全國基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)達10.72億人

9月26日，國務(wù)院新聞辦公室舉行“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會。人力資源社會保障部部長王曉萍介紹，目前，全國基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)達到10.72億人，比“十三五”末增加7300多萬人，參保率從91%提高到95%以上。失業(yè)保險、工傷保險參保人數(shù)達到2.46億、3.02億人，較“十三五”末分別增加2900多萬、3400多萬人。

人社部副部長李忠表示，基本養(yǎng)老保險基金實現(xiàn)穩(wěn)健增值?！笆奈濉逼陂g，持續(xù)擴大委托規(guī)模，提升投資收益。目前，基本養(yǎng)老保險基金投資運營規(guī)模2.6萬億，比“十三五”末翻了一番，基本養(yǎng)老保險基金自2016年底啟動投資運營以來，連續(xù)8年實現(xiàn)正收益，年均投資收益率5.15%，較好實現(xiàn)了保值增值目標(biāo)。（國新網(wǎng)）

｜點評｜基本養(yǎng)老保險覆蓋率接連提升，為國內(nèi)更多居民養(yǎng)老提供保障。今年國內(nèi)對用人單位繳納社保作出了更加嚴(yán)格的規(guī)定，短期內(nèi)社保繳納人數(shù)將大幅提升，能享受到基本養(yǎng)老保險的居民人數(shù)也將持續(xù)增加。繳納養(yǎng)老保險金減少了個人當(dāng)期收入，但卻為老年生活提供了一份保障，每年養(yǎng)老金還會根據(jù)物價漲幅進行上調(diào)，在一定程度上保障了養(yǎng)老金的購買力。不過，延遲退休政策的實施，使養(yǎng)老金的性價比略有下降。

從國內(nèi)人口趨勢來看，基本養(yǎng)老金收支平衡或?qū)⒊袎??；攫B(yǎng)老保險基金堅持長期價值投資，實現(xiàn)穩(wěn)定增值，是補充養(yǎng)老金缺口的一個途徑。

首個物流企業(yè)數(shù)字化國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布

9月26日，中國物流與采購聯(lián)合會聯(lián)合中國物品編碼中心，發(fā)布《物流企業(yè)數(shù)字化 第1部分：通用要求》國家標(biāo)準(zhǔn)。這是我國首個物流企業(yè)數(shù)字化國家標(biāo)準(zhǔn)，將從2026年3月1日起實施。

據(jù)悉，該國家標(biāo)準(zhǔn)為物流企業(yè)數(shù)字化提供了通用框架和操作指南，涵蓋技術(shù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)管理、流程優(yōu)化等核心環(huán)節(jié)，可幫助企業(yè)規(guī)避“重復(fù)建設(shè)”“信息孤島”等問題，實現(xiàn)提質(zhì)、增效、降本。對于行業(yè)來說，通過統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，促進物流企業(yè)間、產(chǎn)業(yè)鏈上下游間的數(shù)據(jù)互通與業(yè)務(wù)協(xié)同，可推動行業(yè)從“單點數(shù)字化”向“全鏈條智能化”躍升。（央視新聞）

｜點評｜電商業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，催生龐大物流需求，帶動我國物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)日益發(fā)達。依托完善的交通基建和密集的物流節(jié)點，國內(nèi)物流服務(wù)的便捷度領(lǐng)先全球。加上市場規(guī)模較大，進一步攤薄單位成本，提高了性價比。不過，和發(fā)達國家相比，我國物流網(wǎng)絡(luò)運轉(zhuǎn)的效率偏低，全社會的物流總費用整體較高。其中很大一部分原因在于不同地區(qū)的物流體系難以協(xié)同，產(chǎn)生巨大浪費。

要提升物流供應(yīng)鏈的一體化水平，首先需要建立全國統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，打破不同地區(qū)和企業(yè)間的壁壘，讓數(shù)據(jù)自由流通。標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布，正是順應(yīng)這一趨勢之舉，也為建設(shè)全國統(tǒng)一大市場奠定了基礎(chǔ)。

