看了公報，兩大關(guān)鍵詞：十五五”主要目標(biāo)——“高質(zhì)量發(fā)展”和“科技自立自強(qiáng)”。

其他關(guān)鍵詞都在圖1圖2里了:

“產(chǎn)業(yè)”、“科技”、“安全”、“消費(fèi)”、“改革”、“開放”、“債務(wù)”、“房地產(chǎn)”、“民生”、“生態(tài)”、“農(nóng)業(yè)”、“文化”。

科技的段落排在第一位，僅次于經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代化，而且強(qiáng)調(diào)了“全面增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，搶占科技發(fā)展制高點(diǎn)”。“新一輪科技革命”的表述，也是第一次在新五年計(jì)劃的目標(biāo)里。這些都代表未來5年政策還是科技為首要地位。

另外就是消費(fèi)、內(nèi)循環(huán)。十五五期間要“建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需這個戰(zhàn)略基點(diǎn)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合”。

相較十九屆五中全會，之前新增或強(qiáng)化的表述有（見圖3）：

1、新質(zhì)生產(chǎn)力、原始創(chuàng)新、教育-科技-人才一體推進(jìn)、未來產(chǎn)業(yè)、質(zhì)量強(qiáng)國。

2、制度型開放、規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)對接、高水平市場經(jīng)濟(jì)體制、統(tǒng)一大市場破卡點(diǎn)堵點(diǎn)。

3、國家安全體系與能力現(xiàn)代化、關(guān)鍵領(lǐng)域安全（糧食、能源、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、科技、數(shù)據(jù)等）。

4、人口高質(zhì)量發(fā)展、基本公共服務(wù)均等化、社會保障體系完善。

房地產(chǎn)領(lǐng)域的表述變化也很有深意?！胺€(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期”的傳統(tǒng)說法被弱化，取而代之的是“房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展”和“新型城鎮(zhèn)化”，這表明行業(yè)將從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向品質(zhì)提升，保障性住房、城市更新、智慧地產(chǎn)等細(xì)分領(lǐng)域可能成為新的增長點(diǎn)。

有些沒提，不代表不重要，比如“金融”沒提，這其實(shí)是在強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，避免脫實(shí)向虛。

總的來說，按公報索驥，重點(diǎn)就是：

1、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系下的制造強(qiáng)國、航天強(qiáng)國板塊
2、高水平科技自立自強(qiáng)對應(yīng)的硬科技板塊
3、綠色發(fā)展范疇的新型能源賽道
4、民生保障領(lǐng)域的教育、醫(yī)療、社會保障板塊，
5、國家安全體系相關(guān)的農(nóng)業(yè)、能源、國防軍工、信息安全等板塊

這些都有望成為穿越周期的核心資產(chǎn)。