根據(jù)美聯(lián)儲周三發(fā)布的美國地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況調(diào)查褐皮書（Beige Book），近幾周美國經(jīng)濟(jì)活動變化不大。其中，三個地區(qū)報告稱經(jīng)濟(jì)活動略有至溫和增長，五個地區(qū)稱無明顯變化，另有四個地區(qū)報告出現(xiàn)輕微放緩。

經(jīng)濟(jì)增長前景在美國各地區(qū)間也有所不同，一些企業(yè)聯(lián)系人預(yù)計未來6至12個月需求將回升；另有地區(qū)指出，若政府長期停擺，可能會對增長構(gòu)成風(fēng)險。

褐皮書報告顯示，美國整體消費者支出略有下降。

勞動力市場方面，就業(yè)水平總體保持穩(wěn)定。不過多數(shù)地區(qū)報告稱，更多雇主通過裁員或自然減員減少員工數(shù)量，原因包括需求疲軟、經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)，以及對人工智能的投資增加。仍有招聘需求的企業(yè)普遍反映招聘變得相對容易，但部分行業(yè)仍面臨用工困難。褐皮書報告指出：

由于移民政策的近期變化，多個地區(qū)的酒店業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和制造業(yè)的勞動力供應(yīng)受限。

通脹方面，價格持續(xù)上漲，多個地區(qū)報告稱投入成本上升速度加快。美聯(lián)儲褐皮書表示，“關(guān)稅引發(fā)的投入成本上升在多個地區(qū)都有報告，但這些更高成本向最終售價傳導(dǎo)的程度不一。一些企業(yè)選擇維持售價基本不變以留住客戶，另一些則將更高的進(jìn)口成本完全轉(zhuǎn)嫁給消費者?！?/p>

最新的褐皮書報告基于截至10月6日由美聯(lián)儲12家地區(qū)聯(lián)儲收集的信息，并由舊金山聯(lián)儲編制。

在美國政府關(guān)門導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)推遲公布的背景下，褐皮書這類企業(yè)與消費者的“軼事信息”顯得格外重要。美聯(lián)儲政策制定者當(dāng)前在降息幅度上存在分歧，他們正權(quán)衡勞動力市場降溫與通脹仍高于2%目標(biāo)之間的平衡。

美聯(lián)儲主席鮑威爾周二暗示，美聯(lián)儲可能在本月晚些時候下調(diào)利率。鮑威爾表示，自9月官員下調(diào)基準(zhǔn)利率并預(yù)計年內(nèi)再降兩次以來，美國經(jīng)濟(jì)前景幾乎沒有變化。根據(jù)期貨市場定價，投資者幾乎確定美聯(lián)儲將在10月28日至29日會議上宣布降息。

各地區(qū)亮點：

• 費城聯(lián)儲：“多位聯(lián)系人指出，一些供應(yīng)商在提價時援引關(guān)稅為理由，即便其商品并未被征收更高關(guān)稅?！?/li>
• 克利夫蘭聯(lián)儲：“一位制造商表示，他們曾推遲裁員以等待工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇，但現(xiàn)在已無法再延后?！?/li>
• 亞特蘭大聯(lián)儲：“聯(lián)系人警告稱，關(guān)稅導(dǎo)致的價格傳導(dǎo)才剛剛開始，預(yù)計價格上漲將持續(xù)到2026年?！?/li>
• 芝加哥聯(lián)儲：“一位卡車運輸業(yè)聯(lián)系人稱當(dāng)前狀況類似衰退。”
• 堪薩斯城聯(lián)儲：“盡管高投入成本仍是最大負(fù)擔(dān)之一，但一家制造企業(yè)表示原材料成本已從沸騰轉(zhuǎn)為慢煮，企業(yè)不再需要為每一次沖擊而焦頭爛額。”
• 達(dá)拉斯聯(lián)儲：“能源行業(yè)就業(yè)人數(shù)進(jìn)一步下降，企業(yè)繼續(xù)通過技術(shù)改進(jìn)，以更少人手在更短時間內(nèi)完成更多井的開發(fā)?！?/li>
• 明尼阿波利斯聯(lián)儲：“一家明尼蘇達(dá)廣告公司表示，由于AI工具能更快完成工作，對初級員工的需求將減少?！?/li>
• 舊金山聯(lián)儲：“報告顯示，企業(yè)關(guān)閉和營業(yè)時間削減的情況增加，貸款拖欠率也略有上升。”
• 圣路易斯聯(lián)儲：“制造業(yè)、建筑業(yè)和農(nóng)業(yè)的聯(lián)系人繼續(xù)報告勞動力短缺，因為部分工人因擔(dān)心被驅(qū)逐出境而不上班?！?/li>