國金證券對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的解讀為“預(yù)防式”降息，這話怎么說呢？就是說這次降息有點(diǎn)被動(dòng)，在通脹還沒有回到2%的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)轉(zhuǎn)向了，已經(jīng)從之前的防通脹轉(zhuǎn)向了保就業(yè)，這就是說為了防止就業(yè)持續(xù)下滑而采取的降息舉措。

這對(duì)美國經(jīng)濟(jì)來說是促進(jìn)增長，也會(huì)加大美股市場(chǎng)的流動(dòng)性，對(duì)新興的經(jīng)濟(jì)體來說，貨幣貶值的壓力會(huì)緩解，另外隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息，其他經(jīng)濟(jì)體也會(huì)有跟隨效應(yīng)，這樣貨幣的擴(kuò)張空間就打開了。

對(duì)中國而言，因?yàn)槲覀兪浅隹诖髧噪S著預(yù)防式降息的開啟，對(duì)我們外部的需求會(huì)增加，所以未來出口企業(yè)機(jī)會(huì)比較大。

所以，這家券商最終得出的結(jié)論是，A股真正的牛市還在孕育，并且還沒有開始。

因?yàn)槟壳皩儆诮Y(jié)構(gòu)性的牛市，屬于科技為代表的成長行情，但是市場(chǎng)大部分行業(yè)還沒有完全表現(xiàn)，這主要還是基本面尚處于一個(gè)復(fù)蘇的過程，而美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)防式降息是開啟改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)生態(tài)的舉措，尤其是對(duì)中國這樣的出口型經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的模式，在降息潮的背景下，基本面復(fù)蘇的進(jìn)程會(huì)加快，這直接會(huì)帶動(dòng)大部分傳統(tǒng)行業(yè)，比如說制造業(yè)需求回升等，到時(shí)候企業(yè)盈利改善了，PPI在外需的拉動(dòng)下出現(xiàn)拐點(diǎn)，周期性行業(yè)的機(jī)會(huì)就來了。

說說我的看法：

這篇策略的核心是覺得未來市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)全面牛市，就是所有的行業(yè)都會(huì)上漲，比如說保險(xiǎn)、券商以及實(shí)物資產(chǎn)，我覺得這種難度比較大了，即便是未來出口生態(tài)改變了，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)來說，大多數(shù)行業(yè)都已經(jīng)更新了，市場(chǎng)將制造業(yè)看成了是人工智能為代表的先進(jìn)制造業(yè)，而傳統(tǒng)的制造業(yè)是很難獲得需求的興趣。

如此，即便是有全面牛市，那也是細(xì)分領(lǐng)域的牛市，在傳統(tǒng)行業(yè)復(fù)蘇的進(jìn)程中，會(huì)加持科技的元素，哪些傳統(tǒng)行業(yè)在改革的浪潮中利用科技將盈利體現(xiàn)的更為明顯，這才是市場(chǎng)期待跟蹤的對(duì)象，而不是大家想象的還跟過去一樣齊漲的時(shí)代，這樣此全面牛市非彼全面牛市，對(duì)此要有清醒的認(rèn)識(shí)。

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