智通財(cái)經(jīng)獲悉，在創(chuàng)下歷史新高僅一個(gè)多月后，隨著市場對特朗普政府支持加密貨幣立場的樂觀情緒消退，比特幣已回吐今年年初以來累計(jì)超過30%的漲幅。

這款主導(dǎo)市場的加密貨幣周日跌破93714美元，價(jià)格已低于去年末特朗普勝選帶動金融市場狂歡時(shí)的收盤水平。比特幣曾在10月6日飆升至126251美元的歷史峰值，但四天后特朗普出人意料的關(guān)稅言論引發(fā)全球市場震蕩，比特幣隨之開啟跌勢。

“整體市場處于避險(xiǎn)狀態(tài)，”總部位于舊金山的Bitwise Asset Management首席投資官M(fèi)atthew Hougan表示，“加密貨幣是這一趨勢的預(yù)警信號，它率先出現(xiàn)了波動?！?/p>

過去一個(gè)月，諸多大型買家——從交易所交易基金(ETF)配置機(jī)構(gòu)到企業(yè)財(cái)團(tuán)——都悄然離場，使得市場失去了今年早些時(shí)候推動該代幣創(chuàng)下紀(jì)錄的資金流支撐。與此同時(shí)，近期高估值科技股的降溫也導(dǎo)致整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。

今年大部分時(shí)間里，機(jī)構(gòu)投資者一直是比特幣價(jià)格走勢與市場合法性的中流砥柱。數(shù)據(jù)顯示，ETF整體吸納了超過250億美元資金，推動其資產(chǎn)規(guī)模最高達(dá)到約1690億美元。這些穩(wěn)定配置的資金流一度幫助重塑了比特幣的資產(chǎn)定位——作為投資組合多元化工具，可對沖通脹、貨幣貶值和政治動蕩風(fēng)險(xiǎn)。但這一本就脆弱的敘事正在重新瓦解，使市場暴露于更為隱蔽卻同樣具有破壞性的力量：資金撤離。

“此次拋售是長期持有者獲利了結(jié)、機(jī)構(gòu)資金外流、宏觀不確定性以及杠桿多頭被清盤等多重因素共同作用的結(jié)果，”Nansen高級研究分析師Jake Kennis表示，“明確的是，經(jīng)過長時(shí)間的盤整/震蕩后，市場暫時(shí)選擇了下行方向?！?/p>

數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域最顯著的“買方罷工”案例之一來自邁克爾?塞勒旗下的Strategy(MSTR.US)——這家從軟件企業(yè)轉(zhuǎn)型比特幣巨鯨的上市公司曾是企業(yè)財(cái)團(tuán)配置加密貨幣資產(chǎn)的典范，但如今其股價(jià)已接近其比特幣儲備的估值水平，這一跡象表明，投資者不再愿意為塞勒高杠桿信念模式支付溢價(jià)。

自2017年暴漲逾13000%闖入主流視野以來，比特幣始終在暴漲暴跌的循環(huán)中輪回——當(dāng)年創(chuàng)下紀(jì)錄后次年便暴跌近75%。

“加密貨幣市場的散戶情緒相當(dāng)悲觀，”Hougan表示，但他將當(dāng)前的回調(diào)視為買入機(jī)會，“他們不想再經(jīng)歷一次50%的跌幅，于是紛紛提前離場。”

今年以來，比特幣讓投資者經(jīng)歷了劇烈波動。4月，特朗普公布關(guān)稅政策后，比特幣一度跌至74400美元的低點(diǎn)，隨后反彈至歷史新高，接著便是此次回調(diào)。作為首個(gè)數(shù)字資產(chǎn)，比特幣占加密貨幣約3.2萬億美元總市值的近60%。

市場下跌對規(guī)模較小、流動性較差的代幣沖擊更為嚴(yán)重。交易員通常因其波動性更高且在上漲行情中表現(xiàn)更佳而青睞這類代幣。追蹤前100大數(shù)字資產(chǎn)中后排幣種的MarketVector指數(shù)年內(nèi)跌幅約60%。

“市場總是有漲有跌，加密貨幣的周期性并非新鮮事，”去中心化金融研究機(jī)構(gòu)Ergonia研究主管Chris Newhouse坦言，“但在朋友圈、電報(bào)群和行業(yè)會議上，我感受到的普遍情緒是對資金配置的審慎態(tài)度，目前市場缺乏天然的看漲催化劑。”