十幾年前，家里裝有線(xiàn)電視是有錢(qián)的象征，電視柜上一個(gè)大機(jī)頂盒，遙控器按到手抽筋。那會(huì)的江蘇有線(xiàn)是妥妥的“收視大戶(hù)”，靠著收視費(fèi)過(guò)得風(fēng)生水起。

可這兩年，風(fēng)向變了。

從2020年到2024年，江蘇的有線(xiàn)電視用戶(hù)一下子少了390萬(wàn)戶(hù)，年輕人連電視都不買(mǎi)了，更別提機(jī)頂盒了。對(duì)江蘇有線(xiàn)來(lái)說(shuō)，這就像是地基塌了一角。

更扎心的是，從2017年開(kāi)始，它的有線(xiàn)電視收入就一路下滑，曾經(jīng)能賺34億的業(yè)務(wù)，2024年只剩下21.85億。七年沒(méi)反彈過(guò)。公司每年?duì)I收看著還行，但利潤(rùn)大多是靠政府補(bǔ)貼撐著，主業(yè)其實(shí)早就在虧錢(qián)。

說(shuō)白了，從2020年開(kāi)始到今年上半年，江蘇有線(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)全部是虧損的，江蘇有線(xiàn)已經(jīng)靠著“打點(diǎn)滴”活了五年半。

眼看電視這塊蛋糕越切越小，江蘇有線(xiàn)終于坐不住了。今年9月19日，它干了一件出人意料的事：它和常州市政府簽了一份協(xié)議，決定一起干點(diǎn)新活：建充電站。

不是那種路邊隨便插個(gè)電就能充的充電樁，而是更高級(jí)的“光儲(chǔ)充一體化”充電站。就是能發(fā)電（光伏）、能存電（儲(chǔ)能）、還能給車(chē)充電的一條龍服務(wù)。

江蘇有線(xiàn)和常高新集團(tuán)、常州新能源集團(tuán)、蘇文電能組了個(gè)“新能源天團(tuán)”，成立了一家合資公司。江蘇有線(xiàn)拿51%，控股；其他三家合計(jì)拿49%。三年內(nèi)，他們打算建40座這樣的充電站。

這個(gè)決定看起來(lái)挺靠譜。常州本身就是新能源大本營(yíng)，電池、光伏該有的都有；蘇文電能也在電站建設(shè)上有經(jīng)驗(yàn)；加上政策風(fēng)口——2024年江蘇省委明確支持常州搞“光儲(chǔ)充”，還把資金、資源往這塊砸。

聽(tīng)起來(lái)是“天時(shí)地利人和”都占了，但問(wèn)題也存在。

說(shuō)到底，江蘇有線(xiàn)是干電視出身的，搞信息系統(tǒng)、收視平臺(tái)是強(qiáng)項(xiàng)，真讓它去建電站、管電池、調(diào)電網(wǎng)，難度不小。

投資人張明說(shuō)，廣電系統(tǒng)的人擅長(zhǎng)數(shù)據(jù)分析、用戶(hù)管理這些“軟技能”，但電池衰減控制、電網(wǎng)協(xié)同這些“硬核技術(shù)”，江蘇有線(xiàn)壓根不熟。

再看它的研發(fā)投入，占比只有1.46%。這在新能源圈里屬于“技術(shù)新手”，很難在核心技術(shù)上突圍。

而且現(xiàn)在新能源行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，從2022年起，有108家上市公司沖進(jìn)這個(gè)賽道，但到2025年已經(jīng)有20家退出。比如億晶光電，技術(shù)沒(méi)跟上節(jié)奏，2024年就虧了20.9億。

江蘇有線(xiàn)跨界進(jìn)來(lái)，不僅要面對(duì)“老玩家”們的圍攻，還要補(bǔ)技術(shù)、燒資金，壓力不小。

不過(guò)江蘇有線(xiàn)想了個(gè)辦法，把自己 1141.3 萬(wàn)用戶(hù)的“老底子”資源用起來(lái)。

今年上半年，江蘇有線(xiàn)在蘇州試點(diǎn)推出了一個(gè)“寬帶+充電”套餐。簡(jiǎn)單說(shuō)，原來(lái)你每月交24元看電視，現(xiàn)在這錢(qián)還能順帶變成充電站會(huì)員。結(jié)果首月，這一招就讓用戶(hù)流失率降了3個(gè)百分點(diǎn)。

這就叫“用老用戶(hù)撬新市場(chǎng)”。不是完全砍掉舊業(yè)務(wù)，而是用它帶動(dòng)新業(yè)務(wù)。

但問(wèn)題并沒(méi)有完全解決：建充電站是重資產(chǎn)活，每一座都要砸不少錢(qián)。江蘇有線(xiàn)的負(fù)債已經(jīng)到了132.59億元，資產(chǎn)負(fù)債率36.7%。想靠40座電站回血，回本周期可能要8年起步。

現(xiàn)在市場(chǎng)也還在觀望。到今年9月22日，江蘇有線(xiàn)的股價(jià)是3.21元，比2022年最高點(diǎn)跌了42%。投資人關(guān)心的不是你會(huì)不會(huì)講故事，而是你能不能把40座電站真的建出來(lái)、運(yùn)營(yíng)起來(lái)、賺到錢(qián)。

這場(chǎng)轉(zhuǎn)型，說(shuō)白了就是“用渠道優(yōu)勢(shì)換技術(shù)時(shí)間”。如果江蘇有線(xiàn)能靠老用戶(hù)、政策資源、合作伙伴撐過(guò)最難的三年，或許真能在新能源里站穩(wěn)。

但這根撬動(dòng)新業(yè)務(wù)的“老杠桿”，到底夠不夠硬，就要看它接下來(lái)真金白銀怎么砸了。