光線傳媒要向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商”轉(zhuǎn)型，還面臨內(nèi)容定位的挑戰(zhàn)，比如哪些內(nèi)容能夠?qū)崿F(xiàn)IP價值還需要長周期的探索，以及需要一點(diǎn)冒險(xiǎn)前瞻的精神。

文｜劉青青
ID | BMR2004

今年“國慶檔”整體表現(xiàn)不溫不火，從10月9號開始，整個影視院線板塊都呈現(xiàn)整體下滑態(tài)勢。

其中，果麥文化（301052）（301052.SZ）國慶后開盤即一字跌停，當(dāng)日跌幅達(dá)到20%；博納影業(yè)（001330）（001330.SZ）、華策影視（300133.SZ）、橫店影視（603103）（603103.SH）、光線傳媒（300251）（300251.SZ）等影視股同樣出現(xiàn)大跌，整日跌幅均超過10%，分別為10.05%、13.56%、10.02%和10.53%；中國電影（600977）（600977.SH）、萬達(dá)電影（002739）（002739.SZ）、金逸影視（002905）（002905.SZ）、華誼兄弟（300027.SZ）等公司股價也分別收跌9.97%、7.96%、5.28%和3.09%。

整體國慶期間，盡管影片數(shù)量眾多且類型多樣，但據(jù)國家電影局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年國慶檔電影僅收獲總票房18.35億元，除去疫情期間，已退回至2015年時的水平，該年國慶檔電影總票房為18.62億元。

值得注意的是，今年國慶檔還上映了一部名為《三國的星空第一部》的動畫電影，由果麥文化（301052）主投、北京光線傳媒股份有限公司（下稱光線傳媒，300251.SZ）旗下的光線影業(yè)參投并負(fù)責(zé)發(fā)行。但是，上映11天以來，該片僅獲得7640.7萬元的票房，或許是受《三國的星空第一部》票房不佳影響，光線傳媒股價仍在持續(xù)“飄綠”，截止10月16日12:00，光線傳媒股價報(bào)16.55，跌0.96%。

今年春節(jié)檔期間，因?yàn)椤赌倪钢[?！罚ㄒ韵潞喎Q《哪吒》）火爆全球而業(yè)績、股價扶云直上的光線傳媒，已經(jīng)站在了聚光燈下，公司相關(guān)動向飽受關(guān)注。在《哪吒》的托舉之下，光線傳媒此前也一直利好不斷；《哪吒》之后，光線傳媒又當(dāng)何去何從？

01

《哪吒》的托舉

2025年年初，動畫電影《哪吒》引爆“史上最強(qiáng)”春節(jié)檔，帶動出品方光線傳媒股價飆升。到2025年上半年，《哪吒》還引爆了光線傳媒的業(yè)績。

光線傳媒財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，公司營業(yè)收入為32.42億元，同比大幅增長143%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.29億元，同比大幅增長371.55%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤21.99億元，同比大幅增長376.71%。

其中，光線傳媒電影及衍生業(yè)務(wù)的營收和利潤均實(shí)現(xiàn)大幅增長。公司參與投資、發(fā)行并計(jì)入報(bào)告期內(nèi)票房的影片包括《哪吒》《獨(dú)一無二》等，2024年上映并有部分票房結(jié)轉(zhuǎn)到報(bào)告期的影片包括《小倩》，截至報(bào)告期末總票房約為154.63億元。

另據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，《哪吒》內(nèi)地票房累計(jì)達(dá)到154.46億元，總觀影人次達(dá)3.24億，登頂全球動畫電影票房榜之冠，位列全球影史票房榜第五位。

這意味著，僅《哪吒》這一部影片，就撐起了光線傳媒上半年業(yè)績，貢獻(xiàn)了絕大部分營收。在《哪吒》的托舉之下，光線傳媒股價從春節(jié)后開盤的每股11.31元（2月5日收盤），一度暴漲至每股41.22元（2月17日盤中），光線傳媒營收、凈利潤雙雙大漲。

