文 | 張佳儒

北京時(shí)間2023年12月1日，美股收盤，阿里巴巴市值被拼多多短暫超越，失去美股市值最大中概股寶座。當(dāng)時(shí)，有輿論認(rèn)為，這是阿里沒(méi)落的標(biāo)志。彼時(shí)，馬云罕見發(fā)聲：“祝賀拼多多，阿里會(huì)變，阿里會(huì)改?！?/p>

兩年后的今天，阿里向外界證明，阿里確實(shí)會(huì)變。截至2025年9月30日，阿里美股市值4262億美元，較兩年前近乎翻倍；港股市值突破3.3萬(wàn)億港元，年內(nèi)漲幅120%，市值創(chuàng)下近4年新高。

值得注意的是，阿里這輪增長(zhǎng)背后的核心動(dòng)力，并非大眾熟知的電商基本盤，而是曾經(jīng)的“配角”阿里云。

8月底披露的2025 年二季報(bào)顯示，阿里云為核心的云智能集團(tuán)單季收入達(dá)333.98億元，同比增長(zhǎng) 26%，這一增速創(chuàng)下近三年來(lái)的各報(bào)告期最高紀(jì)錄。

阿里云的戰(zhàn)略價(jià)值不僅體現(xiàn)在營(yíng)收增長(zhǎng)上，更在于為阿里搶占AI時(shí)代的全球技術(shù)話語(yǔ)權(quán)。如果說(shuō)電商業(yè)務(wù)定義了阿里的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，那么“AI +云”的深度融合，正在重新定義阿里的智能時(shí)代。

支撐阿里云實(shí)現(xiàn)“加速度”突破的關(guān)鍵人物，正是阿里第一代程序員，阿里史上技術(shù)背景最深厚的CEO吳泳銘。

1999年，馬云召集“十八羅漢”在杭州湖畔花園勾勒互聯(lián)網(wǎng)藍(lán)圖時(shí)，身著白上衣、戴著眼鏡的吳泳銘就坐在馬云身旁，是最早跟著馬云“闖江湖”的人。

2023年，從代碼世界走出的吳泳銘，在阿里深陷質(zhì)疑時(shí)臨危受命，果斷戰(zhàn)略調(diào)整，將阿里云業(yè)務(wù)打造成阿里的一把“尖刀”，劃掉阿里沒(méi)落的標(biāo)簽，剖開阿里業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的舊格局，為其開辟出一條錨定AI時(shí)代的新賽道。

“掃地僧”吳泳銘，“加減法”改造阿里云

阿里巴巴公司內(nèi)部有花名文化，創(chuàng)始人馬云的花名是 “風(fēng)清揚(yáng)”，前董事長(zhǎng)張勇的花名是 “逍遙子”。吳泳銘也有花名，叫“東邪”，但在外界印象中，“掃地僧”更能體現(xiàn)他的特質(zhì)。

吳泳銘為人十分低調(diào)，不顯山不露水，很少在公眾面前露面，但在阿里的發(fā)展歷程中卻發(fā)揮了至關(guān)重要的作用，被稱為馬云最信任的人之一。

吳泳銘與馬云的交集早于阿里巴巴創(chuàng)立。1996年，剛從浙江工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)系畢業(yè)的他，便加入了馬云彼時(shí)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目“中國(guó)黃頁(yè)”；1999 年馬云在杭州創(chuàng)辦阿里巴巴時(shí)，畢業(yè)僅三年的吳泳銘繼續(xù)追隨，出任技術(shù)總監(jiān)。

從簡(jiǎn)歷看，吳泳銘在阿里體系內(nèi)還擔(dān)任過(guò)支付寶首席技術(shù)官、阿里媽媽總經(jīng)理、淘寶首席技術(shù)官、阿里搜索、廣告及移動(dòng)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、阿里健康董事長(zhǎng)等重要職務(wù)，在技術(shù)、管理兩個(gè)領(lǐng)域有兩把“刷子”。

2023年，吳泳銘職業(yè)生涯迎來(lái)轉(zhuǎn)折，當(dāng)年9月10日，阿里管理層大變動(dòng)，吳泳銘出任阿里CEO，正式從阿里分支業(yè)務(wù)的管理者，躍升為統(tǒng)籌阿里全局的核心高管。

與吳泳銘一樣迎來(lái)轉(zhuǎn)折的，還有阿里云業(yè)務(wù)，吳泳銘對(duì)阿里云實(shí)施了“加減法”的改造。

一方面，阿里云的戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)“做加法”，地位躍升至與電商基本盤并駕齊驅(qū)。

吳泳銘出任阿里CEO后，親自擔(dān)任阿里云董事長(zhǎng)兼CEO，并明確提出“用戶為先”和“AI 驅(qū)動(dòng)”兩大戰(zhàn)略。其中，“用戶為先”錨定電商基本盤，“AI驅(qū)動(dòng)”則以阿里云為核心載體，將AI技術(shù)作為驅(qū)動(dòng)集團(tuán)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵引擎。

另一方面，吳泳銘同步為阿里云的業(yè)績(jī)與估值包袱“做減法”，掃清其專注技術(shù)突破與高質(zhì)量增長(zhǎng)的障礙。

就在吳泳銘上任半年前，時(shí)任阿里董事長(zhǎng)兼CEO張勇推動(dòng)阿里啟動(dòng)了“1+6+N”組織變革， “1”是阿里巴巴集團(tuán)，“6”是阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛等阿里的六大板塊業(yè)務(wù)。

