文源 | 源Sight

作者 | 王言

亞朵酒店加快了產(chǎn)品上推新的步伐。

最近，歸屬于上海亞朵商業(yè)管理（集團）有限公司的微信公眾號“幾木里”發(fā)布消息稱，亞朵4.0版本在上海、武漢、西安和安吉四座城市五家新店同時營業(yè)。截至目前，亞朵4.0在全國19座核心城市及熱門目的地，共計32家門店完成開業(yè)。

早在10年前，亞朵以“人文”作為定位，迅速切入市場，并相繼推出A.T.HOUSE、亞朵S酒店、ZHotel等中高端品牌以及“輕居”等價格相對“下沉”的店型，嘗試實現(xiàn)品牌間的互補。

而相比亞朵中高端的常規(guī)產(chǎn)品，4.0門店在設(shè)計風格、功能配置、服務(wù)體驗等方面存在諸多區(qū)別，定價也相對較高。而亞朵 4.0 門店數(shù)量的持續(xù)增長，似乎也是亞朵上述戰(zhàn)略深化的一個標志。

此外，在很多宣發(fā)內(nèi)容當中，亞朵也在持續(xù)強調(diào)4.0等店型的加盟商的投資回報率等數(shù)據(jù)，不斷釋放積極的盈利和招商信號。

但需要指出的是，如今酒店行業(yè)已經(jīng)進入存量時代，市場競爭加劇正不斷引發(fā)行業(yè)價格戰(zhàn)。盡管亞朵持續(xù)通過人文產(chǎn)品理念、會員體系、場景粘性以及零售業(yè)務(wù)增強用戶忠誠度，但其依然需要面對產(chǎn)品價格下滑的挑戰(zhàn)。

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更高端、更貴的亞朵

截止到今年年中，亞朵4.0店型已經(jīng)推出一周年。作為亞朵集團推出的全新酒店產(chǎn)品體系，亞朵4.0在空間設(shè)計、服務(wù)體驗、功能配置等方面都進行了升級優(yōu)化，因此定價也相對較高。

公眾號“幾木里”在今年7月發(fā)布的一條推文中，以亞朵4.0上海首店徐家匯體育場亞朵酒店舉例稱，該酒店已投入運營近半年，出租率為72%，綜合 RevPAR為446元，平均ADR達595元，較周邊競品高出80-100元。

此外，得益于核心區(qū)位優(yōu)勢，體育賽事或演唱會期間該酒店成為住客首選，峰值RevPAR達到1020元。

來源：幾木里微信公眾號

此外，國內(nèi)其他亞朵4.0店的綜合RevPAR也相對較高。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，西安南門亞朵4.0店的綜合RevPAR為552元；北京海淀清河萬象匯亞朵4.0店為487元；煙臺漁人碼頭第二海水浴場亞朵4.0店為409元；蘇州獨墅湖大道西交利物浦大學亞朵4.0店為397元；長沙IFS國金中心解放中路亞朵4.0店為392元。

作為對比，第二季度，亞朵整體在營酒店ADR（日均房價）為432.8元；RevPAR（平均可出租客房收入）為343.1元。

此外，亞朵還通過差異化品牌分層覆蓋高端市場需求，形成“金字塔型”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

比如，亞朵旗艦品牌嘉?。ˋ.T.HOUSE）定位豪華市場，以藝術(shù)化空間設(shè)計與定制服務(wù)為核心競爭力，其星空套房單晚定價突破3000元。

亞朵品牌矩陣 | 來源：官網(wǎng)

此外，2024年推出的薩和酒店（SAVHE）作為亞朵的高端生活方式品牌，該門店目前在上海等地的套房價最高已經(jīng)接近3000元/晚；亞朵S酒店則聚焦中高端商務(wù)客群，選址一線城市核心商圈。

02

吸引加盟商

在中端、中高端、高端和豪華這一產(chǎn)品結(jié)構(gòu)下，亞朵依靠著產(chǎn)品和品牌溢價，一直在向各類加盟商強化投資吸引力。

以薩和酒店為例，亞朵表示，要“在創(chuàng)造高端生活方式體驗的同時，通過平衡投入和投資效率，為中國高端酒店投資人創(chuàng)造了一個富有想象力，也更具長期價值的全新投資模式”。

同時，在過往的記錄中，亞朵多次通過官方微信公眾號等渠道披露其各類門店拓展進展以及部分加盟商的經(jīng)營情況。

另一層面，亞朵也持續(xù)在為加盟商產(chǎn)品設(shè)計、選址、技術(shù)指導(dǎo)以及供應(yīng)鏈等方面的支持，并進行“讓利”。

今年6月，微信公眾號“幾木里”發(fā)文稱，為了更好地賦能合伙人經(jīng)營，亞朵供應(yīng)鏈聚焦成本優(yōu)化與品質(zhì)提升，推出一系列務(wù)實舉措，為合伙人經(jīng)營實效加碼。

