三季度經(jīng)濟上漲8.23%，前三季度增長7.85%，這就是越南統(tǒng)計局公布的經(jīng)濟成績單！數(shù)據(jù)很亮眼，繼續(xù)領跑世界，但這一成績離越南當局設定的“年度GDP增速達到或超過8%的目標”依然有些距離。

亮眼數(shù)字背后的嚴峻挑戰(zhàn)

表面上來看，7.85%的前三季度經(jīng)濟同比實際增長率已然令人矚目。但若要實現(xiàn)2025年全年“不低于8%”的目標，這意味著：越南必須在今年第四季度完成一個"幾乎不可能的任務"，也就是單季增速需超過8.5%。

超過8.5%這個數(shù)字看似平常，好像不是很夸張的樣子——也就是在第三季度的8.23%基礎上，再度擴張0.3個百分點嘛。但南生可以明確的告訴您：難度很大啊，很可能是完成不了任務，除非大幅修正以往的數(shù)據(jù)。

回顧越南近十年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，第四季度的GDP同實際增速能突破8.5%僅有三次，且都是在全球經(jīng)濟景氣周期與國內(nèi)政策紅利雙重加持下實現(xiàn)的——例如：新冠疫情后期，因為低基數(shù)效應帶來的高增長。

但現(xiàn)在，這個條件都不存在了。更令人擔憂的是：當前越南經(jīng)濟正面臨多重阻力，美國總統(tǒng)特朗普增收關稅的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)——9月份的電子產(chǎn)品出口訂單增速已較上半年明顯放緩。

這個信號不容忽視，畢竟出口一直是越南經(jīng)濟增長的主要引擎，貢獻了超過三分之一的GDP增長。還有外貿(mào)順差也在收窄，今年前9個月為168.8億美元，與上年同期的211.5億美元順差相比，少了20.3%。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展的結構性困境

深入觀察各產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)，問題更為明顯，例如：加工制造業(yè)，2025年前三季度雖然實現(xiàn)9.98%的領跑增速，但細究其內(nèi)部結構可發(fā)現(xiàn)“外資企業(yè)”貢獻了超過七成的增長，而本土企業(yè)的增速乏力。

這種"外熱內(nèi)冷"的局面，暴露出越南產(chǎn)業(yè)升級的深層次問題：過度依賴外資，本土產(chǎn)業(yè)競爭力不足。這一點也可從外貿(mào)結構中得出相同結論——內(nèi)資企業(yè)逆差202.6億美元，外企順差370.8億美元。

這種"外資吃肉、本土企業(yè)喝湯"的格局，讓越南經(jīng)濟的繁榮根基顯得異常脆弱。一旦國際資本轉(zhuǎn)向，所謂的"越南制造奇跡"恐將面臨嚴峻考驗。當前的增長模式，猶如借來的引擎在驅(qū)動前行，本土產(chǎn)業(yè)的核心競爭力仍有待夯實。

農(nóng)林漁業(yè)的情況更不容樂觀，在臺風、洪水等自然災害影響下，雖然通過積極應對保持了3.83%的增長，但生產(chǎn)成本顯著上升，農(nóng)民收益空間被壓縮。這不僅影響當期經(jīng)濟增長，更可能制約未來的農(nóng)業(yè)發(fā)展。

投資與消費的雙重壓力

從需求端看，形勢同樣嚴峻。固定資產(chǎn)投資增速雖然保持在8.52%的較高水平，但細看投資結構，政府與外企投資仍是主力，民間投資意愿不足。特別是在房地產(chǎn)領域，受全球經(jīng)濟不確定性影響，投資增速已連續(xù)兩個季度放緩。

消費市場雖然保持活躍，9.5%的社會消費品零售總額增速看似亮眼，但若剔除3.27%的通脹因素，實際增速僅為6.2%。這個數(shù)字與GDP增速之間的差距，反映出普通民眾的消費能力增長仍滯后于經(jīng)濟發(fā)展。

更值得關注的是，在收入增長放緩的背景下，消費者信心指數(shù)已連續(xù)三個月下滑。這種趨勢如果持續(xù)，將對第四季度的消費市場產(chǎn)生更大壓力。換言之，若想第四季度實現(xiàn)GDP的飛躍，這一塊需要增大激勵。

第四季度突破困境的可能路徑

盡管困難重重，但越南經(jīng)濟發(fā)展動能仍存在突破的可能。首先，要加快推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化，特別是在提升本土企業(yè)競爭力方面下功夫。這需要進一步完善創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，加大研發(fā)投入，培育自主品牌。

其次，要著力開拓新興市場，降低對美依賴度。在傳統(tǒng)歐美市場面臨挑戰(zhàn)的背景下，東盟內(nèi)部市場、"一帶一路"沿線國家市場等都存在巨大潛力——越南需要加快自由貿(mào)易協(xié)定網(wǎng)絡建設，為出口創(chuàng)造新空間。

此外，數(shù)字經(jīng)濟為代表的新動能正在加速成長。前三季度，數(shù)字經(jīng)濟相關產(chǎn)業(yè)增速超過15%，成為經(jīng)濟增長的新亮點。若能抓住這一機遇，或能為第四季度的經(jīng)濟增長注入新動力。

還是那句話，越南經(jīng)濟成績單非常亮眼，但在多重壓力之下需要重新思考那個"不低于8%增長目標"的合理性。在全球經(jīng)濟格局深刻變革的今天，過于追求增速指標，反而可能忽視高質(zhì)量發(fā)展的本質(zhì)。

對于越南而言，當前更重要的是著力解決經(jīng)濟結構失衡、提升產(chǎn)業(yè)競爭力、培育內(nèi)生動能。即便最終未能實現(xiàn)8%的增長目標，只要能在這些關鍵領域取得突破，今年的經(jīng)濟發(fā)展仍然可謂成功。

畢竟，7%至8%的區(qū)間已屬高水平了，沒必要強求“一定要超過8%”，更應看重能否建立自主可控的產(chǎn)業(yè)體系，讓增長更具韌性和可持續(xù)性。與其執(zhí)著于零點幾個百分點的差距，不如腳踏實地修煉內(nèi)功，這才是越南經(jīng)濟行穩(wěn)致遠的根本之道。