1、今日A股震蕩調(diào)整。上證指數(shù)報3972.03點，下跌0.46%，深證成指報收13202.00點，下跌0.11%。交易活躍度略有下降，兩市全天共計成交1.93萬億元。近期國內(nèi)政策進入空窗期，海外擾動逐漸增多，當前雖并不具備大級別調(diào)整風險，但上攻動能轉(zhuǎn)弱、結(jié)構(gòu)輪動加快，預計后市仍以區(qū)間震蕩為主。

2、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈今日整體維持高景氣度，隔膜、正極材料、電解液等環(huán)節(jié)全面表現(xiàn)活躍；碳酸鋰期貨合約漲停，報95200元/噸，創(chuàng)2024年7月以來新高。基本面上，動力電池和儲能電池需求同期旺盛，鋰電池企業(yè)普遍高產(chǎn)能運轉(zhuǎn)，全中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈11月的排產(chǎn)預計達到209GWh，創(chuàng)歷史新高。目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣拐點已現(xiàn)，估值回歸機會明確，建議關(guān)注新能源車ETF(159806)把握機會。

3、近日國債收益率震蕩下行，十年期國債收益率今日報收1.8015%，國債市場整體延續(xù)震蕩偏多格局。人民銀行重啟國債買賣提升市場情緒，寬松貨幣政策與資產(chǎn)荒格局并存，權(quán)益市場波動加大，國債的投資價值持續(xù)凸顯。資金利率偏高，短端品種下行空間有限，長端及超長端國債配置價值增強，整體債市機會大于風險。建議適當關(guān)注兼具中長期安全墊與穩(wěn)定回報的十年國債ETF(511260)。

4、煤炭板塊，供給側(cè)看，11月中央應急管理部門進駐主產(chǎn)區(qū)安全督察，預計安全監(jiān)管持續(xù)限制煤炭生產(chǎn)，煤炭供給收縮預期仍存。需求側(cè)看，北方集中供暖已開啟，日耗進入上行趨勢。在供應端偏緊，庫存水平處于同期低位的背景下，Q4煤炭供應或難以維持去年高位，而需求正常，煤價上漲動能或?qū)⒊掷m(xù)。建議投資者關(guān)注市場上唯一的煤炭ETF（515220）。

5、鋼鐵板塊，政策面強化供給端收縮預期和行業(yè)秩序修復預期。《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》明確提到要繼續(xù)實施產(chǎn)量壓減政策，為鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)提出了較為實質(zhì)性的目標?；久嫔希诜磧?nèi)卷政策推動下，鋼鐵供給側(cè)退出預期強化，三季度開始鋼鐵價格上漲，疊加原材料庫存成本較低，行業(yè)利潤明顯改善?？傮w而言，鋼鐵板塊受益于政策與供給收縮預期+基本面邊際改善+低估值修復，未來行業(yè)反內(nèi)卷催化可期，明年行業(yè)供給與成本有望共振，建議投資者關(guān)注市場上唯一一只鋼鐵ETF（515210）。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。