中經(jīng)記者 慈玉鵬 北京報道

10月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金價格一度跌破3900美元/盎司，盤中觸及3886.51美元的低點，這是自10月6日以來的最低水平，最終收盤3983.10美元/盎司。騰訊理財通數(shù)據(jù)顯示，10月29日12點00分，現(xiàn)貨黃金價格為3961.36美元/盎司，價格仍略有下調(diào)。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，倫敦現(xiàn)貨黃金于10月8日首次突破4000美元/盎司以來，九個交易日內(nèi)沖高至10月20日的歷史高點4381.48美元/盎司。但隨后價格下跌，于10月27日跌破4000美元/盎司關(guān)口，此后持續(xù)下行。

受國際金價影響，國內(nèi)金飾克價繼續(xù)下調(diào)。騰訊理財通數(shù)據(jù)顯示，10月29日，周大福足金飾品價格下調(diào)至1186元/克，較前一日下跌1%；老鳳祥下調(diào)至1187元/克，較前一日下跌1.25%；周六福下調(diào)至1122元/克，較前一日下跌0.62%；周生生下調(diào)至1199元/克，較前一日下跌1.96%。

東方金誠研究發(fā)展部瞿瑞表示，此前金價已顯著調(diào)整，10月24日，滬金主力期貨價格較10月17日大幅回落6.17%至938.10元/克，COMEX黃金主力期貨價格較前周五下跌3.30%至4126.90美元/盎司；現(xiàn)貨方面，黃金T+D現(xiàn)貨價格大幅回落6.08%至935.33元/克，倫敦金現(xiàn)貨價格下跌3.29%至4111.56美元/盎司。具體來看，自9月金價持續(xù)上漲以來，大量資金流入黃金市場，多頭擁擠度已經(jīng)過高，且獲利盤積累豐厚，多頭獲利了結(jié)離場。此外，中東局勢有所緩和，俄烏沖突未進一步升級，加之美國區(qū)域銀行風險及中美貿(mào)易關(guān)系隨著談判進展有所緩和，市場避險情緒降溫，也加速了黃金的下跌。整體上看，受多頭獲利了結(jié)疊加避險情緒降溫影響，上周金價大幅回調(diào)。

目前來看，金價或延續(xù)調(diào)整。瞿瑞表示，近日中美雙方在貿(mào)易談判中就出口管制等一系列爭議問題達成基本共識。同時，美國財長貝森特表示，特朗普此前威脅的“對華100%關(guān)稅”已不復存在，中美關(guān)稅風險有所降溫。此外，本周一（10月27日）菲律賓央行官員表示菲央行持有的黃金儲備量過多，考慮到避險需求減弱、金價下跌，應考慮出售部分黃金儲備。避險情緒及央行減持黃金傳聞等利空因素共振，將導致金價繼續(xù)調(diào)整。

記者了解到，近期投資者對于增持黃金對沖金融市場尾部風險的需求逐漸加大。

多家金融機構(gòu)發(fā)行掛鉤黃金標的的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品。上述產(chǎn)品普遍采用“固收打底+期權(quán)增強”模式，以配置固收類資產(chǎn)打底，即捕捉黃金價格上漲帶來的收益彈性，又降低了黃金價格波動對產(chǎn)品凈值的沖擊。

長期來看，金價怎么走？瞿瑞認為，盡管市場參與者對關(guān)稅政策、地緣政治突變、央行減持黃金等突發(fā)信息高度敏感，但當前支撐金價長期上行的核心因素（如實際利率下行趨勢等）并未發(fā)生根本改變，加之美國政府“停擺”持續(xù)，美國關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布延遲令市場不確定性加大，金價回調(diào)的空間料將有限。

尊彩黃金產(chǎn)業(yè)研究院院長吳龍告訴記者，金價未來走勢主要看到其決定價格的核心驅(qū)動因素?。當前金價走勢主要受四大驅(qū)動因素主導：一是美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向，市場普遍預期2025年將延續(xù)降息周期，實際利率下行削弱持有黃金的機會成本。二是地緣政治風險持續(xù)發(fā)酵，中東局勢及亞太競爭格局強化黃金避險屬性。三是全球央行購金需求保持高位，世界上新興市場國家持續(xù)增持黃金儲備。四是美元指數(shù)疲軟，2025年上半年，美元兌主要發(fā)達市場貨幣的匯率指數(shù)下跌了10%，其中對歐元的跌幅更是高達13%。間接推升以美元計價的黃金價格。

（編輯：楊井鑫 審核：何莎莎 校對：翟軍）