多個新一線城市謀劃改善性住房新政

9月26日消息，多個新一線城市正研究房地產(chǎn)市場最新政策舉措，進一步激發(fā)改善性住房需求，針對性加大購房支持，相關(guān)舉措后續(xù)將陸續(xù)出臺。其中，合肥謀劃優(yōu)化土地供應(yīng)、持續(xù)推進“好房子”建設(shè)等方面相關(guān)政策舉措。重慶相關(guān)部門正研究激發(fā)改善性住房需求、加大高品質(zhì)住房供給等方面的政策舉措。

成都將分類分片區(qū)因地制宜推動供需平衡，針對市場熱度高、房地存量均較為欠缺的區(qū)域，將加快土地供應(yīng)；針對剛性需求吸引不足的新興七區(qū)，將持續(xù)推動配套落地優(yōu)質(zhì)教育和醫(yī)療等資源。南京將結(jié)合市場實際適時優(yōu)化相關(guān)政策舉措，加大多樣化“好房子”上市供應(yīng)。（證券時報）

｜點評｜房地產(chǎn)市場由快速擴張進入調(diào)整階段，重心轉(zhuǎn)向精細化發(fā)展，地方的供地和住房建設(shè)策略也隨之轉(zhuǎn)變。各地規(guī)劃中，不僅提到增加優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)，而且提到了對于吸引力較弱的區(qū)域，關(guān)鍵配套設(shè)施也需要同步完善，以提升住房的長期價值。當(dāng)前，人口結(jié)構(gòu)經(jīng)歷深刻變化，人力正在成為城市發(fā)展的核心要素。這一趨勢下，新一線城市自然也會加快推動住房質(zhì)量提升，加強對人才的吸引力。

此外，近年生育政策逐步優(yōu)化，打開了改善性住房的需求增長空間。這部分購房人中，不少都是“賣一買一”的置換群體。若未來相關(guān)支持政策落地，或也能以此為契機，向市場釋放更多優(yōu)質(zhì)二手房源，進一步盤活存量房的流動性。

六部門聯(lián)合發(fā)文：將新建一批普通高中

9月26日，教育部、發(fā)改委、財政部等六部門聯(lián)合印發(fā)了《縣域普通高中振興行動計劃》?！队媱潯诽岢?，教育資源擴容行動，建立學(xué)齡人口和學(xué)位需求預(yù)測預(yù)警機制，推動現(xiàn)有普通高中挖潛擴容，新建一批普通高中。辦學(xué)條件改善行動，完善國家普通高中學(xué)校建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，有序推進縣中標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。課程教學(xué)提質(zhì)行動，嚴(yán)格依據(jù)普通高中課程方案和課程標(biāo)準(zhǔn)開展教學(xué)。

《計劃》指出，及時補充縣中緊缺薄弱學(xué)科教師，鼓勵城區(qū)高中優(yōu)秀教師到縣中支教。支持縣中建設(shè)智慧教室，用好國家、省級智慧教育平臺資源和功能。鼓勵有條件的地方加大市級在資源配置、經(jīng)費投入、教育評價、規(guī)范辦學(xué)等方面的統(tǒng)籌力度。（財聯(lián)社）

｜點評｜中國超過一半的高中生在縣域高中就讀，提升縣域高中的綜合教育質(zhì)量，是完善國內(nèi)教育資源供給機制，并促進國內(nèi)教育公平的有力措施。目前，部分縣域高中設(shè)施老化，師資力量較弱，《計劃》正是要補齊這些短板，盡可能讓縣城學(xué)生與城市學(xué)生在高考中站在同一起跑線上。

由于缺乏生源，國內(nèi)幼兒園關(guān)停潮來襲，正在逐漸蔓延至小學(xué)。預(yù)計到2029年，國內(nèi)高中適齡人口增長將達到頂峰，現(xiàn)在新建高中固然能緩解峰值來臨時的教育壓力，但未來高中生源逐漸減少后，校舍空置問題或?qū)@現(xiàn)。在新建優(yōu)質(zhì)高中的同時，或許也需要提前淘汰一批教學(xué)質(zhì)量偏弱的高中。

