2025年開年，美國(guó)特朗普上臺(tái)沒多久，就開始對(duì)加拿大和墨西哥下手，征收高關(guān)稅。

1月份，特朗普簽署命令，對(duì)加拿大進(jìn)口的鋼鐵和鋁制品征收25%的關(guān)稅，能源和鉀肥出口則定在10%。

這直接戳中了加拿大的命脈，因?yàn)榧幽么髮?duì)美國(guó)的出口占了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%左右。

2月1日，加拿大總理馬克·卡尼站出來(lái)，說要對(duì)美國(guó)商品征收對(duì)等的25%關(guān)稅，先從價(jià)值300億加元的美國(guó)進(jìn)口品入手，包括橙汁、花生醬、酒類、咖啡、家電和服裝這些日常東西。

加拿大算了筆賬，如果不反擊，經(jīng)濟(jì)會(huì)萎縮3.8%，要是全面報(bào)復(fù)，可能會(huì)到5.6%。

市場(chǎng)一下子就慌了，美國(guó)股市在消息出來(lái)后就開始下滑，道瓊斯指數(shù)那天跌了600多點(diǎn)。

特朗普的關(guān)稅政策其實(shí)從2024年底就放風(fēng)了，當(dāng)時(shí)美國(guó)公布10月份的核心CPI數(shù)據(jù)，高于預(yù)期，第三季度GDP修正值也低了點(diǎn)，這些數(shù)據(jù)一出，美股就有點(diǎn)晃蕩。

英偉達(dá)這樣的科技股直接抹掉了一個(gè)月的漲幅，市值蒸發(fā)不少。投資者覺得特朗普上臺(tái)后，政策不確定性太大，尤其是對(duì)盟國(guó)的貿(mào)易壁壘。

加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家用模型推算，關(guān)稅一落地，加拿大GDP直接縮水。

墨西哥總統(tǒng)也發(fā)信，說美國(guó)毒品問題別全賴墨西哥，他們繳獲的槍支70%來(lái)自美國(guó)，還點(diǎn)名通用、Stellantis和福特這些車企是主要出口方。

結(jié)果通用汽車股價(jià)第二天跌了9%，市值沒了60億美元。特朗普這政策不光推高美國(guó)物價(jià)，還把供應(yīng)鏈搞亂了。

美國(guó)這些年老用美元和關(guān)稅當(dāng)武器對(duì)付別人，現(xiàn)在盟國(guó)開始反彈。

3月4日，美國(guó)關(guān)稅正式生效，加拿大緊跟著在3月12日宣布對(duì)價(jià)值298億加元的美國(guó)商品征收25%關(guān)稅，包括鋼鋁產(chǎn)品126億、鋁制品30億，還有其他142億的進(jìn)口貨。

這等于把美國(guó)的關(guān)稅額度對(duì)等了回去。加拿大財(cái)經(jīng)部長(zhǎng)多米尼克·勒布朗說，這是為了保護(hù)加拿大工人和企業(yè)，但也希望通過談判解決。

4月2日，美股進(jìn)入大拋售模式，波動(dòng)率指數(shù)VIX沖到40以上。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)單天下跌5.97%，道瓊斯丟了2231點(diǎn)，納斯達(dá)克跌了5.8%。能源股跌8.6%，金融和科技各掉7%。

只有少數(shù)防御股像通用磨坊漲了點(diǎn)，但杜邦、特斯拉、戴爾這些暴跌13%到19%。

交易員們把這叫金融“珍珠港”，因?yàn)檫@關(guān)稅戰(zhàn)來(lái)得太突然，像1941年那次襲擊一樣，瞬間把市場(chǎng)信心砸碎了。從2月中旬高點(diǎn)算起，美股蒸發(fā)了4萬(wàn)億美元。

加拿大一開始就說要分階段，第一個(gè)階段300億，后面擴(kuò)展到1550億加元。

政府還推出一堆支持措施，比如推遲企業(yè)所得稅和GST/HST繳款，從4月2日延到6月30日，給企業(yè)騰出400億流動(dòng)性。還有新的融資工具幫企業(yè)渡難關(guān)。