此次成本優(yōu)化與品質(zhì)提升舉措包括多個方面：高頻運營物資大幅降價，比如“奉茶紙杯”將降價51.8%，“懶人抹布”同步下調(diào)10.2%；工程物資，協(xié)同降本，窗簾、裝配板、墻紙墻布等關(guān)鍵工程物資價格優(yōu)化，最高降幅達11.67%；迭代升級 成本雙贏，“牛皮紙手提袋”迭代為無紡布材質(zhì)成本降低超50%；客房細節(jié)持續(xù)打磨，2025年第三季度，亞朵將進行梳子材質(zhì)升級等。

此外，亞朵還發(fā)布“供應(yīng)鏈采購八大承諾”，涵蓋價格保障（降價退差、差價退賠）、無憂售后（7天包退、30天包換、破損補寄）、服務(wù)保障（上樓服務(wù)、交期保障、質(zhì)量保障）。

亞朵還披露，今年上半年，公司供應(yīng)鏈率先進行核心運營物資成本優(yōu)化。對成人拖鞋、房卡套、手提袋等核心運營物資實施新一輪價格下調(diào)，平均降幅達10%，持續(xù)降低日常運營成本。

另據(jù)媒體報道，亞朵已明確今年不再對供應(yīng)鏈板塊設(shè)定收入與利潤指標，這意味著該板塊的目標將完全轉(zhuǎn)向“質(zhì)價比”和“服務(wù)效率”。通過重新設(shè)計供應(yīng)鏈采購模型、優(yōu)化供應(yīng)商招標機制，亞朵計劃在年內(nèi)為合伙人節(jié)省數(shù)千萬元采購成本。

亞朵如此看重加盟業(yè)務(wù)的原因在于，目前加盟模式已成為其業(yè)務(wù)擴張的核心策略。截至第二季度，亞朵酒店總數(shù)達1824家，其中加盟酒店1800家，占比98.7%。這意味著，亞朵此后規(guī)模和業(yè)績增長，也要更倚重加盟商。

而在這種輕資產(chǎn)運營模式下，一方面亞朵能夠保持較為快速的規(guī)模增長，另一方面也能讓加盟商與其一起承擔經(jīng)營風險，效減輕自身的成本壓力。

但對于很多消費行業(yè)來說，在快速擴張的過程中，加盟模式也容易暴露出產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)的問題。比如在今年6月，亞朵就因為自采的洗滌供應(yīng)商出現(xiàn)嚴重工作失誤，杭州的一家門店枕套標簽異常而受到關(guān)注。

03

持續(xù)挑戰(zhàn)

但眼下，對于酒店行業(yè)來說，不論是旅游還是商務(wù)出行市場，均存在不確定性。

報告顯示，今年二季度，亞朵實現(xiàn)營業(yè)收入約24.69億元，同比增長37.4%；調(diào)整后凈利潤約4.27億元，同比增長30.2%；經(jīng)調(diào)整EBITDA約為6.1億元，同比增長37.7%。其預(yù)計2025年全年總凈收入將較2024年增長30%。

門店擴張方面，截至今年上半年，亞朵酒店數(shù)量為1824家，酒店客房總數(shù)204784間，酒店數(shù)量同比分別增長29.2%和26.7%。

此前亞朵公布的“中國體驗，兩千好店”三年業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，其計劃在2025年年底前開設(shè)2000家高品質(zhì)酒店。按照目前的進度，這一計劃有望實現(xiàn)。

但需要注意的是，盡管門店和營收規(guī)模持續(xù)增長，且持續(xù)推出相對高端的產(chǎn)品，但亞朵部分經(jīng)營指標依然有所下滑。

財報顯示，第二季度亞朵的RevPAR為343.1元，低于去年同期的358.7元；ADR（日均房價）從440.6元同比下降至432.8元；平均入住率從78.4%下滑至76.4%。

來源：亞朵財報

同時，門店規(guī)模的快速擴張下，亞朵的運營成本也在增加。2025年第二季度，亞朵的運營成本和費用為8.93億元，同比增長15.14%。

來源：亞朵財報

當然，面臨壓力的并非亞朵一家，畢竟國內(nèi)酒店業(yè)正面臨供給過剩的挑戰(zhàn)。

酒店之家發(fā)布的《2025中國酒店投資白皮書》顯示，截至2024年末，全國酒店總量突破37萬家，客房規(guī)模超1850萬間（15間客房及以上）。

傳統(tǒng)酒店業(yè)務(wù)之外，“賣枕頭”所代表的零售業(yè)務(wù)，是亞朵近年來業(yè)務(wù)增長的關(guān)鍵。

2025年第二季度財報顯示，亞朵零售業(yè)務(wù)收入達到9.6億元，同比大幅增長79.8%，在總營收中占比升至39%。同期，零售業(yè)務(wù)GMV（商品交易總額）為11.44億元，同比增長84.6%。

但在酒店行業(yè)集體“卷”零售的態(tài)勢下，亞朵也需要長期保持高投入。今年二季度，亞朵的零售成本為4.51億元，同比增加70.01%。同期，其銷售和營銷費用達到3.93億元，同比增長74.9%。

可以預(yù)見的是，雖然行業(yè)供需不均和分化的態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)，但亞朵作為頭部企業(yè)，依然希望能夠?qū)崿F(xiàn)擠壓式增長。但在房價下跌，成本增加的情況下，其投入產(chǎn)出效率可能將受到挑戰(zhàn)。

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