu)變，合同重寫。

市場(chǎng)考驗(yàn)，減持影響波。曲線起伏，倉(cāng)位調(diào)。貝萊德全球布，紐約下一步。運(yùn)營(yíng)備案評(píng)，報(bào)告柜存。外資比例邊界定，會(huì)議爭(zhēng)數(shù)據(jù)主權(quán)。交易試探，敲門回蕩。多問多看，規(guī)矩執(zhí)行。港口忙，貨物移。股權(quán)影響，閥門控，盯緊。資本收益風(fēng)險(xiǎn)算，模型輸入。中國(guó)體量，吸引落子，航道結(jié)算扣。

審查層層，文件等回。長(zhǎng)和調(diào)策略，董事會(huì)新方案。貝萊德飛機(jī)回，筆記帶。地中海更新，投影航線。延遲但路徑清，合規(guī)鋪。港口安全設(shè)施，變動(dòng)評(píng)估。外資進(jìn)，比例明確，主權(quán)守。波動(dòng)過，吊機(jī)忙。連線股權(quán)合同，流動(dòng)性閥盯。競(jìng)爭(zhēng)中，節(jié)奏控，貿(mào)易穩(wěn)靠布局。