10月13日上午，萬科企業(yè)股份有限公司（以下簡稱“萬科”）發(fā)布《第二十屆董事會第二十四次會議決議公告》，稱公司董事會于2025年10月12日收到董事長辛杰提交的書面辭職報告。

公告內(nèi)容顯示，辛杰因個人原因申請辭去公司董事、董事長職務(wù)，辭職后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。并表示辛杰未持有本公司股票。

公告同時披露，鑒于上述情況，董事會同意選舉黃力平為公司第二十屆董事會董事長，任期從董事會審議通過之日起至第二十屆董事會任期屆滿止。同時選舉黃力平為公司法定代表人，公司將按照法定程序辦理相應(yīng)的工商變更登記。

據(jù)第一財經(jīng)報道，截至10月13日，辛杰已有25天未公開露面。接任者黃力平1968年出生，1991年畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)巖土工程專業(yè)，后獲該校工學(xué)碩士學(xué)位，為教授級高級工程師。同時任深圳市地鐵集團(tuán)有限公司黨委副書記、董事、總經(jīng)理。

任期不足一年

同花順披露的信息顯示，辛杰出生于1966年，現(xiàn)任萬科企業(yè)股份有限公司董事會主席，深鐵集團(tuán)黨委書記、董事長。于1988年獲沈陽工業(yè)大學(xué)工學(xué)學(xué)士學(xué)位；2005年獲香港理工大學(xué)工商管理碩士學(xué)位；現(xiàn)為正高級工程師、高級經(jīng)濟(jì)師。

從過往履歷來看，辛杰曾在深圳市外貿(mào)集團(tuán)、深圳市長城物業(yè)管理公司工作；1998年8月至1999年2月，任深圳市長盛實業(yè)發(fā)展有限公司副經(jīng)理；1999年2月至2004年12月，歷任深圳圣廷苑酒店籌備組負(fù)責(zé)人，深圳市圣廷苑酒店有限公司常務(wù)副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長；2004年12月-2009年10月，任深圳市長城投資控股股份有限公司副總經(jīng)理，兼任深圳圣廷苑酒店有限公司董事長、總經(jīng)理；2009年10月-2017年9月，歷任深圳市天?。瘓F(tuán)）股份有限公司董事、總經(jīng)理、黨委副書記，董事長、黨委書記；2017年9月至今，任深鐵集團(tuán)黨委書記、董事長；2020年7月至今，任萬科企業(yè)股份有限公司董事，2023年10月至2025年1月，任萬科企業(yè)股份有限公司董事會副主席。

辛杰正式接任萬科董事會主席的時間是2025年1月，主持工作以來的核心工作是化解萬科債務(wù)危機(jī)。

萬科在半年報中曾經(jīng)披露，報告期內(nèi)該公司獲得各類金融機(jī)構(gòu)支持，上半年合并報表范圍內(nèi)新增融資和再融資249億元（不含股東借款）。第一大股東深鐵集團(tuán)也積極為公司提供流動性支持，截至目前已累計向公司提供238.8億元的股東借款，且借款利率和抵質(zhì)押率均優(yōu)于市場慣例水平。截至本報告披露日，公司順利完成243.9億元公開債務(wù)償還，2027年之前已無境外公開債到期。

不過，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，萬科在公開市場的境內(nèi)債務(wù)金額為279億元，其中2025年9月份到期債券本息合計為20.64億元。未來12個月內(nèi)，兌付高峰發(fā)生在2025年12月份，萬科將有本息合計58.71億元的債券到期。

多名高管具備法學(xué)背景

實際上，今年年初，以辛杰為首的深圳國資高管層幾乎全面替換了萬科原來的高管團(tuán)隊，以郁亮、祝九勝為首的萬科管理層被大換血，代表深圳國資的萬科大股東深鐵集團(tuán)則全面入主萬科，

此外，通過同花順披露的信息可以發(fā)現(xiàn)，在辛杰帶來的高管團(tuán)隊中，有多位過往從業(yè)經(jīng)歷豐富，甚至具有法學(xué)背景。

其中 ，與辛杰同一天任職的執(zhí)行副總裁華翠于1992年獲中南政法學(xué)院法學(xué)學(xué)士學(xué)位；2013年獲中山大學(xué)工商管理碩士學(xué)位；2015年6月獲武漢大學(xué)研究生學(xué)歷、法學(xué)博士學(xué)位。1992年7月-2019年5月，先后任茂名市紀(jì)委副書記，市委組織部副部長兼市人力資源和社會保障局局長，電白區(qū)區(qū)長、黨組書記。2019年5月至今，歷任深圳地鐵運營集團(tuán)有限公司黨委副書記，深鐵集團(tuán)審計法律中心總經(jīng)理，深圳市建材交易集團(tuán)有限公司董事、總經(jīng)理、黨支部書記、董事長。

