回歸大眾消費

作者 | 勝馬財經徐川

編輯 | 歐陽文

10月16日-18日，2025第113屆全國糖酒商品交易會成功在南京國際博覽中心舉辦。本屆秋糖以“四美新秋糖”為關鍵詞，首次打造“秋糖季”，共吸引了全球多個國家的近4000家企業(yè)參展，涵蓋酒類、飲品、休閑食品、調味品等全品類。

作為我國食品酒類行業(yè)歷史最悠久、規(guī)模最大、影響最廣的專業(yè)展會之一，全國糖酒商品交易會一直是觀察白酒產業(yè)發(fā)展的重要窗口。另一方面，秋糖作為銜接‘金九銀十’與元旦春節(jié)的關鍵時點，一直是企業(yè)品牌宣傳、新品發(fā)布及招商的重要場景。而對于眾多的經銷商而言，秋糖會則是一個行業(yè)信息和交易機會匯聚的關鍵節(jié)點，仍具有不可忽視的價值。

蘇酒占據(jù)C位

今年南京秋季糖酒會人流整體情況稍好于去年深圳秋糖會，相較往年鼎盛時期略顯冷清，尤其是酒企的招商、新品發(fā)布活動明顯減少。對此，有分析認為，秋糖相較春糖招商功能更加弱化，疊加中秋國慶行業(yè)動銷普遍下滑、經銷商拿貨積極性低，新品發(fā)布活動所帶來的實際轉化率往往不太理想。在此背景下，酒企出于投入產出比的考慮自然會壓縮此類費用投放，更愿意把資源直接給到經銷商補貨補貼。

不過，盡管招商功能逐漸流于形式，本屆秋糖依然吸引了眾多知名白酒品牌的參與。此外，由于本屆秋糖是在南京舉行，交通的便捷性也吸引了江蘇、安徽、河南、山東等周邊相關酒企參展的積極性。這其中，占據(jù)主場優(yōu)勢的蘇酒“三巨頭”聲勢尤為突出，并成為展會上的焦點。

作為本屆南京糖酒會首席合作伙伴，洋河股份在秋糖開幕式當天隆重舉行了“遇鑒極境·夢創(chuàng)未來——2025洋河股份綿柔極境秋季鑒賞”活動，并在會上發(fā)布洋河國賓、微分子、超級足球、金夢九等新品。洋河股份黨委副書記、副總裁、集團貿易董事長陳軍在發(fā)布會上表示，從年初發(fā)布的第七代海之藍，到6月盛夏推出的高線光瓶酒，再到今天新添實力產品——洋河國賓、微分子、超級足球、金夢九，這將與海、天、夢“主力軍”兵團，共同構成一個覆蓋全域、立體聯(lián)動的戰(zhàn)略火力網。

展會期間，洋河股份更是以全明星產品陣容亮相，夢之藍系列（手工班、M9、M6+、水晶版）構筑起堅實的高端矩陣；天之藍、海之藍延續(xù)其國民經典地位；頭排·蘇酒、貴州貴酒則展現(xiàn)多元風格。在文創(chuàng)產品區(qū)，洋河生肖酒、超級足球等系列，吸引年輕消費者的目光。

作為橫掃江蘇市場的白酒黑馬，今世緣在秋糖會期間舉辦了名為“破局新周期”的主題論壇，論壇匯聚了行業(yè)協(xié)會領導、經濟學家、資本專家及領軍企業(yè)代表等近200位嘉賓。面對行業(yè)深度調整的當下，今世緣酒業(yè)副董事長、副總經理、總工程師吳建峰在論壇上表示，在白酒行業(yè)產量下降、存量競爭加劇的新周期中，今世緣通過智能釀造夯實品質根基，積極推動消費價值共創(chuàng)，針對年輕群體推出低度、調飲新品，將消費者納入品牌建設。

低度酒熱度不減

發(fā)布主題演講同時，吳建峰還在本次行業(yè)論壇上曝光了公司22度新品“今世緣·多少”。作為今世緣酒業(yè)推出的首款22度白酒，“今世緣·多少”主打“輕養(yǎng)生”概念，融入了人參等草本活性成分，旨在通過低度數(shù)和健康元素吸引偏好輕飲的用戶。 ?