張勇表示，“1+6+N”中具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，未來(lái)都有獨(dú)立融資和上市的可能性。此后，阿里還宣布了阿里云、菜鳥、盒馬的上市計(jì)劃。

吳泳銘接任阿里CEO后，叫停了阿里云在內(nèi)的三個(gè)上市計(jì)劃。2023年三季報(bào)，阿里明確表示，面對(duì)不確定的環(huán)境，不再推進(jìn)阿里云的分拆，專注建立云智能集團(tuán)可持續(xù)增長(zhǎng)的模型。

企業(yè)推進(jìn)上市過(guò)程中，短期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性與估值預(yù)期是投資者關(guān)注的核心，這往往要求業(yè)務(wù)在短期內(nèi)呈現(xiàn)更亮眼的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)與盈利表現(xiàn)，以滿足資本市場(chǎng)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

而當(dāng)時(shí)的阿里云顯然尚未完全適配這一要求。2023年三季度，阿里云為核心的云智能集團(tuán)收入為276.48 億元，同比僅增長(zhǎng)2%。

卸下業(yè)績(jī)與估值的包袱后，阿里云才能更從容地推進(jìn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主動(dòng)減少低利潤(rùn)率的項(xiàng)目式收入，將資源集中投向高價(jià)值的公有云服務(wù)與AI技術(shù)攻堅(jiān)，這一調(diào)整也為后續(xù)業(yè)務(wù)質(zhì)量提升與盈利能力改善奠定了基礎(chǔ)。

“尖刀”阿里云，剖出AI時(shí)代新阿里

吳泳銘對(duì)阿里云的改造，堪稱影響阿里走向的關(guān)鍵“手術(shù)”。當(dāng)時(shí)，阿里的挑戰(zhàn)異常嚴(yán)峻，拼多多、快手、抖音的崛起不斷對(duì)阿里基本盤的電商陣地發(fā)起挑戰(zhàn)。同時(shí)，阿里市值處在歷史低點(diǎn)，幾個(gè)月后被拼多多超越。

更具警示意義的是，2023 年 5 月下旬，馬云召集了淘天集團(tuán)各業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人開會(huì)，會(huì)上他以諾基亞和柯達(dá)舉例，認(rèn)為一個(gè)企業(yè)從行業(yè)標(biāo)桿到死亡，半年到一年就足夠了。

正是在這樣的“生死考驗(yàn)期”，阿里迫切需要一把“尖刀”。這把“尖刀”既能刺破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力的困局，又能在AI時(shí)代的全球競(jìng)爭(zhēng)中撕開突破口。

阿里云顯然成為了最合適的選擇。從 2023 年到 2025 年的同期業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比中，這把“尖刀”的威力已然顯現(xiàn)：

2023年二季度，阿里營(yíng)收2341.56 億元，阿里云為核心的云智能集團(tuán)營(yíng)收251.23億元，同比增長(zhǎng)4%，營(yíng)收占比10.73%。到了2025年二季度，阿里云智能集團(tuán)收入同比增長(zhǎng) 26%，在阿里各大業(yè)務(wù)板塊增速排第一，成為阿里增長(zhǎng)引擎，營(yíng)收占比增長(zhǎng)至13.49%。

短短兩年，阿里云從“跟著跑”變成了“領(lǐng)著跑”，變化肉眼可見。

阿里明確表示，云智能集團(tuán)這一增長(zhǎng)勢(shì)頭主要由公共云業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)所帶動(dòng)，其中包括AI相關(guān)產(chǎn)品采用量的提升。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的同比增長(zhǎng)。

在全球科技巨頭紛紛加碼AI的背景下，阿里云的“尖刀”鋒芒，更體現(xiàn)在對(duì)AI時(shí)代技術(shù)話語(yǔ)權(quán)的爭(zhēng)奪上。

根據(jù)IDC的報(bào)告，2025 年上半年，中國(guó)公有云上大模型調(diào)用量方面，火山引擎以49.2%的市場(chǎng)份額位居中國(guó)市場(chǎng)第一，阿里云占比27%，位列第二。

另?yè)?jù)國(guó)際調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)，在AI基礎(chǔ)設(shè)施和云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)方面，2025年上半年，中國(guó)AI云市場(chǎng)中，阿里云以35.8%的份額位列第一，超過(guò)2至4名總和。

盡管不同調(diào)研機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)口徑存在差異，但兩組核心數(shù)據(jù)足以印證阿里云在國(guó)內(nèi)AI云市場(chǎng)處在“第一梯隊(duì)”。

仗還要打，刀還要繼續(xù)磨。

吳泳銘在2025年云棲大會(huì)上的表態(tài)，揭示了阿里云更宏大的野心。他明確阿里云的全新定位為“全棧AI服務(wù)商”，并首次提出終極目標(biāo)：在實(shí)現(xiàn)通用人工智能（AGI）的基礎(chǔ)上，邁向能自我迭代、解決氣候與能源等重大問(wèn)題的超級(jí)人工智能（ASI）。

為支撐這一愿景，阿里啟動(dòng)了“土豪式”的投入計(jì)劃：未來(lái)三年將投入超3800億元用于云和AI硬件基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，這一金額超過(guò)過(guò)去十年投入總和。

從早年服務(wù)內(nèi)部的“技術(shù)配角”，到如今重構(gòu)集團(tuán)業(yè)務(wù)格局的“核心主角”，阿里云剖出了一個(gè)以AI為核心、以云為底座的“新阿里”。

AI時(shí)代方興未艾，未來(lái)的吳泳銘和阿里云，還得接著拼。