本文來(lái)源：時(shí)代周報(bào) 作者：李杭

隨著中國(guó)人口老齡化進(jìn)程加快，養(yǎng)老保障問(wèn)題日益凸顯。作為養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，養(yǎng)老金融的發(fā)展對(duì)提升老年人生活品質(zhì)，減輕社會(huì)養(yǎng)老負(fù)擔(dān)的重要性愈發(fā)凸顯。

10月28日下午，2025金融街論壇年會(huì)舉辦了“以全球視野共筑中國(guó)特色養(yǎng)老金融體系”主題平行論壇，旨在凝聚海內(nèi)外智慧，洞察養(yǎng)老金融發(fā)展趨勢(shì)，共同探索加快發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

中國(guó)人壽集團(tuán)董事長(zhǎng)蔡希良表示，養(yǎng)老金融作為聯(lián)結(jié)養(yǎng)老資金、資產(chǎn)、服務(wù)、產(chǎn)業(yè)的重要樞紐，是積極應(yīng)對(duì)人口老齡化的重大舉措。構(gòu)建中國(guó)特色養(yǎng)老金融體系，必須堅(jiān)持服務(wù)大局，養(yǎng)老金融匯聚規(guī)模龐大、期限超長(zhǎng)的穩(wěn)定養(yǎng)老資金，必須統(tǒng)籌兼顧保值增值與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的雙重使命。

今年是“十四五”收官之年，也是“十五五”謀篇布局之年。近日“十五五”規(guī)劃建議發(fā)布，其中指出，健全社會(huì)保障體系。完善并落實(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌制度，加快發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系，健全待遇確定和調(diào)整機(jī)制，逐步提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金。

近年來(lái)，新技術(shù)快速發(fā)展，為資本市場(chǎng)注入新活力的同時(shí)，也給養(yǎng)老金投資帶來(lái)豐厚回報(bào)。

論壇上，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)黨組成員、副理事長(zhǎng)王文靈表示，在這樣的時(shí)代背景下，養(yǎng)老金融要積極關(guān)注新技術(shù)，擁抱新機(jī)遇，通過(guò)發(fā)揮養(yǎng)老金耐心資本的優(yōu)勢(shì)，豐富養(yǎng)老金投資組合，提高養(yǎng)老金投資收益。

企業(yè)（職業(yè)）年金基金規(guī)模達(dá)7.56萬(wàn)億元

最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年末，我國(guó)60歲及以上老年人口達(dá)到3.1億，占總?cè)丝?2% ?！叭绾伟蚕硗砟辍币褟募彝プh題升級(jí)為關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定的核心命題之一。

在當(dāng)日論壇上，清華五道口養(yǎng)老金融50人論壇秘書(shū)長(zhǎng)董克用詳細(xì)介紹了我國(guó)多支柱的養(yǎng)老金體系。

論壇現(xiàn)場(chǎng) 時(shí)代周報(bào) 李杭/攝

當(dāng)前，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要由社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、職業(yè)養(yǎng)老金和個(gè)人養(yǎng)老金三大支柱共同構(gòu)成。

其中，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是人們常說(shuō)的“五險(xiǎn)”中的其一，由城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)構(gòu)成。這一支柱主要由政府主導(dǎo)，強(qiáng)制參加，是保障老年人基本生活的重要制度。

作為體系的第二支柱，職業(yè)養(yǎng)老金則是對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要補(bǔ)充。職業(yè)養(yǎng)老金由2004年建立的企業(yè)年金和2014年建立的服務(wù)于機(jī)關(guān)和事業(yè)單位的職業(yè)年金兩部分構(gòu)成。

它是企業(yè)及其職工在依法參保基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老制度，通過(guò)企業(yè)與個(gè)人共同繳費(fèi)、市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)積累增值，能進(jìn)一步提高職工退休后的收入水平。

“十四五”期間，企業(yè)（職業(yè)）年金基金規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。目前，企業(yè)（職業(yè)）年金基金規(guī)模達(dá)到7.56萬(wàn)億元，比“十三五”期末增加4.02萬(wàn)億元?！笆奈濉逼陂g，企業(yè)（職業(yè)）年金基金投資收益額超過(guò)7560億元。

不過(guò)，作為第二支柱，中國(guó)職業(yè)養(yǎng)老金的覆蓋率目前仍然較低。截至2025年一季度末，全國(guó)16.82萬(wàn)家企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工3290.81萬(wàn)人。

正因如此，作為國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)體系“第三支柱”的個(gè)人養(yǎng)老金，其重要性便凸顯出來(lái)。

