2025年10月中旬，全球大豆市場再次因中國而波動。

外媒援引貿(mào)易商消息稱，巴西大豆的高溢價令中國買家暫緩采購。

截至目前，中國尚未完成12月和1月船期的大豆采購計劃，缺口在800萬至900萬噸之間。

由于中美貿(mào)易關(guān)系緊張，中國買家?guī)缀鯖]有訂購美國新豆；而南美報價過高，巴西港口大豆已較芝加哥期貨交易所（CBOT）11月合約高出每蒲2.8至2.9美元，遠(yuǎn)高于美國大豆的1.7美元。

這意味著，如果繼續(xù)從巴西采購，中國進(jìn)口大豆的成本將顯著上升。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，中國可能動用國家儲備以平抑短期供應(yīng)缺口，同時等待明年初巴西新豆上市后，巴西豆商會降低大豆出口價格。

這一事件折射出一個更深層次的問題：在高度全球化、價格由期貨市場主導(dǎo)的大豆貿(mào)易體系中，中國雖是最大買家，卻并非價格的決定者。

在這個被政治摩擦、運(yùn)輸風(fēng)險與氣候周期交織的市場里，中國的大豆戰(zhàn)略，必須更加靈活。

中國一年要“吃掉”多少大豆？

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場預(yù)警專家委員會的數(shù)據(jù)，中國每年大豆消費量約1.1億噸，其中85%以上用于壓榨，生產(chǎn)食用油與豆粕飼料，直接食用部分僅占不到15%，約1400萬噸。

目前國內(nèi)大豆年產(chǎn)量約2000萬噸，基本能夠滿足豆制品、豆?jié){、豆腐等食用需求，但遠(yuǎn)不能覆蓋飼用與油用需求。

因此，中國每年需進(jìn)口約9000萬噸大豆，占總消費量的80%以上。

這種結(jié)構(gòu)性依賴是長期形成的結(jié)果。

過去30年，中國養(yǎng)殖業(yè)和食用油工業(yè)快速擴(kuò)張，對蛋白飼料和植物油脂的需求持續(xù)增長；而耕地面積有限、口糧生產(chǎn)優(yōu)先，使得大豆種植面積難以顯著擴(kuò)大。

“在水稻、玉米、小麥的口糧剛性保障下，大豆擴(kuò)種空間極為有限。”中國農(nóng)科院作物科學(xué)研究所研究員韓天富指出，“進(jìn)口成為結(jié)構(gòu)性選擇，而非政策偏好?！?/p>

世界大豆的版圖：生產(chǎn)集中、貿(mào)易高度依賴

全球大豆生產(chǎn)主要集中在巴西、美國、阿根廷和中國四國，合計產(chǎn)量占全球總量的85%以上。

其中巴西和美國是主要出口國，兩國產(chǎn)量占比約70%。阿根廷雖然產(chǎn)量略低，但憑借成熟的壓榨產(chǎn)業(yè)鏈，是全球最大的豆粕和豆油出口國。

中國的角色與三者形成鮮明對比——幾乎完全處于消費與進(jìn)口端。

巴西和美國大豆主要用于國內(nèi)壓榨，提供飼料蛋白和植物油；國產(chǎn)大豆則以非轉(zhuǎn)基因、高蛋白特性為主，多用于食用加工。

這種分工結(jié)構(gòu)使得中國成為全球大豆市場的“終端需求錨”，其采購節(jié)奏直接決定國際價格的短期波動。

大豆的價格是怎么定出來的？

在國際貿(mào)易中，大豆價格早已與期貨市場深度綁定。

自20世紀(jì)60年代以來，大豆貿(mào)易從“一口價”模式轉(zhuǎn)向“基差定價”體系。

交易雙方通常以芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆近月合約價格為基準(zhǔn)，加上升貼水（CNF）形成最終價格： 大豆進(jìn)口價 = 芝加哥期貨價 + CNF升貼水（FOB升貼水 + 運(yùn)費）

所謂基差，是現(xiàn)貨與期貨之間的價差。

當(dāng)期貨高于現(xiàn)貨時為“期貨升水”，反之為“現(xiàn)貨升水”。

這一機(jī)制的核心在于透明與流動性，但也意味著價格發(fā)現(xiàn)權(quán)集中在少數(shù)跨國糧商與交易所手中。

中國雖然是最大買家，卻長期被迫“以美為錨”——無論買不買美國大豆，芝加哥的行情都決定了價格區(qū)間。

當(dāng)前，芝加哥期貨市場大豆價格約為每蒲式耳1.7美元。

在這一基準(zhǔn)下，巴西大豆的出口價確實可以用“暴漲”來形容，這也導(dǎo)致中國進(jìn)口大豆的成本飆升。

中國暫停采購美豆，短期內(nèi)看似策略性操作，但從價格傳導(dǎo)看，其實削弱了自身在定價體系中的杠桿作用。

貿(mào)易政治的連鎖反應(yīng)