另一位執(zhí)行副總裁李剛曾經(jīng)于2010年獲深圳大學(xué)法律碩士學(xué)位。2004年7月-2017年6月，曾經(jīng)歷任深圳市公安局南山分局科員、初級警員、四級警員、行政科副科長；深圳市公安局后勤保障處裝備科科長、警務(wù)保障部裝備科科長。2017年6月-2018年1月，任深圳市天?。瘓F(tuán)）股份有限公司紀(jì)檢監(jiān)察室（監(jiān)事會辦公室）負(fù)責(zé)人。2018年1月至今，歷任深鐵集團(tuán)辦公室主任，深圳市地鐵商業(yè)管理有限公司黨委書記、董事長。2021年11月至今，兼任深圳市睿印商業(yè)管理有限公司董事、董事長。

從上述各位的履歷來看，萬科管理層本次換血似乎另有深意。

持續(xù)虧損拖累大股東

從公司自身的業(yè)績表現(xiàn)來看，萬科自2023年起業(yè)績開始下滑，2024年起陷入虧損。其中，2023年至2025年上半年，公司實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為121.67億元、-494.78億元和-119.47億元，各報告期同比增長率分別為-46.23%、-506.81%和-21.25%。

另據(jù)同花順披露的業(yè)績預(yù)告，萬科預(yù)計2025年至2027年將分別實現(xiàn)歸母凈利潤-238.66億元、-104.93億元和-48.19億元，雖然依然難以實現(xiàn)扭虧為盈，但虧損額度在逐年收窄。

萬科的業(yè)績好轉(zhuǎn)，與深鐵集團(tuán)真金白銀的支持密切相關(guān)。

在萬科的官網(wǎng)中，有這樣一段介紹：2017年，深圳地鐵集團(tuán)成為本集團(tuán)第一大股東，始終支持萬科的混合所有制結(jié)構(gòu)，支持萬科城鄉(xiāng)建設(shè)與生活服務(wù)商戰(zhàn)略和事業(yè)合伙人機(jī)制，支持萬科管理團(tuán)隊按照既定戰(zhàn)略目標(biāo)，實施運營和管理，支持深化“軌道+物業(yè)”發(fā)展模式。

事實的確如此。今年9月17日，萬科便曾披露稱，公司第一大股東向公司提供不超過20.64億元借款（與當(dāng)月到期債券本息金額完全吻合），用于償還公司在公開市場發(fā)行的債券本金與利息，借款利率為LPR減66個基點，目前為2.34%，借款期限不超過3年。

這已經(jīng)是深鐵集團(tuán)第九次向萬科提供股東借款。據(jù)萬科公告，加上本次借款，深鐵向萬科提供的借款累計達(dá)到259.41億元。

作為全國地鐵行業(yè)盈利標(biāo)桿企業(yè)，深鐵集團(tuán)2019年至2023年分別實現(xiàn)凈利潤116.67億元、111.02億元、28.90億元、8.66億元、7.89億元，五年共實現(xiàn)利潤總額為273.14億元。

不過，受萬科拖累，深鐵集團(tuán)的業(yè)績自2024年起開始轉(zhuǎn)盈為虧。

今年4月29日，“深鐵集團(tuán)”曾發(fā)布重大損失公告。內(nèi)容顯示，根據(jù)2024年度審計報告，深鐵集團(tuán)2024年合并報表范圍內(nèi)發(fā)生虧損334.61億元，截至2023年末，該集團(tuán)凈資產(chǎn)為3164.31億元，2024年度合并報表范圍內(nèi)發(fā)生虧損，占2023年末凈資產(chǎn)比例為10.46%，達(dá)10.46%。

對于虧損原因，深鐵集團(tuán)解釋稱，主要是由于其聯(lián)營企業(yè)萬科企業(yè)股份有限公司（簡稱“萬科股份”）2024年度業(yè)績虧損，導(dǎo)致深鐵集團(tuán)對萬科股份的長期股權(quán)投資確認(rèn)投資虧損，并計提投資減值損失，進(jìn)而導(dǎo)致本年度業(yè)績出現(xiàn)虧損。

從虧損額度來看，僅本年度的虧損額度，便足以將深鐵集團(tuán)過去5年的273億利潤一夜清零。

另據(jù)《南方都市報》報道，8月22日晚間，深鐵集團(tuán)發(fā)布的2025年半年度報告顯示，上半年，深鐵集團(tuán)營業(yè)收入約為72.84億元，同比減少21.67%；歸屬于母公司股東的凈利潤虧損約為33.61億元，虧損額度同比收窄約4.32億元。截至6月末，深鐵集團(tuán)資產(chǎn)總計7932.32億元，負(fù)債合計4796.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為 60.46%，較去年同期略有提升。

很顯然，萬科的持續(xù)虧損拖累大股東，若想改變當(dāng)前局面，實現(xiàn)自我造血是關(guān)鍵。

信息來源：同花順公開披露、第一財經(jīng)、南方都市報等