10月9日晚間，上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司公告，近日收到實(shí)際控制人、執(zhí)行董事管金生家屬的通知，管金生因突發(fā)疾病搶救無效，不幸于2025年10月7日與世長辭。

公告稱，管金生作為中國證券行業(yè)的先驅(qū)，畢生致力于金融事業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。

1988年，他創(chuàng)辦萬國證券，開創(chuàng)了中國證券市場的多個(gè)先河，被譽(yù)為“中國證券教父”。其深厚的專業(yè)素養(yǎng)與前瞻性視野，為行業(yè)培養(yǎng)了大批人才，對中國資本市場的規(guī)范化、國際化進(jìn)程作出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。2016年，管金生創(chuàng)立上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司，繼續(xù)投身于私募基金領(lǐng)域，為推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級傾注心血，為公司的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。公司全體員工向其致以崇高的敬意和衷心的感謝，對其逝世表示沉痛哀悼。

管金生的逝世不會影響公司的正常運(yùn)作，日前公司各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動均有序開展。公司將根據(jù) 《中華人民共和國公司法》《公司章程》 等相關(guān)規(guī)定，妥善處理后續(xù)事宜。

從寒門學(xué)子到“中國證券業(yè)教父”

1947年5月19日，管金生生于江西省清江縣一個(gè)偏僻的小山村，家境貧寒。

1982年，憑借優(yōu)異的學(xué)業(yè)成績，管金生考入上海外國語學(xué)院法語系，后因找不到對口工作，他從公安機(jī)關(guān)的翻譯崗位，改行投入上海國際信托投資公司工作，先后任經(jīng)理助理、副經(jīng)理，并被選送到比利時(shí)布魯塞爾自由大學(xué)深造，成為法學(xué)、工商管理雙碩士。

這樣國際化的教育背景在1980年代初的中國可謂鳳毛麟角。

1988年，管金生迎來人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)。他受命籌建上海第一家證券公司—萬國證券，由上海國際信托投資公司等10家股東籌資3500萬元人民幣，任副董事長、總經(jīng)理、總裁，成為中國證券業(yè)的開拓者。

當(dāng)時(shí)的萬國證券只有十幾號員工，管金生帶領(lǐng)員工跑遍了中國的250多個(gè)大中小城市和偏遠(yuǎn)農(nóng)村，到處收購國庫券。通過多次原始積累，1989年，萬國證券的營業(yè)額做到了3億元。

管金生展現(xiàn)了非凡的企業(yè)家精神。他提出“堅(jiān)持股份制以及與銀行脫離”的原則，成為中國證券業(yè)的創(chuàng)舉。

管金生也是最早希望將中國證券公司與國際大券商對標(biāo)的金融家。當(dāng)時(shí)許多證券公司雇傭的員工還是中專畢業(yè)生，管金生則認(rèn)為要能與國際投行看齊，需要雇傭最聰明的學(xué)生。他在大學(xué)里面為萬國證券做大量的宣講，邀請美林、高盛的人給學(xué)生上課。在團(tuán)隊(duì)中，來自復(fù)旦、上海交大和財(cái)經(jīng)大學(xué)的學(xué)生占到90%以上。

1990年11月26日，上海證券交易所宣布成立，管金生全盤設(shè)計(jì)了上海證券交易所的交易規(guī)則、設(shè)備到交易員培訓(xùn)的全體系建設(shè)，深滬兩地的異地交易首先由萬國證券開通；無紙化交易也由萬國證券率先推動。

鼎盛時(shí)期，萬國證券持有所有國內(nèi)B股，操盤70%以上的A股，承銷業(yè)務(wù)占中國總份額的60%。

1992年，萬國證券已經(jīng)成為一家具有世界影響力的公司。1994年，萬國證券在新加坡、倫敦開設(shè)了分公司，并開始籌備美國分公司。后來管金生說，“當(dāng)其他證券公司連國內(nèi)的事都沒弄明白時(shí)，我們已經(jīng)明確提出，要把萬國打造成中國的美林?！?/p>

此時(shí)的管金生，一時(shí)風(fēng)頭無兩。與原君安證券公司的張國慶、原申銀證券的闞治東，并稱為“中國證券教父”。

巔峰墜落，繞不開的“327國債事件”

這一切，結(jié)束在了1995年。

1993年底，國債期貨市場建立，并正式向公眾開放。1994年10月，人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率，并恢復(fù)存款保值貼補(bǔ)。保值貼補(bǔ)率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間。

多空雙方對峙的焦點(diǎn)則是1992年發(fā)行、1995年6月到期的“327國債”期貨價(jià)格。該券發(fā)行總量為240億元人民幣，兌付辦法為票面利率8%加保值貼息。

當(dāng)時(shí)市場上存在兩大陣營：以萬國證券為首的做空陣營，以及以中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投公司（簡稱：中經(jīng)開）為首的做多陣營。

管金生預(yù)測保值貼息率將維持在8%的水平，預(yù)計(jì)國債將以132元的價(jià)格兌付?；谶@一判斷，萬國證券聯(lián)合遼寧國發(fā)集團(tuán)大舉做空“327國債”。他們的對手方是隸屬于財(cái)政部的中經(jīng)開，該機(jī)構(gòu)選擇做多。

1995年2月23日，財(cái)政部發(fā)布公告，將按148.50元兌付“327國債”，這實(shí)際上也宣布了空方的失敗。

然而，管金生卻不肯罷手。在收盤前最后8分鐘，萬國證券連續(xù)拋出大量空單，導(dǎo)致價(jià)格暴跌。其中，最后一口730萬手的賣單面值高達(dá)1460億元，而327國債發(fā)行總量僅240億元。當(dāng)晚11時(shí)，上交所緊急宣布最后8分鐘交易無效。收盤價(jià)被認(rèn)定為151.30元，萬國賠了60億元。

次日，萬國證券發(fā)生擠兌。當(dāng)年4月，管金生辭職；5月19日，管金生以貪污和挪用公款罪，在海南被捕。同月，國債期貨市場被關(guān)閉。

經(jīng)此一役，萬國證券元?dú)獯髠?996年7月16日，申銀與萬國合并為申銀萬國證券公司。

1997年2月3日，上海第一中級人民法院判處管金生17年有期徒刑。2003年，管金生獲準(zhǔn)保外就醫(yī)，此后淡出公眾視野。

2015年6月，管金生在參加某論壇時(shí)直面“327國債事件”：“我這一生吃虧，吃很大的虧，就是沒有放下自己內(nèi)心的驕傲和清高。我如果當(dāng)初可以克服自我，做自己不愿意做的事情，不斷的向交易所上級部門、再上一級部門奔走呼號，說不定真的能改變現(xiàn)實(shí)，能夠扭轉(zhuǎn)乾坤?！惫芙鹕Q，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代改變了信息不對稱，類似“327”國債風(fēng)波的歷史悲劇現(xiàn)在完全可以避免。

2016年，69歲的管金生再次創(chuàng)業(yè)——成立上海九頌山河股權(quán)投資基金管理有限公司，主導(dǎo)設(shè)立聚焦新技術(shù)、新材料領(lǐng)域的中外合作平行基金。

來源：券商中國綜合自九頌基金公告、公開資料等