盡管美國(guó)財(cái)政部幾度出手干預(yù)，但阿根廷比索的跌勢(shì)并未停止，反而創(chuàng)下歷史新低。

10月20日周一，阿根廷比索兌美元匯率下跌近1%，創(chuàng)下歷史最低記錄，逼近該國(guó)于4月份設(shè)定的交易區(qū)間底部。這一跌勢(shì)發(fā)生在美國(guó)財(cái)政部自10月9日以來(lái)已多次入市購(gòu)買比索，以及兩國(guó)宣布建立200億美元貨幣互換額度之后。

市場(chǎng)動(dòng)蕩的核心驅(qū)動(dòng)力，是投資者對(duì)10月26日關(guān)鍵中期立法選舉結(jié)果的深切憂慮。分析人士指出，由美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特主導(dǎo)的支持措施，未能平息阿根廷投資者為對(duì)沖選舉不利結(jié)果而大量買入美元的需求。

美國(guó)干預(yù)效果不佳

為支撐比索，特朗普政府本月采取了一系列行動(dòng)。據(jù)阿根廷經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，美國(guó)財(cái)政部自10月9日以來(lái)已三度入市，購(gòu)買了總計(jì)約4億美元的比索，不過(guò)兩國(guó)政府均未確認(rèn)這一數(shù)字。此外，雙方還宣布了一項(xiàng)200億美元的貨幣互換安排。

貝森特本月早些時(shí)候在一次電視采訪中表示，比索“被低估了”，他打算“低買高賣”。

據(jù)華爾街見(jiàn)聞文章，美國(guó)方面甚至在考慮通過(guò)與國(guó)際銀行的私人安排，將最初200億美元的互換額度救援計(jì)劃規(guī)模擴(kuò)大一倍至400億美元。

然而，阿根廷市場(chǎng)對(duì)本幣比索的信心已然崩潰。投資者和普通民眾正大規(guī)模地將比索兌換成美元，押注比索在選舉后將大幅貶值。

選舉不確定性壓倒外部支持

而市場(chǎng)的動(dòng)蕩始于上月，當(dāng)時(shí)阿根廷總統(tǒng)米萊政黨在關(guān)鍵的地方選舉中遭遇失敗。

如今，投資者的目光緊盯即將到來(lái)的中期選舉，擔(dān)心米萊可能無(wú)法獲得足夠的支持來(lái)推行其改革議程。這種政治不確定性直接轉(zhuǎn)化為對(duì)本國(guó)貨幣的拋售。

“市場(chǎng)的美元需求一直非常強(qiáng)勁，并且在選舉結(jié)果出爐、匯率政策更加明朗之前，這種情況將持續(xù)下去，”阿根廷經(jīng)濟(jì)咨詢公司Romano Group研究主管Salvador Vitelli表示。

外匯儲(chǔ)備承壓，貶值預(yù)期升溫

加劇市場(chǎng)恐慌的是阿根廷央行日益枯竭的硬通貨儲(chǔ)備。據(jù)Romano Group的數(shù)據(jù)，剔除負(fù)債后，阿根廷貨幣當(dāng)局持有的儲(chǔ)備不足50億美元。

儲(chǔ)備水平過(guò)低，使得投資者擔(dān)心米萊政府可能在選舉后被迫放棄當(dāng)前的匯率區(qū)間，允許比索大幅貶值。

這種貶值預(yù)期在離岸市場(chǎng)表現(xiàn)得尤為明顯。被稱為無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）的合約價(jià)格顯示，市場(chǎng)正在為比索在官方交易區(qū)間之外的加速貶值進(jìn)行定價(jià)。

周一的兩個(gè)月期遠(yuǎn)期合約價(jià)格暗示，屆時(shí)比索兌美元匯率可能跌破1600。