特朗普再次揮舞關(guān)稅政策大棒

9月26日消息，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體宣布，自10月1日起，美國將對多類進口產(chǎn)品實施新一輪高額關(guān)稅。措施包括對所有進口重型卡車加征25%關(guān)稅，對廚房櫥柜、浴室洗手臺及相關(guān)建材征收50%關(guān)稅，對進口家具征收30%關(guān)稅，并對專利及品牌藥品加征100%關(guān)稅。

同時，特朗普政府正考慮實施一項新政策，要求芯片企業(yè)在美國的生產(chǎn)數(shù)量與其客戶從海外進口的芯片數(shù)量保持1:1比例，未能維持這一比例的企業(yè)將面臨關(guān)稅。該政策是特朗普上月提及的具體化方案，當(dāng)時他表示在美投資更多的科技企業(yè)可避免約100%的半導(dǎo)體關(guān)稅。（綜合華爾街見聞）

｜點評｜特朗普似乎打算用關(guān)稅“一招鮮，吃遍天”，反復(fù)利用關(guān)稅政策對內(nèi)外施壓，換取向美國本土投資、購買美國產(chǎn)品等短期內(nèi)對美國經(jīng)濟的有利條件。在與貿(mào)易伙伴們達成一系列有利的貿(mào)易條約后，特朗普政府的關(guān)稅政策正在逐漸細化到某個特定行業(yè)，將談判對象從政府下沉至企業(yè)?？鐕髽I(yè)無論是選擇在美建廠還是接受高關(guān)稅，都會顯著增加成本，最后不得不提高產(chǎn)品價格。分階段向不同行業(yè)加征關(guān)稅，將通脹壓力分散，通脹數(shù)據(jù)就會相對溫和，卻不會改變美國居民支出增加的事實。

特朗普政府對于芯片行業(yè)的征稅計劃更為復(fù)雜，消費電子產(chǎn)品由大量芯片組成，這些芯片價值千差萬別，維持芯片的產(chǎn)地比例必將打亂生產(chǎn)商原有的采購計劃，特朗普的關(guān)稅政策已經(jīng)讓全球跨國企業(yè)苦不堪言。

公募基金規(guī)模突破36萬億元

9月25日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，中國公募基金資產(chǎn)凈值合計36.25萬億元，再創(chuàng)新高。這是中國公募基金總規(guī)模今年以來第五次創(chuàng)下歷史新高，也是公募基金規(guī)模首次突破36萬億元。從變動情況來看，除債券基金規(guī)模有所下降外，股票基金、混合基金、貨幣基金和QDII基金規(guī)模均較7月底實現(xiàn)不同幅度增長。

封閉式基金規(guī)模與份額雙雙下降，開放式基金則成為推動公募基金總規(guī)模增長的主要力量。權(quán)益類基金是帶動公募基金總規(guī)模增長的“主力軍”。其中，8月份，股票基金獲得投資者的踴躍申購，規(guī)模和份額雙雙增長，分別較7月底增長6280.69億元和796.68億份。（證券日報）

｜點評｜公募基金規(guī)模增長是凈值提升與資金流入的雙重結(jié)果，投資者對股票市場的信心與參與熱情持續(xù)升溫。今年公募基金降費行動持續(xù)進行，投資公募基金的成本顯著下降。同時，基金行業(yè)更加重視投研能力的提升，引導(dǎo)投資者進行長期投資，減少贖回。當(dāng)然，最重要的是A股持續(xù)上漲，基金凈值走高，基金賺錢效應(yīng)顯著提升。

