2025年10月8日，印尼投資部長(zhǎng)羅桑突然對(duì)外公開(kāi)一條消息：印尼政府已經(jīng)啟動(dòng)與中就雅萬(wàn)高鐵的債務(wù)重組談判。

雅萬(wàn)高鐵已運(yùn)營(yíng)兩年，營(yíng)收也頗豐，印尼怎么會(huì)出現(xiàn)償還不起債務(wù)這一回事？

這其中有何緣故？

人山人海與債臺(tái)高筑

今年十月初，一則消息震動(dòng)了許多關(guān)注者：運(yùn)營(yíng)剛滿兩年的雅萬(wàn)高鐵，印尼方面竟公開(kāi)提出了債務(wù)重組的請(qǐng)求。

這條連接印尼首都雅加達(dá)和旅游名城萬(wàn)隆的鐵路，每天都是人頭攢動(dòng)，節(jié)假日更是火爆到一票難求，怎么轉(zhuǎn)眼就走到了沒(méi)錢運(yùn)營(yíng)的地步？

雅萬(wàn)高鐵如果只看運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，就足以證明它的火爆。這條線路上，日均客流量高達(dá)兩萬(wàn)四千人次，怎么就算不平一筆四十多億美元的貸款賬呢？

它以最高350公里的時(shí)速，將雅加達(dá)與萬(wàn)隆之間超過(guò)三小時(shí)的車程，硬生生壓縮到了短短46分鐘。

截至今年八月底，累計(jì)運(yùn)送的乘客總數(shù)已經(jīng)突破了1125萬(wàn)人次。

這條鐵路在長(zhǎng)達(dá)七年多的建設(shè)周期里，還為當(dāng)?shù)靥峁┝私娜f(wàn)五千個(gè)工作崗位。

如今，已有近六百名印尼籍員工通過(guò)認(rèn)證，逐步接管了駕駛、運(yùn)維等核心工作，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)的本土化轉(zhuǎn)移。

從任何角度看，這都是一項(xiàng)深得民心的工程。然而，在光環(huán)之下，其中裂痕的確也逐漸顯露出來(lái)。

從項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，這條鐵路最初的預(yù)算是60億美元，但因?yàn)橐咔閷?dǎo)致的勞工問(wèn)題、復(fù)雜的地質(zhì)條件和沿線征地的重重困難，最終成本飆升至73億美元。這多出來(lái)的十二億多美元，大部分只能通過(guò)追加貸款來(lái)填補(bǔ)。

2017年，中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行批準(zhǔn)了45.5億美元的初始貸款，雖然給出了40年超長(zhǎng)還款期和年利率2%的優(yōu)惠條件，但這筆錢依然沉重。

更要命的是，后來(lái)追加的貸款，利率還略有提升，達(dá)到了3.4%。運(yùn)營(yíng)方印尼國(guó)家鐵路公司的一位高管，曾將這筆債務(wù)形容為一顆“定時(shí)炸彈”。

長(zhǎng)時(shí)間下來(lái)，這債務(wù)問(wèn)題逐漸嚴(yán)重。今年上半年，運(yùn)營(yíng)方就虧損了3億美元。

而壓上最后一根稻草的，是印尼宏觀經(jīng)濟(jì)的劇變。新冠疫情之后，印尼的國(guó)家債務(wù)急劇膨脹，到2024年已達(dá)到驚人的8444萬(wàn)億印尼盾。

更糟糕的是，今年印尼盾對(duì)美元的匯率，跌到了1998年以來(lái)的最低點(diǎn)。這意味著，每一筆以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)，償還起來(lái)都變得更加痛苦。

圖紙上的黃金城

雅萬(wàn)高鐵的財(cái)務(wù)困境，表面看是收不抵支，但深層原因，其實(shí)是一種發(fā)展模式的“水土不服”。這背后，是中國(guó)一套被反復(fù)驗(yàn)證成功的“高鐵經(jīng)濟(jì)”模式，在印尼并不合適。

在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃中，本是想利用高鐵，帶動(dòng)各個(gè)出發(fā)地、目的地城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

因此在中國(guó)，一座新的高鐵站拔地而起，周邊往往會(huì)迅速規(guī)劃起商業(yè)綜合體、高端住宅區(qū)甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

鐵路建設(shè)的巨額投資，最終會(huì)通過(guò)土地增值、商業(yè)稅收和租金等多元化的渠道收回，形成一個(gè)良性循環(huán)。

同樣，在雅萬(wàn)高鐵的規(guī)劃藍(lán)圖上，畫(huà)滿了這樣美好的愿景。每一個(gè)車站周邊，都配套了宏偉的商業(yè)開(kāi)發(fā)計(jì)劃。