有意思的是，在如此亮眼的財(cái)報(bào)業(yè)績發(fā)布后，光線傳媒股價反而多日下跌，從8月26日的每股20.95元（收盤價），跌至9月4日的每股18.12元（收盤價）。截至9月15日收盤，光線傳媒每股19.34元，總市值567.36億元。

中國青年劇作家、導(dǎo)演向凱認(rèn)為，《哪吒》給光線傳媒帶來的利好是顯而易見的，但是經(jīng)過半年的歡欣鼓舞，其紅利已經(jīng)充分釋放?！赌倪浮芬砸患褐μ饩€傳媒的業(yè)績，那么接下來光線傳媒要考慮的就是，在《哪吒》之后要用什么來繼續(xù)帶動業(yè)績增長？

首功電影創(chuàng)始人、制片人王大勇則進(jìn)一步指出，從微觀層面，光線傳媒股價下跌是《哪吒》帶來的股價上升后的調(diào)整；從宏觀層面，股價波動還是市場看到了整個影視板塊目前形勢還不明朗。影視行業(yè)還在短視頻時代尋找自身內(nèi)容及運(yùn)營方式的新定位。

整體來看，即便是紅利已經(jīng)釋放、股價回調(diào)，光線傳媒的股價也在《哪吒》的助力下踏上了新臺階。

02

轉(zhuǎn)型“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商”

《哪吒》給光線傳媒帶來的不僅是股價抬升和業(yè)績提振，還有經(jīng)營模式的思考。

為了擺脫對電影票房的依賴，使公司收入結(jié)構(gòu)多元化并具有持續(xù)性，早在今年4月，光線傳媒董事長王長田就曾提出，公司的定位將從“高端內(nèi)容提供商”向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商”轉(zhuǎn)化。

“原來我們是電影的生產(chǎn)者，主要的收入和利潤來自于電影項(xiàng)目，以票房為主，也有一部分藝人經(jīng)紀(jì)、版權(quán)、音樂等收入，還有劇集的收入。但總體來講，這些收入具有波動性，可復(fù)制性和可持續(xù)性偏弱。而進(jìn)入新的定位后，公司將圍繞IP進(jìn)行多方位的運(yùn)營，使公司的業(yè)績在一定程度上可持續(xù)、可預(yù)測、可復(fù)制、可拓展。”王長田公開表示。

光線傳媒半年報(bào)指出，公司正處于從“高端內(nèi)容提供商”向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商”轉(zhuǎn)型的過程中，IP運(yùn)營業(yè)務(wù)正在成為光線傳媒業(yè)績的新亮點(diǎn)和持續(xù)增長點(diǎn)。

“創(chuàng)造者”側(cè)重內(nèi)容，“運(yùn)營商”側(cè)重商業(yè)。在IP內(nèi)容創(chuàng)造方面，光線傳媒“押寶”動畫電影：一是在類型上，公司資源更多向動畫電影傾斜；二是真人電影仍然要做，但重點(diǎn)是“大片、類型化、系列化、完全的創(chuàng)新”；三是在廠牌分工上強(qiáng)調(diào)“全員動畫公司”；四是持續(xù)擴(kuò)充動畫電影產(chǎn)能。

為支撐戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，光線傳媒已在內(nèi)部組建了兩個IP運(yùn)營團(tuán)隊(duì)并將繼續(xù)組建更多團(tuán)隊(duì)，以盡量保障公司眾多IP都能得到全面、有效和快速地運(yùn)營；同時，將原有內(nèi)容生產(chǎn)部門中的運(yùn)營型人才迅速充實(shí)到IP運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，并在全公司范圍內(nèi)要求所有員工學(xué)習(xí)并實(shí)踐IP運(yùn)營業(yè)務(wù)。