加拿大強(qiáng)調(diào)，這是對(duì)美國(guó)不合理關(guān)稅的回應(yīng)，不是主動(dòng)挑事。特朗普繼續(xù)加碼。

7月11日，他把對(duì)加拿大的關(guān)稅升到35%，針對(duì)汽車進(jìn)口，因?yàn)橘Q(mào)易赤字讓他不爽。

美股又一次重挫，道瓊斯跌879點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾掉2.71%，納斯達(dá)克虧3.56%。

加拿大消費(fèi)者也行動(dòng)起來(lái)，用App掃描本地貨抵制美國(guó)產(chǎn)品，零售商每周虧6萬(wàn)美元，旅游業(yè)預(yù)計(jì)少125億。

從2024年第三季度開始，美國(guó)上市公司內(nèi)部人士拋售股票的速度創(chuàng)20年新高。高盛、特斯拉的管理層，甚至特朗普媒體集團(tuán)的人都在高點(diǎn)套現(xiàn)。

VerityData數(shù)據(jù)顯示，Wilshire 5000指數(shù)里的公司高管一次性交易和定期賣出都爆棚。這通常領(lǐng)先市場(chǎng)崩盤2到3個(gè)季度。國(guó)際資金開始撤出美股，轉(zhuǎn)買其他資產(chǎn)。

中國(guó)的一些機(jī)構(gòu)還在高位接盤美股，但整體上看，全球資金在賣美元，囤黃金。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道說，這拋售潮暴露了市場(chǎng)泡沫。

8月22日，加拿大宣布取消部分反關(guān)稅，但鋼鋁和汽車的25%還留著，影響年度進(jìn)口303億加元。這是給談判留門，但美國(guó)沒買賬。

10月23日，特朗普說因?yàn)榧幽么蟛チ藗€(gè)反關(guān)稅廣告，用了里根的舊話，他就終止所有貿(mào)易談判。

廣告是安大略省搞的，加拿大總理后來(lái)道歉，讓省長(zhǎng)停掉宣傳，但談判一度卡殼。

10月25日，特朗普加征10%額外關(guān)稅作為懲罰。加拿大在9月1日移除大部分反關(guān)稅，只剩鋼鋁和汽車的，以示誠(chéng)意。

拜登政府在交接前也沒閑著。2024年11月27日，他們批了79億美元補(bǔ)貼給英特爾，特朗普之前就批過芯片計(jì)劃，共和黨議員想廢掉它。

拜登把任期內(nèi)預(yù)算花光，導(dǎo)致2025年1月2日債務(wù)上限又得談，而特朗普1月20日才上任，國(guó)會(huì)僵局加劇。國(guó)債違約風(fēng)險(xiǎn)升了，美股繼續(xù)晃。

到現(xiàn)在11月，美股從年初高點(diǎn)跌了15%，貿(mào)易戰(zhàn)余波還在。加拿大銀行評(píng)估說，反擊政策讓GDP縮了點(diǎn)，但也逼美國(guó)坐下來(lái)談。

10月29日，美國(guó)參議院50比46通過廢除對(duì)加拿大關(guān)稅的決議，四名共和黨議員倒戈，雖然眾議院還沒過，但黨內(nèi)裂痕出來(lái)了。

加拿大移除大部分反關(guān)稅后，兩國(guó)貿(mào)易關(guān)系緩和了些，但供應(yīng)鏈重組和消費(fèi)者支出還受影響。特朗普的關(guān)稅加速美元市場(chǎng)份額丟了，全球資金賣美元資產(chǎn)，等崩盤后抄底。

這事就是貿(mào)易戰(zhàn)傷敵一千自損八百。美國(guó)想用關(guān)稅治赤字和移民，但加拿大報(bào)復(fù)后，美股拋售潮來(lái)了，投資者信心沒了。

加拿大經(jīng)濟(jì)依賴美國(guó)出口75%，反擊雖硬氣，但失業(yè)率可能翻倍。專家說，加拿大打擊面小，美國(guó)痛感輕，但市場(chǎng)波動(dòng)大。

加拿大威脅1550億報(bào)復(fù)，但特朗普昨天動(dòng)作讓標(biāo)普500虧8000億以上。美國(guó)市場(chǎng)反應(yīng)才關(guān)鍵。

1、“這是對(duì)美國(guó)赤裸裸的攻擊”！特朗普突然宣布：立即終止與加拿大所有貿(mào)易談判！金價(jià)下跌，美股創(chuàng)歷史新高 每日經(jīng)濟(jì)新聞 2025-06-28