個(gè)人養(yǎng)老金制度，是指由政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能的制度。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是年輕時(shí)攢錢(qián)，為未來(lái)的自己儲(chǔ)備養(yǎng)老資金。政府會(huì)有政策支持，自己來(lái)投資市場(chǎng)化的金融產(chǎn)品，作為養(yǎng)老儲(chǔ)備，起到補(bǔ)充養(yǎng)老的功能。

2022年11月，個(gè)人養(yǎng)老金制度率先在36個(gè)城市啟動(dòng)試點(diǎn)；2024年12月，個(gè)人養(yǎng)老金正式在全國(guó)范圍內(nèi)推廣，標(biāo)志著我國(guó)三支柱養(yǎng)老金體系實(shí)現(xiàn)全面建成。

截至2024年底，全國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)人數(shù)突破7000萬(wàn)。

時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，市面上個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品已達(dá)1210款，包括儲(chǔ)蓄類(lèi)產(chǎn)品466款、基金類(lèi)產(chǎn)品301款、保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品406款、理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品37款。

應(yīng)擴(kuò)大企業(yè)年金覆蓋面

我國(guó)養(yǎng)老三大支柱體系雖然已經(jīng)全面建成，但在實(shí)際運(yùn)行中仍存在不少挑戰(zhàn)?？偟膩?lái)看，三大支柱之間發(fā)展不均衡，尚未形成協(xié)同支撐的合力。

作為基礎(chǔ)保障的第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，目前已實(shí)現(xiàn)廣泛覆蓋。數(shù)據(jù)顯示，“十四五”期間全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)達(dá)到10.72億人，比“十三五”末增加7300多萬(wàn)人，參保率從91%提高到95%以上，發(fā)揮了重要的托底作用。

相比之下，第二支柱企業(yè)年金和職業(yè)年金的覆蓋范圍明顯偏窄。目前全國(guó)建立企業(yè)年金的企業(yè)僅有16.82萬(wàn)家，參與職工3290.81萬(wàn)人，職業(yè)年金的參與人數(shù)則缺乏公開(kāi)數(shù)據(jù)。

而運(yùn)行不足三年的第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金，目前參與人數(shù)約7000萬(wàn)，整體規(guī)模仍然有限。

時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，居民繳存意愿低迷源于多重現(xiàn)實(shí)顧慮：賬戶(hù)鎖定期長(zhǎng)、管理靈活性不足，資金流動(dòng)性受限；產(chǎn)品收益陷入“兩難困境”——儲(chǔ)蓄類(lèi)、保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品雖穩(wěn)定但收益率偏低，基金類(lèi)產(chǎn)品則風(fēng)險(xiǎn)較高，難以平衡收益與安全需求；加之稅收優(yōu)惠力度有限，抵稅效果未達(dá)預(yù)期，進(jìn)一步削弱了參與動(dòng)力。

針對(duì)這些問(wèn)題，董克用指出，應(yīng)擴(kuò)大第二支柱企業(yè)年金覆蓋面，打造更有吸引力的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，探索默認(rèn)投資機(jī)制等方面，進(jìn)一步推動(dòng)完善多支柱養(yǎng)老金體系。

事實(shí)上，近年來(lái)政策層面已針對(duì)這些問(wèn)題積極出臺(tái)舉措，持續(xù)推進(jìn)養(yǎng)老保障體系優(yōu)化。

2024年以來(lái)，多地出臺(tái)舉措提升企業(yè)年金覆蓋率。江西提出要擴(kuò)大重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域企業(yè)年金覆蓋范圍，力爭(zhēng)在2029年底前基本實(shí)現(xiàn)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)全覆蓋、民營(yíng)企業(yè)“能建盡建”；內(nèi)蒙古也提出推動(dòng)國(guó)有企業(yè)建立覆蓋全員的企業(yè)年金，促進(jìn)各類(lèi)園區(qū)內(nèi)企業(yè)建立企業(yè)年金等。

在第一支柱和第三支柱的完善上，政策支持同樣持續(xù)加碼。

今年政府工作報(bào)告中提出，要完善社會(huì)保障和服務(wù)政策。城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金最低標(biāo)準(zhǔn)再提高20元，適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金。加快發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)，實(shí)施好個(gè)人養(yǎng)老金制度。

圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

針對(duì)第三支柱的產(chǎn)品與服務(wù)優(yōu)化，今年6月，中國(guó)人民銀行等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出19項(xiàng)重點(diǎn)舉措。

其中明確要求，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)具有長(zhǎng)期限、收益穩(wěn)定的個(gè)人養(yǎng)老金專(zhuān)屬產(chǎn)品，助力居民實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老財(cái)富的儲(chǔ)備與穩(wěn)健增值；同時(shí)加快商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品創(chuàng)新，完善養(yǎng)老保障體系，推動(dòng)構(gòu)建多層次、多樣化的養(yǎng)老金融供給體系，為第三支柱的發(fā)展注入更多活力。