經(jīng)常在各類專家、文章中會看到“美國通過美元收割全球，達到轉(zhuǎn)嫁本國危機的目的”這樣一句話，可是究竟“收割”是什么意思呢？怎么做到的呢？

二戰(zhàn)結(jié)束后，世界建立了以美元信用和美國消費市場為基礎(chǔ)的美式全球化體系。由于國際交易使用大都是美元，這賦予了美國鑄幣權(quán)。這項權(quán)利帶來了兩項好處，這成為了“收割”的基礎(chǔ)：

第一：美國可以通過極低的成本印制或發(fā)行基礎(chǔ)貨幣，并向外購買大量的真實價值。簡單來說就是：家里是開銀行的，自己印錢自己花。

第二：由于美元的流通性廣泛且有美國國家信譽背書較為穩(wěn)定，其他國家通過給美國提供實際產(chǎn)品換得美元后，往往會重新將美元投入美國市場，其形式包括：購買股票、國債等，以換得較為平穩(wěn)的收益。此時美國拿這些流回的錢對外進行投資，獲得更高的收益。此時看似其他國家也獲得了利息，但是由于美元在持續(xù)貶值，所以實際獲得的利息為負。

例如：100美元1年10美元的利息，看似一年后拿到了110美元。但是假如之前兌換本國貨幣的匯率是20:1，那么原來1年前的100美元能夠換得2000本幣，但1年后的匯率假設(shè)為10:1，那么110美元只能換得1100本幣了。

通過以上兩種方式，美元就實現(xiàn)了收割全球目的。

以中國與美歐之間的資本流動為例，中國持有來自美國和歐洲等發(fā)達國家的巨額美元資產(chǎn)，這些資金主要以購買債券或存入銀行的形式存在。由于匯率貶值等因素影響，這部分資產(chǎn)的實際收益幾乎為零，甚至為負。與此同時，美國等跨國公司在中國的投資卻能獲得巨大利潤率。兩者對比后可以推算出，中國每年實際上向以美國為核心的全球金融體系“凈輸出”巨額的美元收益，相當于一種“隱性納貢”。

這種結(jié)構(gòu)導(dǎo)致中國雖然名義上是資本輸出國（持有巨額美元資產(chǎn)），但在收益上卻處于被動與虧損狀態(tài)。這里的“凈輸出”不等同于中國虧了多少億美元，而是指一種收益差額。中國投入的資金收益極低甚至負值，而外國在中國的投資收益很高——兩者的收益差額巨大。

在全球這樣一個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下，其他經(jīng)濟體的進步和努力，變相的讓美元的購買力更加強大。因此只要這個體系在正常持續(xù)運轉(zhuǎn)，其他國家都不太可能在規(guī)模和質(zhì)量上真正超越美國。第二次世界大戰(zhàn)后無論是蘇聯(lián)、日本還是歐盟，其經(jīng)濟規(guī)模和競爭力都無法超越美國，原因部分于此。挑戰(zhàn)者通常情況下是不可能戰(zhàn)勝占據(jù)了體系中心的霸權(quán)國的，因為你挑戰(zhàn)的不是霸權(quán)國本身的國民與國土，而是包括自身在內(nèi)的整個世界經(jīng)濟體系的力量。

我們今天所處的全球市場體系是非中性的，它有利于美國等體系構(gòu)建者而不利于其他國家。其中的基本規(guī)范與道義都是按照美國等的偏好和利益來確定的，比如綠色環(huán)保、低碳等。短期內(nèi)它可以帶給追隨者更好的福利和更多的交易機會，但是長期看只會繼續(xù)鞏固美元的霸權(quán)地位。

但是，這樣看似自洽的經(jīng)濟循環(huán)如今實際情況為：美國巨額債務(wù)的利息已經(jīng)逐漸接近其國家的稅收。既然美國能通過發(fā)行國債獲得資金、再投資賺取收益，理論上應(yīng)該能“以賺養(yǎng)債”，那為什么美國的債務(wù)不僅沒減少，反而越滾越大？

若是投資收益率高于借款利率，那確實可以“以賺還債”，債務(wù)似乎不會成為問題。這就是“美元收割體系”能維持幾十年的核心原因。但是如今美國的債務(wù)增長速度，遠超它能從外部獲取的真實收益。美國并不是一個靠借錢投資再還錢的企業(yè)，而是一個靠借錢維持世界貨幣流通和國內(nèi)高福利的國家。

到底是懸崖勒馬，修修補補又三年，還是舊的秩序在到達了極限后崩塌產(chǎn)生新的秩序，在我這樣的人的視角下：只有時間才能給我答案。