9月29日，“牛市旗手”證券ETF（512880）午后沖高超4%，龍頭券商盤中爆發(fā)，帶動(dòng)指數(shù)企穩(wěn)回升。

近期市場(chǎng)利好頻頻，進(jìn)一步強(qiáng)化了券商板塊的彈性預(yù)期，證券ETF（512880）也強(qiáng)勢(shì)吸金，連續(xù)4日凈流入超18億元，當(dāng)前規(guī)模超540億元，居同類第一。

政策呵護(hù)與資本市場(chǎng)改革預(yù)期提振，“牛市旗手”利好頻頻

消息面上，近日，央行會(huì)議指出，要落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，用好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)增持再貸款。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，2025年上半年，44家上市券商扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)52.9%。市場(chǎng)成交活躍和股權(quán)融資功能的逐步恢復(fù)成為主要推手。隨著近日市場(chǎng)交易量進(jìn)一步放大，券商的業(yè)績(jī)彈性有望延續(xù)。而在機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域，頭部券商的市場(chǎng)份額出現(xiàn)加速集中趨勢(shì)，ROE中樞有望持續(xù)提升。此外，新興的金融科技（例如AI投顧）與跨境服務(wù)也成為了新的收入增長(zhǎng)源，整體行業(yè)估值有望隨著資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)與宏觀流動(dòng)性的改善進(jìn)一步修復(fù)。

開(kāi)源證券表示，三季度交易活躍度和兩融規(guī)模提升明顯，疊加低基數(shù)，券商三季報(bào)業(yè)績(jī)同比增速有望進(jìn)一步擴(kuò)大。展望未來(lái)，投行、衍生品和公募業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)有望接續(xù)改善，頭部券商海外業(yè)務(wù)崛起和內(nèi)生增長(zhǎng)導(dǎo)向有望驅(qū)動(dòng)本輪頭部券商ROE擴(kuò)張，板塊估值仍在低位，機(jī)構(gòu)仍有配置空間，繼續(xù)看好券商板塊戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)，關(guān)注三季報(bào)和政策事件催化。

證券ETF（512880）：強(qiáng)勢(shì)吸金超125億元，當(dāng)前規(guī)模超540億元

券商板塊具備較強(qiáng)β屬性，主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)與資本市場(chǎng)表現(xiàn)息息相關(guān)，也正因?yàn)槿绱?，證券板塊被喻為“牛市旗手”。歷史市場(chǎng)反彈期間，證券板塊顯著跑贏大盤。

市場(chǎng)交投活躍背景下，資金紛紛涌入證券ETF（512880）來(lái)捕捉證券板塊上漲空間。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，證券ETF（512880）近20日凈流入額超125億元，當(dāng)前規(guī)模超540億元。

展望后市，A股慢牛格局確立，市場(chǎng)成交額位于高位，證券行業(yè)有望依托高成交額、股權(quán)融資常態(tài)化以及資本市場(chǎng)持續(xù)回暖進(jìn)一步展現(xiàn)自身業(yè)績(jī)彈性，行業(yè)估值有望隨著資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)以及宏觀流動(dòng)性的改善實(shí)現(xiàn)修復(fù)，或可繼續(xù)關(guān)注規(guī)模突破540億、規(guī)模流動(dòng)性同類持續(xù)領(lǐng)先的證券ETF（512880）把握投資機(jī)遇。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源iFinD，截至2025.9.26，證券ETF規(guī)模為541.82億，在同類21只產(chǎn)品中排名第一。