2025年上半年，光線傳媒的衍生品業(yè)務(wù)主要圍繞“哪吒”這一IP展開，包括“哪吒”系列的盲盒、毛絨、玩具、亞克力制品、靜態(tài)及可動手辦、徽章、迷你公仔、文具用品等，覆蓋超過30個品類、500多個產(chǎn)品。

除了將“哪吒”IP的運(yùn)營日?；猓渌纭按篝~海棠”“張繽智和王煥君”等IP的運(yùn)營工作也已經(jīng)展開。

渠道方面，光線傳媒已為線上電商渠道的試運(yùn)營開始籌備工作；多個IP的快閃店目前正在選址及前期籌備中；首家線下品牌旗艦店預(yù)計(jì)于2026年年內(nèi)開業(yè)；第一款3A游戲已在制作過程中……此外還有卡牌業(yè)務(wù)、主題樂園業(yè)務(wù)都在具體推進(jìn)中。

王大勇認(rèn)為，光線傳媒的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是嘗到了押中爆款單片后的冷靜思考，即如何用系統(tǒng)設(shè)計(jì)來對抗單一風(fēng)險(xiǎn)。IP戰(zhàn)略是產(chǎn)業(yè)鏈整合運(yùn)營，靠系統(tǒng)可以避免單一市場依賴風(fēng)險(xiǎn)。迪士尼就已經(jīng)證明，通過IP衍生品和迪士尼樂園可以實(shí)現(xiàn)收入持續(xù)穩(wěn)定增長。

“不過，光線傳媒要向‘IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商’轉(zhuǎn)型，還面臨內(nèi)容定位的挑戰(zhàn)。因?yàn)殡m然系統(tǒng)可以設(shè)計(jì)，但系統(tǒng)維持還是依賴產(chǎn)品設(shè)計(jì)，而哪些內(nèi)容能夠?qū)崿F(xiàn)IP價值還需要長周期的探索，以及一點(diǎn)冒險(xiǎn)前瞻的精神?！蓖醮笥卤硎?。

向凱也直言，光線傳媒在《哪吒》上吃到了紅利，除了票房收入，“哪吒”IP的衍生產(chǎn)品也產(chǎn)生了巨大收益，這讓光線傳媒找到了IP內(nèi)容運(yùn)營的方向，向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商”轉(zhuǎn)型也符合光線傳媒的未來發(fā)展方向。

“不僅僅是光線傳媒，國內(nèi)的各大傳媒公司、線下影院，其實(shí)都需要走多元化的經(jīng)營路線，不能把營收的希望都放在一張電影票上面，而是要進(jìn)行‘文旅+’‘游戲+’等各種衍生產(chǎn)品開發(fā)，持續(xù)發(fā)掘電影內(nèi)容的IP價值，圍繞IP產(chǎn)生的附屬產(chǎn)品往往具有更大的增值空間。”向凱總結(jié)道。

03

打造“中國神話宇宙”

從1998年從事電視節(jié)目制作，到2006年進(jìn)軍電影、電視劇業(yè)務(wù)，再到2013年布局動畫領(lǐng)域，光線傳媒一直在內(nèi)容生產(chǎn)領(lǐng)域不斷耕耘。到現(xiàn)在，光線傳媒的動畫業(yè)務(wù)已經(jīng)頗有建樹，先后出品發(fā)行《大魚海棠》《大護(hù)法》《哪吒之魔童降世》《姜子牙》《深海》《茶啊二中》《昨日青空》等影片。

目前，動漫業(yè)務(wù)已經(jīng)成為光線傳媒在橫向領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)勢最明顯的業(yè)務(wù)板塊，也是最具發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)板塊之一。據(jù)了解，光線傳媒已投資近20家國內(nèi)一流的動漫團(tuán)隊(duì)，旗下?lián)碛泄饩€影業(yè)、光線動畫、青春光線影業(yè)、彩條屋影業(yè)、五光十色影業(yè)、迷你光線影業(yè)、小森林影業(yè)、光線經(jīng)紀(jì)、英事達(dá)等多個廠牌，每年提供15部以上風(fēng)格各異、類型多樣的電影、電視劇產(chǎn)品。