然而，對(duì)于另外一個(gè)國(guó)家而言，這些東西還只是“紙上談兵”，畢竟國(guó)情不同，所以在印尼這里還遇見(jiàn)了其他麻煩。

由于印尼中央與地方政府之間復(fù)雜的行政流程和部門壁壘，這些至關(guān)重要的配套設(shè)施建設(shè)，幾乎全部陷入停滯。

結(jié)果就是，一個(gè)個(gè)現(xiàn)代化的高鐵站，成了矗立在郊外的“經(jīng)濟(jì)孤島”。它們無(wú)法從周邊開(kāi)發(fā)中獲得任何“輸血”，只能依靠賣票和車站里小商鋪那點(diǎn)微薄的租金來(lái)“造血”。

這種單一的收入來(lái)源，連覆蓋日常運(yùn)營(yíng)成本都捉襟見(jiàn)肘，更別提償還那筆天文數(shù)字般的貸款本息了。一個(gè)本該自我造血的強(qiáng)大系統(tǒng)，就這樣變成了持續(xù)失血的傷口。

不只是一筆賬那么簡(jiǎn)單

10月8日，印尼投資部長(zhǎng)羅桑正式向中方提出了債務(wù)重組的請(qǐng)求，核心訴求就是延長(zhǎng)還款期限或者降低利率，這讓雙方都陷入了沉思中。

對(duì)于印尼來(lái)說(shuō)，選擇違約是不可想象的，那將嚴(yán)重?fù)p害其國(guó)際信譽(yù)，對(duì)其未來(lái)的融資能力造成沉重打擊。因此，他們的談判意愿非常迫切。

但站在中方處境中，如果輕易答應(yīng)，會(huì)不會(huì)開(kāi)啟一個(gè)不良先例，引得其他“一帶一路”沿線國(guó)家紛紛效仿？這無(wú)疑會(huì)增加未來(lái)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

可如果態(tài)度過(guò)于強(qiáng)硬，又可能損害與印尼這個(gè)重要合作伙伴的關(guān)系，讓自己一手打造的旗艦項(xiàng)目聲譽(yù)蒙塵。雙方都面臨著巨大的壓力，也都有著共同解決問(wèn)題的需求。

問(wèn)題的根源，不在于飛馳的列車本身，而在于那個(gè)本該為它提供動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)引擎。這不僅是中印尼合作的一次大考，更是對(duì)所有“一帶一路”大型基建項(xiàng)目可持續(xù)性的一次深刻拷問(wèn)。

反觀中老鐵路，那條鐵路在運(yùn)營(yíng)初期也面臨著收入不足的難題。但中老雙方并沒(méi)有僅僅糾結(jié)于債務(wù)條款，而是另辟蹊徑，通過(guò)加強(qiáng)沿線產(chǎn)業(yè)合作來(lái)創(chuàng)造新的收入。

比如，他們共同建設(shè)農(nóng)業(yè)合作區(qū)，打通了農(nóng)產(chǎn)品的貿(mào)易通道。鐵路不僅運(yùn)送旅客，還運(yùn)送財(cái)富，成功創(chuàng)造了“路外收入”，有效緩解了還款壓力。

所以問(wèn)題的重點(diǎn)，不應(yīng)該只是在利率和期限這兩個(gè)數(shù)字上，而應(yīng)該共同解決發(fā)展難題。如何建立一個(gè)高效的跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制，真正推動(dòng)印尼方落實(shí)那些停留在圖紙上的配套開(kāi)發(fā)。

結(jié)語(yǔ)

雅萬(wàn)高鐵的債務(wù)危機(jī)證明：一項(xiàng)成功的跨國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施合作，絕不僅僅是“建好一條路”那么簡(jiǎn)單，它更需要雙方擁有共同“養(yǎng)好一條路”的智慧和能力，去培育一個(gè)能夠支撐它持續(xù)發(fā)展的完整生態(tài)。

眼前的這場(chǎng)危機(jī)，既是挑戰(zhàn)，也是中印尼合作關(guān)系的一塊試金石。

如果雙方能夠借此機(jī)會(huì)，從單純的“債權(quán)人與債務(wù)人”的關(guān)系，升級(jí)為共同培育產(chǎn)業(yè)、協(xié)同發(fā)展的“發(fā)展伙伴”關(guān)系，那么雅萬(wàn)高鐵不僅能駛出當(dāng)前的困境，更能為未來(lái)所有“一帶一路”項(xiàng)目，提供一個(gè)更加成熟、更具韌性的合作范本。

最終的目標(biāo)，是讓這條鐵路真正從一個(gè)沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)變?yōu)槔瓌?dòng)印尼經(jīng)濟(jì)騰飛的強(qiáng)大引擎。

參考資料：金羊網(wǎng)——雅萬(wàn)高速鐵路運(yùn)營(yíng)兩周年：運(yùn)送旅客超千萬(wàn) 印尼人盼建更多高鐵
聯(lián)合早晚——印尼部長(zhǎng)稱已與中國(guó)就雅萬(wàn)高鐵債務(wù)展開(kāi)談判
聯(lián)合早報(bào)——運(yùn)營(yíng)雅萬(wàn)高鐵 印尼國(guó)企上半年虧損3億元