美國的國債鐘又翻了一位

38萬億！美國的國債鐘又翻了一位，數(shù)字跳得比股市還快。兩個月暴漲1萬億，眼下這個“超級負(fù)債國”，不僅自己喘不過氣，還讓全球投資者看得心驚肉跳。

中國繼續(xù)減持美債，特朗普卻在鏡頭前說著聽起來不像是總統(tǒng)該說的話。債市動蕩，美元動搖，大國博弈的影子浮出水面。這個秋天，美國的債務(wù)故事，比華爾街的行情更刺激。

圖為美元 資料圖

債務(wù)失控，利息吃掉財政命根子

美國國債突破38萬億，這不是一串普通的數(shù)字，而是美國財政肌體正在被反復(fù)透支的實錘證據(jù)。

三年時間，從30萬億漲到38萬億，這種增長速度，哪怕是硅谷創(chuàng)業(yè)公司都得自嘆不如。問題是，國債不是估值，是債，是要還的。

美國彼得·彼得森基金會的數(shù)據(jù)顯示，這個債務(wù)雪球越滾越大，利息也越滾越多。未來10年，美國光是利息支出就要掏14萬億美元，幾乎是過去10年的三倍。

美國白宮 資料圖

也就是說，美國財政預(yù)算里，越來越多的錢不去修路、不去建學(xué)校、不去投資高科技，而是拿來“還信用卡利息”。

假如一個人月薪5000，卻每月要還3000的信用卡利息，剩下的工資還得養(yǎng)家糊口，結(jié)果可想而知。美國也是一樣，債務(wù)利息成了吃掉財政空間的無底洞。

每次美聯(lián)儲加息，財政部就得多掏一筆錢給債主，現(xiàn)在利率維持高位，債券收益率飆升，財政部幾乎快成了“高利貸”的?？?。

美財政部幾乎快成了“高利貸”的常客

更糟的是，這種局面還卡在一個更加尷尬的時間點。政府持續(xù)停擺，國會兩黨吵得不可開交，臨時撥款法案被否決了十幾次，財政前景依然不明朗。

與此同時，國債卻漲到38萬億，美國政府的“財政失能”表現(xiàn)得明明白白。

而這場債務(wù)風(fēng)暴的最終受害者，其實是美國普通人。賓夕法尼亞大學(xué)沃頓預(yù)算模型警告，債務(wù)拖累投資，推高通脹。買房貸款利率上去了，企業(yè)融資成本高了，工資漲不動了，東西還越來越貴。

美國人正在為政府的透支買單，只不過賬單是分期付的，代價是未來幾十年的生活質(zhì)量。

中國減持，美債信用被打折，美元霸權(quán)搖晃

面對美國債務(wù)高燒不退，中國的態(tài)度很明確，繼續(xù)減持。數(shù)據(jù)擺著，今年3月，中國減持美債189億美元，持倉降到7654億美元，已被英國反超。

中國不是唯一對美債“心生戒心”的國家，全球多國央行都在“去美元化”，不再一股腦把外儲壓在美國國債上。

英國《金融時報》分析得很透，中國減持是出于對美國政策風(fēng)險、地緣政治沖突、資產(chǎn)凍結(jié)風(fēng)險和收益率下降的綜合考慮。講白了，美債越來越不香了，美元信用開始縮水了。

評級機(jī)構(gòu)也不再給美國太多面子，惠譽(yù)已經(jīng)在今年8月把美國長期信用評級從AAA降到AA+，這是繼2011年標(biāo)準(zhǔn)普爾之后又一次打折，穆迪也給出負(fù)面展望。

三大評級機(jī)構(gòu)中兩個亮紅燈，這在國際金融界是個大信號，美國不再是那個財政鐵板一塊的“金主國”。

而投資者的反應(yīng)也很誠實，10年期美債收益率近期一度跌破4.6%，市場對美聯(lián)儲后續(xù)加息已經(jīng)不怎么買賬了，2年期美債收益率跌到3.38%，顯示市場開始押注經(jīng)濟(jì)疲軟、貨幣政策可能轉(zhuǎn)向。

更有意思的是，美元的“避風(fēng)港效應(yīng)”正在減弱，過去地緣政治緊張時，大家都買美元、買美債。但現(xiàn)在，連傳統(tǒng)盟友都在轉(zhuǎn)向多元化儲備，人民幣、歐元、日元、甚至黃金和數(shù)字貨幣都成了選項。

這種變化看似悄無聲息，實則暗流洶涌，美元霸權(quán)的根，是軍事、是金融、也是信用。而信用，一旦失了信，就是根基動搖。美債被拋售，不只是金融事件，更是政治信號。

美元一旦失信將動搖根基 資料圖

美國若繼續(xù)靠印鈔維持財政平衡，美元就將成為“信用透支的紙幣”，而非“全球共識的貨幣”。

特朗普話趕話，債市風(fēng)越刮越大

這時候，特朗普出場了，他不是來解難題的，反而繼續(xù)“加戲”，讓美國政府的處境更加搖搖欲墜。

美國財政部剛剛公布數(shù)據(jù)，從4月到9月，財政赤字達(dá)4680億美元。盡管官員嘴硬，說這是“自2019年以來最低水平”，但這只是“少虧點”的安慰獎。美國的財政赤字年年都在，債臺高筑早已不是新鮮事。

美國總統(tǒng)特朗普 資料圖

特朗普卻在APEC會議前放話，說中美可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，但又話鋒一轉(zhuǎn)，說兩國領(lǐng)導(dǎo)人不一定能碰面，這種“話趕話”的表態(tài)方式，外界聽著只覺得迷惑。

這種反復(fù)，恰恰體現(xiàn)了特朗普政府在經(jīng)濟(jì)問題上的最大問題，嘴上說改革，行動靠臨場發(fā)揮。從減稅到加關(guān)稅，從退出TPP到重談NAFTA，再到如今面對中美關(guān)系的模糊態(tài)度，特朗普的經(jīng)濟(jì)政策一貫是“先喊口號，再看反應(yīng)”。

問題是，這一套在債市里玩不轉(zhuǎn)，金融市場最怕不確定，債市投資者更怕“政策說變就變”。特朗普的“通稿式發(fā)言”不僅不能穩(wěn)定市場，反而放大了外部的不安。

對于持有美債的大戶來說，不確定性就是風(fēng)險，而風(fēng)險意味著要么避險、要么減倉。

中國的減持、美債收益率波動、信用評級下調(diào)，再疊加特朗普的言行不一，等于三重壓力疊加在這38萬億的債務(wù)山上。

美國以往靠“國會吵完、市場信任”的劇本撐了幾十年。但現(xiàn)在，這個劇本越來越不好演了。

美國已經(jīng)沒有太多討價的空間

而特朗普的言論，某種程度上也暴露了一種焦慮，在債務(wù)問題上，美國已經(jīng)沒有太多討價還價的空間?？亢霸捊鉀Q不了信用危機(jī)，靠印鈔解決不了財政黑洞。

美國國債突破38萬億，不是一個終點，而是一個警告。債務(wù)失控、財政吃緊、信用打折、投資者減持，這一連串的反應(yīng)正在全球金融架構(gòu)中掀起漣漪。

中國的減持，是防守；特朗普的言論，是試探；而國債鐘上的數(shù)字，是事實。每一秒，美國的債務(wù)都在增長，而世界，正在重新計算對這個“超級債主”的信心值。

信息來源：
美國國債總額首次超過38萬億美元/來源：央視新聞 | 2025年10月23日06:10:42
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