財(cái)聯(lián)社10月23日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

招商證券(香港)維持奈飛（NFLX.O）增持評(píng)級(jí)：

三季度收入115億美元，同增17%，經(jīng)調(diào)整營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同增33%，超預(yù)期。用戶觀看時(shí)長(zhǎng)創(chuàng)新高，內(nèi)容投入持續(xù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)。四季度指引樂(lè)觀，自由現(xiàn)金流強(qiáng)勁。盡管短期受稅務(wù)事件影響，但核心盈利能力穩(wěn)固，長(zhǎng)期受益于提價(jià)與全球用戶擴(kuò)張，2026年盈利有望加速增長(zhǎng)。

交銀國(guó)際維持百度（BIDU.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)147美元：

基于AI轉(zhuǎn)型價(jià)值重估，調(diào)整SOTP估值邏輯，給予云+AI工具7倍、自動(dòng)駕駛15倍市銷率。盡管搜索廣告承壓致核心利潤(rùn)下行，但AI應(yīng)用加速滲透，非廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。當(dāng)前股價(jià)仍低于重估價(jià)值，長(zhǎng)期估值提升空間可期。

招商證券維持德州儀器（TXN.O）買入評(píng)級(jí)：

25Q3營(yíng)收47.42億美元，同比+14.2%，EPS 1.48美元符合預(yù)期，毛利率57.42%。工業(yè)與汽車需求回暖，數(shù)據(jù)中心同比增50%。雖Q4指引環(huán)比下滑，產(chǎn)能利用率降低，但長(zhǎng)期受益于庫(kù)存周期觸底及資本開(kāi)支穩(wěn)定，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，復(fù)蘇趨勢(shì)明確。

華泰證券維持奈飛（NFLX.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1387.58美元：

公司3Q營(yíng)收增17%，內(nèi)容與廣告雙輪驅(qū)動(dòng)，剔除巴西一次性費(fèi)用后毛利率改善。25年廣告收入翻倍可期，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容儲(chǔ)備豐富，AI賦能推薦與制作，多元生態(tài)增強(qiáng)盈利韌性。目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)25年51.5倍PE，基于龍頭內(nèi)容壁壘給予溢價(jià)。

國(guó)泰海通維持奈飛（NFLX.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1343美元：

受益于會(huì)員增長(zhǎng)、提價(jià)及廣告業(yè)務(wù)擴(kuò)張，25Q3收入同比+17.2%。雖巴西稅收拖累利潤(rùn)率，但經(jīng)營(yíng)基本面穩(wěn)健。廣告體系快速落地，AI優(yōu)化內(nèi)容與體驗(yàn)，IP衍生價(jià)值釋放。預(yù)計(jì)25-27年凈利潤(rùn)持續(xù)高增，給予25年52x PE。

國(guó)證國(guó)際維持奈飛（NFLX.O）增持評(píng)級(jí)：

3Q25收入115億美元，同比增17%，符合預(yù)期，但經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)受巴西一次性稅務(wù)影響低于指引。剔除該因素，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率33%，高于指引。公司維持全年收入增16%-17%指引，內(nèi)容投入加大，用戶觀看時(shí)長(zhǎng)創(chuàng)新高，4Q旺季會(huì)員增長(zhǎng)有望加速。與Spotify合作拓展內(nèi)容生態(tài)，長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。

（財(cái)聯(lián)社 齊靈）