去年表現(xiàn)較好的債券基金今年被市場冷落，“股債蹺蹺板”下，債市震蕩回落。前期不少封閉式基金給基民們帶來了巨額虧損，基民對于封閉式基金的整體信任度下降，使其規(guī)模出現(xiàn)逆勢萎縮。封閉式基金本應(yīng)為基金經(jīng)理實施長期策略、為投資者追求更高收益提供良好條件。遺憾的是，真正能發(fā)揮其優(yōu)勢的基金經(jīng)理實則不多。

全球13%的個人投資者用AI選股

9月26日消息，經(jīng)紀(jì)商eToro近期對全球1.1萬名散戶投資者進行的調(diào)查顯示，約半數(shù)受訪者表示會使用ChatGPT或谷歌Gemini等AI工具來選擇或調(diào)整投資組合，其中約13%的受訪者表示已實際運用到了這些工具。在英國，金融產(chǎn)品比較平臺Finder的調(diào)查顯示，40%的受訪者表示曾使用聊天機器人和人工智能來獲取個人理財建議。

事實上，自從AI浪潮興起以來，許多散戶投資者可能還未面臨過真正嚴(yán)峻的考驗。泛歐斯托克600指數(shù)今年已上漲近10%，標(biāo)普500指數(shù)在去年飆升23%后今年也再度上漲了13%。（財聯(lián)社）

｜點評｜AI大語言模型回答中包含幻覺的問題廣為人知，但仍有投資者將花費真金白銀的投資計劃交給AI來安排。很多個人投資者的投資決策都相當(dāng)主觀，現(xiàn)在AI大語言模型最大的長處就是邏輯條理清晰，即便回答的內(nèi)容中充滿推測甚至編造的內(nèi)容，看起來卻是有理有據(jù)，很容易令人信服。這兩年全球股市都處于牛市周期中，這極大提升了購買股票的成功率。個人投資者容易忽略行情背景，將股票上漲完全歸功于AI的選擇，從而更加信賴AI提供的投資策略。

正如曾經(jīng)部分人對搜索引擎搜索的結(jié)果偏聽偏信，現(xiàn)在很多用戶同樣對AI大語言模型生成的內(nèi)容言聽計從。合理運用AI應(yīng)用能夠大幅提升我們的效率，過分依賴AI應(yīng)用則可能使思考能力下降。

周五兩市震蕩走弱滬指跌0.65%

9月26日，市場全天震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指盤中跌超2.5%。滬深兩市成交額2.15萬億，較上一個交易日縮量2242億。盤面上，市場熱點較為雜亂，全市場超3400只個股下跌。從板塊來看，風(fēng)電板塊走強，半導(dǎo)體板塊內(nèi)出現(xiàn)分歧。有色金屬方向表現(xiàn)活躍。下跌方面，游戲板塊集體下跌，算力硬件股走弱，光刻機、消費電子、計算機設(shè)備等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報3853.3點，跌0.01%，成交額為10012億元；深成指報13445.9點，漲0.67%，成交額為13699億元；創(chuàng)指報3235.76點，漲1.58%，成交額為6631億元。（新浪財經(jīng)）

｜點評｜周五兩市震蕩走弱，近期熱點悉數(shù)回落。市場中對于“老登股”和“小登股”的討論熱度越來越高，極大地影響了市場情緒。周五高位的成長板塊全天走弱，僅剩風(fēng)電方向還在支撐，半導(dǎo)體、算力等方向全線調(diào)整。事實上，進入9月后，部分芯片龍頭股已難創(chuàng)新高。消費、地產(chǎn)等傳統(tǒng)價值板塊缺乏數(shù)據(jù)與預(yù)期的支撐，即便市場出現(xiàn)“高低切”的傾向，修復(fù)動力暫時仍顯不足。

三季度即將結(jié)束，部分投資風(fēng)格偏移的基金經(jīng)理需要切回倉位。國慶長假前，部分機構(gòu)也有降低倉位的避險需求，這或許是短期內(nèi)場內(nèi)風(fēng)格看起來有所切換的原因。成長與價值板塊的均值回歸進程能否展開，長假之后才能見分曉。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

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欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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