自2018年中美貿(mào)易摩擦以來，中國持續(xù)推動進(jìn)口多元化。

2008年，巴西首次超過美國成為中國最大供應(yīng)國；到2024年，中國從美國進(jìn)口的大豆占比降至20%，而從巴西進(jìn)口的占比高達(dá)80%。

2025年1—9月，中國占巴西大豆出口總量的79.9%，高于歷史平均水平。

多元化的確提升了供應(yīng)安全，但也帶來了新的風(fēng)險：當(dāng)一個主要產(chǎn)區(qū)價格過高、另一個產(chǎn)區(qū)因政治風(fēng)險受限時，市場缺乏中間平衡點。

目前，中國油廠的壓榨利潤已連續(xù)數(shù)月為負(fù)，采購積極性下降；若南美價格不回落，可能出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張。

業(yè)內(nèi)人士判斷，巴西新季大豆將在明年1月底開始裝運(yùn)，預(yù)計產(chǎn)量1.7764億噸，同比增長600萬噸。

這將是中國補(bǔ)庫與成本下行的關(guān)鍵窗口。

同時，政治層面的不確定性仍在加劇。

特朗普近日在公開場合指責(zé)中國“故意避免采購美國大豆”，稱這對美國農(nóng)民構(gòu)成“經(jīng)濟(jì)敵對行為”。

他甚至威脅要限制進(jìn)口中國廢食用油，以施壓恢復(fù)美豆采購。

不過，有分析認(rèn)為，如果本月底中美元首在韓國會晤并達(dá)成階段性協(xié)議，中國可能重新考慮短期內(nèi)從美國采購部分大豆，以平抑國內(nèi)榨油行業(yè)的成本壓力。

無論結(jié)果如何，這一輪波動再度證明：在全球大豆貿(mào)易中，中國既是最大買家，也是價格鏈條上最脆弱的一環(huán)。

進(jìn)口格局不會變，但策略要更靈活

中長期來看，中國“以進(jìn)口為主”的大豆格局無法根本改變。

2018年，全國大豆種植面積約1.27億畝，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提出增加500萬畝目標(biāo)，但即便翻倍，也遠(yuǎn)不足以支撐1億噸以上的總需求。

要想完全自給，大豆種植面積至少需達(dá)到7—8億畝，這在資源和經(jīng)濟(jì)上都不現(xiàn)實。

因此，突破口不在“多種”，而在“巧種”“會買”。

近年來，中國在三個方向上尋找靈活性：

貿(mào)易來源多元化。

擴(kuò)大南美、黑海、非洲等地的進(jìn)口渠道，形成“多極供應(yīng)網(wǎng)”，降低單一風(fēng)險。

儲備調(diào)節(jié)機(jī)制。

通過國家儲備的拋儲與補(bǔ)庫平抑價格波動，在市場極端時提供緩沖。

科技與效率提升。

政策層面強(qiáng)調(diào)“推進(jìn)現(xiàn)代種業(yè)升級、加快關(guān)鍵核心技術(shù)突破”，提升單位產(chǎn)量與蛋白含量，強(qiáng)化國產(chǎn)豆在非轉(zhuǎn)基因、高端消費領(lǐng)域的競爭力。

這些措施的核心不是自給，而是增強(qiáng)系統(tǒng)的韌性和可調(diào)度性。

面對高波動的國際市場，中國需要的是一個能夠快速切換產(chǎn)地、價格與合同結(jié)構(gòu)的靈活體系。

不確定時代的確定策略

中國的大豆戰(zhàn)略已不只是農(nóng)業(yè)問題，而是能源、貿(mào)易乃至外交體系的一部分。

在無法徹底擺脫進(jìn)口依賴的前提下，靈活應(yīng)對才是確定的策略。

所謂靈活，不僅是“向巴西買還是向美國買”的戰(zhàn)術(shù)選擇，更是對儲備制度、定價話語權(quán)與供應(yīng)鏈穩(wěn)定的系統(tǒng)性設(shè)計。

巴西豆貴，美國豆有風(fēng)險，阿根廷豆加工能力有限——在這復(fù)雜格局中，中國必須同時扮演買家、調(diào)節(jié)者和談判者。

只有在這種多維博弈中保持操作空間，才能在未來的糧油市場中穩(wěn)住主動權(quán)，也讓“以進(jìn)口為主”的結(jié)構(gòu)更加可持續(xù)。