｜2025年10月31日 星期五｜

NO.1 上市券商三季報(bào)收官！10家機(jī)構(gòu)歸母凈利潤(rùn)同比翻倍

2025年A股上市券商三季報(bào)披露圓滿(mǎn)收官。42家上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4189.50億元，同比增長(zhǎng)16.96%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1710.38億元，同比增長(zhǎng)62.06%?？v觀(guān)前三季度，券業(yè)賽場(chǎng)呈現(xiàn)“規(guī)模與增速分軌競(jìng)技”的鮮明特征：頭部券商擔(dān)當(dāng)“規(guī)模之王”，中信證券以高達(dá)558.15億元的數(shù)據(jù)領(lǐng)先，國(guó)泰海通、華泰證券則分別以458.92億元、271.29億元的營(yíng)業(yè)收入緊隨其后；而中小券商則勇奪“增速之冠”，國(guó)聯(lián)民生、華西證券、國(guó)海證券、中泰證券、中原證券、長(zhǎng)江證券、國(guó)泰海通、中金公司、東北證券、申萬(wàn)宏源合計(jì)10家券商的增速同比實(shí)現(xiàn)翻倍。

點(diǎn)評(píng)：2025年上市券商三季報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，行業(yè)整體營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，分化格局顯著。頭部券商如中信證券憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)穩(wěn)居行業(yè)前列，而中小券商則以高增速展現(xiàn)彈性，10家機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)同比翻倍。這一趨勢(shì)或強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)券商業(yè)績(jī)修復(fù)的預(yù)期，頭部券商估值或獲支撐，中小券商則因成長(zhǎng)性吸引資金關(guān)注。券商板塊作為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)，其業(yè)績(jī)向好有望提振投資者信心，對(duì)股市整體情緒形成積極傳導(dǎo)。

NO.2 公募總規(guī)模連續(xù)六個(gè)月創(chuàng)新高，9月份猛增近5000億

自今年4月底以來(lái)，我國(guó)公募基金總規(guī)模已連續(xù)六個(gè)月創(chuàng)下歷史新高。中基協(xié)最新發(fā)布的公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模為36.74萬(wàn)億元，再創(chuàng)新高，與8月底相比增長(zhǎng)4888.11億元。此外，我國(guó)公募基金總規(guī)模在今年4月底、5月底、6月底、7月底、8月底均創(chuàng)下歷史新高。分類(lèi)型來(lái)看，今年9月股票基金規(guī)模增長(zhǎng)超4000億元，混合基金規(guī)模增長(zhǎng)超1500億元，QDII基金規(guī)模增長(zhǎng)超1100億元。而在利率下行、債市震蕩、股市吸金等因素的影響下，貨幣基金的規(guī)模在9月下降超1400億元，債券基金規(guī)模也微降63億元。

點(diǎn)評(píng)：公募基金總規(guī)模連續(xù)六個(gè)月創(chuàng)新高，9月猛增近5000億，顯示市場(chǎng)增量資金持續(xù)涌入。股票基金和混合基金成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)，反映投資者對(duì)權(quán)益市場(chǎng)信心增強(qiáng)，或推動(dòng)相關(guān)個(gè)股估值重塑。QDII基金規(guī)模顯著擴(kuò)張，表明全球資產(chǎn)配置需求升溫，跨境投資主題值得關(guān)注。貨幣基金與債券基金規(guī)?；芈?，資金從固收類(lèi)產(chǎn)品向權(quán)益類(lèi)轉(zhuǎn)移，或加劇市場(chǎng)風(fēng)格切換。整體來(lái)看，增量資金入場(chǎng)有望提振市場(chǎng)活躍度，但需警惕短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

NO.3 方正證券出售4.35億元盛京銀行股份

10月30日晚間，方正證券發(fā)布公告，沈陽(yáng)盛京金控投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)盛京金控）向盛京銀行全體股東發(fā)出全面要約。公司董事會(huì)同意接受盛京金控要約，向其出售公司所持3億股盛京銀行內(nèi)資股，交易對(duì)價(jià)合計(jì)為4.35億元。這是近年來(lái)方正證券又一次盤(pán)活資產(chǎn)的重要舉措。今年7月，方正證券出售瑞信證券49%股權(quán)剛塵埃落定。值得一提的是，方正證券表示，本次交易完成后，公司不再持有盛京銀行股份，將收回現(xiàn)金4.35億元，增加公司現(xiàn)金流。

點(diǎn)評(píng)：方正證券出售盛京銀行股份，是繼瑞信證券股權(quán)出售后又一盤(pán)活資產(chǎn)舉措，彰顯其聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略意圖。此舉將顯著改善公司現(xiàn)金流，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展提供資金支持。對(duì)于券商板塊而言，這種資產(chǎn)優(yōu)化行為或引發(fā)行業(yè)對(duì)非核心資產(chǎn)處置的重新評(píng)估。整體來(lái)看，該事件反映了金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)。

NO.4年內(nèi)私募機(jī)構(gòu)“豪擲”超55億元參與A股定增

今年以來(lái)，私募機(jī)構(gòu)參與A股定向增發(fā)項(xiàng)目的熱情顯著升溫。據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月30日，年內(nèi)共有51家私募機(jī)構(gòu)旗下產(chǎn)品參與了53家A股上市公司定增，合計(jì)獲配金額達(dá)55.24億元，較去年同期的44.85億元增長(zhǎng)超過(guò)23%。按10月30日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，私募機(jī)構(gòu)參與定增項(xiàng)目合計(jì)浮盈金額約為24.38億元，整體浮盈比例（浮盈金額/獲配金額）為44.13%。

點(diǎn)評(píng)：私募機(jī)構(gòu)年內(nèi)豪擲超55億元參與A股定增，彰顯其對(duì)市場(chǎng)部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期信心。從行業(yè)看，科技、新能源等成長(zhǎng)板塊獲配占比提升，反映資金偏好高景氣賽道。相關(guān)公司定增后資金實(shí)力增強(qiáng)，有望加速產(chǎn)能擴(kuò)張或技術(shù)升級(jí)，對(duì)股價(jià)形成支撐。整體而言，私募積極布局定增，為市場(chǎng)注入增量資金，提振投資者情緒，但需警惕定增解禁后的潛在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。