化工行業(yè)過(guò)去產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題較為突出，“反內(nèi)卷”勢(shì)在必行。9月26日，《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，重要內(nèi)容包括：將石化化工行業(yè)納入制造業(yè)新型技術(shù)改造城市試點(diǎn)政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域；加強(qiáng)重大石化、現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目規(guī)劃布局引導(dǎo)，嚴(yán)控新增煉油產(chǎn)能；積極拓展新能源電池材料、碳纖維及其復(fù)合材料、特種工程塑料等應(yīng)用。

從全球視野看，化工行業(yè)正共同面對(duì)下游需求疲軟與供需失衡的挑戰(zhàn)，由此掀起了密集的去產(chǎn)能浪潮。為應(yīng)對(duì)這一局面，海外龍頭企業(yè)已率先采取行動(dòng)，包括殼牌、陶氏在內(nèi)的歐洲、日韓等地知名化工企業(yè)，均已開始對(duì)部分產(chǎn)品線進(jìn)行主動(dòng)的產(chǎn)能調(diào)控。

化工行業(yè)有望受益于”反內(nèi)卷“政策推進(jìn)。自9月底以來(lái)，鈦白粉龍企集體漲價(jià)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)調(diào)價(jià)幅度普遍鎖定300元/噸，國(guó)際市場(chǎng)上調(diào)40美元~50美元/噸不等，行業(yè)試圖通過(guò)協(xié)同調(diào)價(jià)緩解盈利壓力，迎接傳統(tǒng)“銀十”旺季。基本面改善預(yù)期增強(qiáng)，化工行業(yè)高端化轉(zhuǎn)型也有望打開行業(yè)估值空間，此外，在市場(chǎng)出清過(guò)程中，龍頭化工企業(yè)或更加受益，建議繼續(xù)關(guān)注化工龍頭ETF（516220）把握投資機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。