值得一提的是，光線傳媒還有著更大的動漫野心。在2019年《哪吒之魔童降世》大放異彩時，王長田就透露將系統(tǒng)性地構(gòu)建一個類似于漫威電影宇宙的中國神話體系，將在未來20年、用50部以上的電影陸續(xù)呈現(xiàn)。

王長田表示，光線傳媒的“中國神話宇宙”已經(jīng)規(guī)劃多年，內(nèi)部形成了完整的世界觀。現(xiàn)在公司在做的是產(chǎn)出一部部的動畫電影。關(guān)于聯(lián)動，有兩種做法：一種是先推出單個的形象，形成一定的知名度、影響力后再考慮聯(lián)動，漫威就是這樣的路徑；另一種是先是一個聯(lián)動、集結(jié)，再把一些主要人物分別制作成單部的電影。

“公司現(xiàn)在采用兩種做法齊頭并進(jìn)的方式。在先聯(lián)結(jié)再拆分方面，我們已有一部‘中國神話宇宙’開局之戰(zhàn)的作品在前期籌備中，是一個非常大規(guī)模的神話英雄的集結(jié)，是一部大制作的動畫大片?！蓖蹰L田表示，“光線傳媒并不是要成為‘中國的迪士尼’，我們要借鑒優(yōu)秀公司的經(jīng)驗(yàn)，成為中國人自己的IP創(chuàng)造和運(yùn)營公司。”

為了提升產(chǎn)能，拓展“中國神話宇宙”項(xiàng)目，光線傳媒于2022年建立了光線動畫制作團(tuán)隊(duì)。截至2025年上半年，光線動畫制作團(tuán)隊(duì)已經(jīng)超過170人，有可能在明后年擴(kuò)充到300人以上，預(yù)計(jì)可以達(dá)到一年生產(chǎn)一部半到兩部的高質(zhì)量動畫電影的生產(chǎn)能力，能夠?yàn)楣尽吧裨捰钪妗毕盗凶髌返某掷m(xù)生產(chǎn)提供穩(wěn)定保障。

光線傳媒的“中國神話宇宙”正在向市場揭開序幕。據(jù)了解，《涿鹿》《妲己》《二郎神》《姜子牙 2》等多個“神話系”動畫電影項(xiàng)目正在推進(jìn)中。

04

國漫正當(dāng)時

不只是光線傳媒在構(gòu)建“中國神話宇宙”，近年來，影視行業(yè)涌現(xiàn)了不少“神話系”動畫電影。

2015年，《大圣歸來》以9.54億元的票房奇跡打破國產(chǎn)動畫電影票房紀(jì)錄；2019年，《白蛇·緣起》用唯美的畫風(fēng)與濃郁的國風(fēng)國韻打開國漫新風(fēng)尚；同年，《哪吒之魔童降世》一舉將中國動畫電影的單片票房提升到50億元的量級；2020年，《姜子牙》延續(xù)“封神宇宙”的探索，以宏大的敘事格局和對傳統(tǒng)神話的大膽解構(gòu)，成為當(dāng)時中國影史最快破10億元的動畫電影，進(jìn)一步拓寬了國漫的思想深度與藝術(shù)邊界。還有“賽博朋克”風(fēng)的《新神榜：哪吒重生》《新神榜：楊戩》；上映首日票房達(dá)6373萬元的《白蛇2：青蛇劫起》以及中國影史票房第一的《哪吒》，都圍繞中國神話展開一場場夢幻般的故事場景。