“今世緣·多少”的首度亮相，再次讓低度白酒成為外界關注的焦點。除了今世緣之外，今年以來，五糧液、瀘州老窖等名酒企業(yè)陸續(xù)推出了29度、26度新品，舍得酒業(yè)、古井貢酒更是推出了次高端及以上的價位帶的低度白酒新品。

在傳統(tǒng)的認知中，高度白酒常被認為品質更優(yōu)，但這實際上是一種誤區(qū)。白酒的品質并非由酒精度數(shù)決定，而是受原料、工藝、口感等多重因素影響。長期以來，低度白酒的生產技術難點涉及風味物質保留、口感平衡、穩(wěn)定性以及生產工藝調整等多方面的挑戰(zhàn)，這也成為酒企之間比拼研發(fā)實力與工藝創(chuàng)新的一個關鍵點。

業(yè)內人士表示，白酒降度后，里面酸酯成分會加速水解，香味物質被析出，口感變酸，破壞風味。 此外，低度酒比高度酒更考驗原酒質量、基酒種類、貯存時間、勾調水平及去濁能力等。在此背景下，陶壇貯存技術領先的今世緣選擇利用陶壇把基酒儲存期延長，利用老酒做低度酒的方式，成功解決了白酒降度后口感變淡的行業(yè)難題，實現(xiàn)了“低而不淡”的獨特風味。

隨著“518新政”出臺，政務、宴請等傳統(tǒng)白酒消費場景受到明顯沖擊，聚會、娛樂和派對等新消費場景則不斷擴容。這其中，低度白酒通過減少酒精刺激，提供更柔和、易飲的口感，尤其在35歲以下群體中獲得了廣泛的接受。數(shù)據(jù)顯示，低度白酒市場規(guī)模從2020年的200億元一路飆升至2024年的約570億元，四年內年復合增長率達30%，展現(xiàn)出強勁增長勢頭，也成為眾多白酒企業(yè)爭奪的新陣地。

醬香退潮 光瓶受寵

值得一提的是，從技術層面上看，醬香型白酒的降度難度明顯高于濃香型白酒，這也導致醬酒企業(yè)在這一輪白酒低度化浪潮之中鮮有發(fā)聲。有分析認為，醬香型白酒復雜的釀酒工藝決定了其酒體的“濃厚度”。一旦降低度數(shù)，部分香氣物質的溶解度下降，容易出現(xiàn)“香不明顯”、“味不飽滿”的情況。此外，醬酒在低度時，苦澀感可能更突出，酸味會放大，進而與消費者“低度更柔順”的預期相悖。

與醬香型白酒相比，濃香型白酒屬于“泥窖生香”，優(yōu)質窖泥中的微生物為酒體提供了濃郁而充足的風味成分，帶來了數(shù)量更多的呈香物質。因此，相比其他香型，濃香型原酒在降度以后風味能夠保持得更好，這也是濃香型白酒積極擁抱低度化的一個重要原因。

事實上，除了整體缺席“白酒降度”這一熱潮之外，醬香酒在今年秋糖會上的參展數(shù)量也出現(xiàn)了明顯減少。據(jù)不完全觀察統(tǒng)計，本屆秋糖會僅有貴州茅臺、仁懷醬香酒、龍國宴、貴州五星等二三十家醬香型白酒參展。對此，一位券商研究員對《勝馬財經》表示，由于產能過剩、產品同質化競爭等問題，目前醬香型白酒的價格倒掛問題要比濃香與清香更為嚴重。單純的“白酒降度”非但不能從根本上解決當前醬酒面臨的市場問題，反而可能動搖消費者對醬酒品質的信任基礎。

在醬香熱逐漸退潮的同時，光瓶酒“受寵”成為本屆秋糖會的另一大特色。在濱江希爾頓展區(qū)，汾酒國際、汾陽王、山西杜康品牌均有不同程度的設展，產品價格非常親民。與此同時，洋河股份所推出的新品洋河光瓶酒則以“名酒品質，好喝不貴”的超高性價比，收獲了廣泛好評。

據(jù)勝馬財經觀察，年輕群體（Z世代）理性消費特征越發(fā)明顯，這一人群更注重產品本身價值而非包裝溢價，尤其偏好光瓶酒。與此同時，從大排檔的“佐餐伴侶”到便利店的“即飲首選”，光瓶酒也精準瞄準了年輕人“小酌自飲”“朋友聚會”等輕社交場景。數(shù)據(jù)顯示，2024年光瓶酒市場規(guī)模已突破1500億元，預計未來這一數(shù)字將突破2000億元大關。

廣發(fā)證券在最新研報中指出，本次參展小品牌中醬酒品牌占比持續(xù)降低，濃香產品再次崛起，同時參展產品大多回歸光瓶酒產品形態(tài)，反映出當前行業(yè)消費回歸大眾消費的特點。從投資層面看，當前消費者需求已經穩(wěn)住，預計未來白酒行業(yè)產銷量會繼續(xù)下跌但幅度有限。白酒板塊歷經了四年調整期之后配置性價比開始顯現(xiàn)，未來看好行業(yè)出清后需求面的恢復。

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