美國9月CPI同比增長3%不及預(yù)期，核心通脹環(huán)比增長0.2%，為三個月來最慢增速，低于市場預(yù)期的0.3%。這進(jìn)一步鞏固了市場對于美聯(lián)儲將在年內(nèi)繼續(xù)降息的預(yù)期，為下周的利率決議掃清了障礙。

周五，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示：

• 美國9月CPI同比增長3%，預(yù)估為3.1%，前值為2.9%。
• 美國9月CPI環(huán)比 0.3%，預(yù)期 0.4%，前值 0.4%。

• 美國9月核心CPI同比 3%，預(yù)期 3.1%，前值 3.1%。
• 美國9月核心CPI環(huán)比 0.2%，預(yù)期 0.3%，前值 0.3%。

在聯(lián)邦政府持續(xù)停擺、其他官方經(jīng)濟(jì)報告或無法發(fā)布的情況下，這份數(shù)據(jù)可能有助于說服決策者，他們有空間在12月再度放寬貨幣政策，從而為進(jìn)一步的寬松行動掃清障礙。市場已經(jīng)完全消化了年內(nèi)剩余時間兩次降息25個基點的預(yù)期。

整體通脹降溫，服務(wù)業(yè)通脹降溫是主因

盡管整體通脹數(shù)據(jù)為市場帶來慰藉，但細(xì)節(jié)仍喜憂參半。9月整體CPI同比上漲3.0%，雖然低于3.1%的預(yù)期，但高于8月份2.9%的讀數(shù)，創(chuàng)下了自今年1月以來的最高同比增幅。

數(shù)據(jù)顯示，推動整體通脹上漲的主要因素是能源成本的攀升。服裝是本月漲幅最大的產(chǎn)品之一，價格上漲了0.7%。這很可能反映了更高的關(guān)稅。住房、機票、娛樂、家居用品和運營的成本均有所上漲，而機動車保險、二手車和卡車以及通訊的成本則有所下降。

與此同時，服務(wù)業(yè)的價格增長出現(xiàn)了放緩跡象，9月服務(wù)業(yè)通脹已放緩至2021年11月以來的最弱水平。部分抵消了能源價格上漲帶來的壓力。

核心指標(biāo)全面放緩

更受美聯(lián)儲關(guān)注的核心通脹指標(biāo)發(fā)出了更為明確的降溫信號。9月核心CPI同比增幅從8月份的3.1%降至3.0%，為6月以來的最低水平。從分項來看，核心服務(wù)業(yè)成本的顯著下降是核心通脹走軟的關(guān)鍵驅(qū)動力。

被美聯(lián)儲密切關(guān)注的“超核心通脹”——即剔除住房的服務(wù)業(yè)通脹（SuperCore CPI）——其同比增長率也放緩至3.30%，創(chuàng)下自今年5月以來的最低增速。

9月份的運輸成本也出現(xiàn)了急劇放緩，進(jìn)一步拉低了整體通脹水平。

商品通脹年率穩(wěn)定在1.5%。從3個月和6個月的年化數(shù)據(jù)來看，此前市場擔(dān)憂的由關(guān)稅驅(qū)動的通脹壓力并未顯現(xiàn)。整體而言，環(huán)比數(shù)據(jù)的普遍降溫以及核心指標(biāo)的持續(xù)下行，描繪了一幅通脹壓力可控的圖景。

綜合來看，這份CPI報告幾乎沒有提供任何能夠阻止美聯(lián)儲再次降息的理由。在這份報告發(fā)布之前，市場已經(jīng)完全消化了年內(nèi)剩余時間兩次降息25個基點的預(yù)期。此次“低于預(yù)期”的數(shù)據(jù)為這一觀點提供了強有力的支持。

政府停擺下的特殊發(fā)布

這份備受關(guān)注的通脹報告是在特殊背景下發(fā)布的。

該報告原定于10月15日發(fā)布，但由于聯(lián)邦政府自10月1日起持續(xù)停擺，美國勞工統(tǒng)計局的大部分業(yè)務(wù)已經(jīng)暫停，導(dǎo)致報告推遲。據(jù)報道，為了讓社會保障管理局能夠據(jù)此計算其年度生活成本調(diào)整，勞工統(tǒng)計局召回了部分工作人員以編制并發(fā)布此次的CPI數(shù)據(jù)。

報告還特別指出，由于政府停擺，勞工統(tǒng)計局工作人員在華盛頓時間中午12點后將無法接聽公眾關(guān)于CPI數(shù)據(jù)的問詢電話。

市場反應(yīng)

美國CPI等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，美股三大股指期貨短線拉升，納指期貨日內(nèi)漲近1%。

美國國債收益率短線下挫，10年期國債收益率下行逾2bp，現(xiàn)報3.978%