這些作品無一例外地植根于中國深厚的神話土壤——無論是家喻戶曉的《封神演義》《西游記》，還是流傳千年的《白蛇傳》，都在不同傳媒公司的匠心打造下煥發(fā)新生。

顯然，“神話系”國漫已形成一股不可忽視的文化浪潮。它們依托中華民族共有的文化基因與集體記憶，通過前沿的動畫技術(shù)、現(xiàn)代化的敘事手法和國際化視野，重新詮釋經(jīng)典，塑造出一個個既熟悉又新穎的角色形象。這不僅是技術(shù)的進(jìn)步，更是文化自信的彰顯，標(biāo)志著中國動畫正以獨(dú)特的東方美學(xué)和精神內(nèi)核，講述屬于自己的宏大故事，在世界舞臺上綻放異彩。

2025年4月，中央廣播電視總臺研究院發(fā)布《中國電影高質(zhì)量發(fā)展研究》，總結(jié)出近年來中國電影的五個新特點(diǎn)：

一是審美新需求。電影觀眾特別是年輕觀眾不再滿足于“爆米花電影”帶來的純娛樂消遣，而是更需要通過電影完成情感共鳴與社會認(rèn)知；觀眾不再是內(nèi)容的被動接受者，而是主動的解碼者與再生產(chǎn)者；觀眾通過二次創(chuàng)作來互動式觀影、通過興趣圈層尋求群體歸屬感。

二是敘事新視角。兼具歷史厚重感與市場號召力的優(yōu)秀作品實(shí)現(xiàn)了“歷史瞬間”與“個體情感”相互融合；富含中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化底蘊(yùn)的精品力作探索出一條以現(xiàn)代敘事激活傳統(tǒng)文化優(yōu)秀因子的寶貴路徑；電影分類界限不斷被打破，新的敘事方式、表現(xiàn)手法、題材風(fēng)格層出不窮。

三是市場新活力。中國電影在政策引導(dǎo)與市場驅(qū)動下，產(chǎn)業(yè)鏈日臻成熟，市場秩序更加規(guī)范，產(chǎn)業(yè)循環(huán)更為通暢；中國早已擺脫對進(jìn)口片的依賴，國產(chǎn)電影保持著強(qiáng)勢占比。中國電影市場已成為僅次于北美的全球第二大市場，是全球電影產(chǎn)業(yè)的重要增長引擎。

四是技術(shù)新動能。中國成為世界電影技術(shù)舞臺上不可忽視的力量。我國銀幕總數(shù)超9萬塊，已建成全球技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模龐大、覆蓋廣泛的影院放映體系；特效制作打破壟斷，自主研發(fā)的放映技術(shù)走在前列，人工智能與影視工業(yè)的融合向縱深發(fā)展。

五是國家新名片。電影是中國文化走向世界的有效傳播途徑，豐富多元的類型題材講述了真實(shí)、立體、全面的“中國故事”；國際交往不斷拓展，合作拍攝、人才交流、海外發(fā)行放映等取得實(shí)效。

在審美新需求、敘事新視角、市場新活力、技術(shù)新動能、國家新名片的電影新特點(diǎn)當(dāng)中，以《哪吒》為代表的動畫電影不僅構(gòu)筑起整個影視行業(yè)的“中國神話宇宙”，同時也在傳承文化核心價值的過程中講述著“中國故事”，讓帶有濃厚傳統(tǒng)韻味的“中國故事”走向世界。

以中國神話故事、民間傳說為寶庫，國漫崛起正當(dāng)時。向凱指出，中華文化當(dāng)中有很多優(yōu)秀的內(nèi)容，尤其是神話傳說、歷史傳統(tǒng)等經(jīng)典IP，但是面對這一文化寶庫，還有很多文化IP沒有通過二次創(chuàng)作來將其發(fā)揚(yáng)，其精神能量和文化精髓還沒有被發(fā)揮出來。

“光線傳媒在《哪吒》系列上的成功，其實(shí)是把中國傳統(tǒng)文化做了升級，講好了‘中國故事’，彰顯了文化自信。國漫崛起也是因?yàn)樽咴诹宋幕孕诺牡缆飞?，從包括神話傳說在內(nèi)的中華文化當(dāng)中汲取養(yǎng)分，通過傳承與創(chuàng)新，讓中國文化走向世界?！毕騽P表示。