長江商報消息●長江商報記者 李璟

業(yè)績穩(wěn)健增長，磷化工巨頭興發(fā)集團(tuán)（600141.SH）獲機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。

根據(jù)興發(fā)集團(tuán)日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表，公司近期接受了107家機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型涵蓋基金公司、證券公司、保險公司、海外機(jī)構(gòu)等，頗受市場關(guān)注。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2025年7月份以來，興發(fā)集團(tuán)至少已接受4次集中機(jī)構(gòu)調(diào)研，累計參與機(jī)構(gòu)超過200家次。

近日，興發(fā)集團(tuán)披露2025年三季報，數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，公司業(yè)績雙增，其中第三季度業(yè)績增長顯著，單季度實現(xiàn)歸母凈利潤5.92億元，同比增長16.17%、環(huán)比增長42.15%。公司稱，主要是因為草甘膦平均銷售價格環(huán)比有所上漲，以及新能源產(chǎn)能利用率持續(xù)提升。

值得一提的是，興發(fā)集團(tuán)在11月6日召開的第三季度業(yè)績說明會上也表示，公司將通過優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、提升制劑轉(zhuǎn)化率等措施，持續(xù)提升草甘膦系列產(chǎn)品盈利能力。

第三季度業(yè)績環(huán)比改善

2025年以來，全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻、化工行業(yè)持續(xù)承壓。興發(fā)集團(tuán)準(zhǔn)確研判市場走勢，科學(xué)統(tǒng)籌生產(chǎn)經(jīng)營，積極搶抓市場機(jī)遇，有效發(fā)揮循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，整體保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，興發(fā)集團(tuán)實現(xiàn)總營收237.81億元，同比增長7.85%；歸母凈利潤13.18億元，同比增長0.31%。

從單季來看，第一季度公司實現(xiàn)營收72.28億元，歸母凈利潤3.11億元；第二季度實現(xiàn)營收73.92億元，歸母凈利潤4.16億元；第三季度實現(xiàn)營收91.61億元，歸母凈利潤5.92億元。照此推算，公司單季度營收、歸母凈利潤均實現(xiàn)環(huán)比增長，呈現(xiàn)昂揚向上態(tài)勢。

其中，第三季度營收同比增長5.96%、環(huán)比增長23.94%，歸母凈利潤同比增長16.17%、環(huán)比增長42.15%，增長表現(xiàn)尤為顯著。

對此，興發(fā)集團(tuán)在日期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，第三季度業(yè)績環(huán)比改善的主要原因有兩個：一是草甘膦平均銷售價格環(huán)比有所上漲；二是新能源產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降，減虧扭虧成效顯著。

興發(fā)集團(tuán)指出，草甘膦作為公司重要產(chǎn)品之一，其價格走勢受多重因素交織影響。展望四季度，行業(yè)整體供給端仍維持偏緊格局，疊加前期渠道庫存持續(xù)消化，當(dāng)前已處于相對低位，下游存在階段性補(bǔ)庫需求；同時，原料端黃磷進(jìn)入枯水期后，成本支撐力度增強(qiáng)，預(yù)計草甘膦原藥價格有望穩(wěn)中有升。

值得一提的是，2025年2月13日，興發(fā)集團(tuán)全資子公司湖北泰盛化工有限公司獨家制定的草甘膦原藥國際標(biāo)準(zhǔn)FAOSpecification284/TC成功通過聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）的國際標(biāo)準(zhǔn)評審并正式發(fā)布，為中國首家。這不僅提升了公司草甘膦產(chǎn)品的品牌形象，還助力公司突破國際貿(mào)易中的“隱形門檻”，為公司進(jìn)入聯(lián)合國采購清單和多數(shù)發(fā)展中國家市場提供了“通行證”。

對此，興發(fā)集團(tuán)表示，公司草甘膦業(yè)務(wù)通過內(nèi)部協(xié)同布局，已構(gòu)建起以資源自給、技術(shù)領(lǐng)先和綠色循環(huán)為核心的綜合競爭優(yōu)勢。一方面依托完整產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)甘氨酸、黃磷等關(guān)鍵原料高比例自給，內(nèi)蒙基地更憑借當(dāng)?shù)毓夥c低煤價資源有效降低能源成本；另一方面通過氯甲烷回收利用、母液處理等關(guān)鍵技術(shù)，形成了覆蓋全生產(chǎn)周期的綠色循環(huán)體系，實現(xiàn)固廢綜合利用率、尾氣利用率、工業(yè)水重復(fù)利用率同步上升，并積極參與草甘膦廢鹽資源化團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)研制；同時公司嚴(yán)格執(zhí)行國家安全環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，通過健全質(zhì)量追溯體系、加強(qiáng)銷售渠道管理、完善應(yīng)急和解機(jī)制等系統(tǒng)性措施，有效防范與化解各類法律糾紛，為業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展提供了堅實保障。

前瞻布局固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)

作為國內(nèi)磷化工行業(yè)龍頭企業(yè)，近年來，興發(fā)集團(tuán)專注精細(xì)磷化工發(fā)展主線，積極探索磷、硅、硫、鹽、氟元素融合發(fā)展，不斷完善上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈條，已形成“資源能源為基礎(chǔ)、精細(xì)化工為主導(dǎo)、關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)相配套”的產(chǎn)業(yè)格局，當(dāng)前正加快向科技型綠色化工新材料企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

截至目前，公司擁有采礦權(quán)的磷礦石儲量約3.95億噸，同時擁有處于探礦和探轉(zhuǎn)采階段的磷礦資源約4.10億噸（折權(quán)益），其中橋溝礦業(yè)（全資子公司?？党槌止?0%）擁有磷礦探明儲量1.85億噸，目前已取得200萬噸/年的采礦權(quán)證；荊州荊化（?？党槌止?0%）擁有磷礦探明儲量2.89億噸，目前處于探轉(zhuǎn)采階段；宜安實業(yè)（控股子公司湖北吉星持股26%）擁有磷礦探明儲量3.15億噸，已取得采礦許可證，目前處于采礦工程建設(shè)階段，預(yù)計2025年下半年取得安全生產(chǎn)許可證，設(shè)計產(chǎn)能400萬噸/年；興華礦業(yè)（與萬華化學(xué)合資成立，公司持股45%）已競得遠(yuǎn)安縣楊柳東礦區(qū)磷礦探礦權(quán)（該礦區(qū)推斷資源量約1.56億噸），豐富的磷礦資源為公司發(fā)展磷化工產(chǎn)業(yè)提供了有利條件。

2025年以來，公司重點項目穩(wěn)步推進(jìn)。湖北興瑞100萬米/年有機(jī)硅皮革、15萬平方米/年有機(jī)硅泡棉，遠(yuǎn)安吉星5.3萬噸/年黃磷技術(shù)升級改造項目、5000噸/年XF-A項目全面建成投產(chǎn)，新疆興發(fā)3000噸/年四氧化二氮項目投料試車，進(jìn)一步提升公司磷硫產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭力。同時興福電子3萬噸/年電子級雙氧水?dāng)U建、1.5萬噸/年電子級磷酸綜合利用擴(kuò)產(chǎn)項目，興華磷化工3.5萬噸/年磷系阻燃劑項目，遠(yuǎn)安吉星2萬噸/年數(shù)據(jù)儲存元器件專用次磷酸鈉擴(kuò)產(chǎn)技改項目、1萬噸/年潤滑油級五硫化二磷搬遷改造項目加速實施，全面建成后將成為公司新的利潤增長點。

值得關(guān)注的是，鑒于固態(tài)電池及液冷技術(shù)材料體系涉及磷、硫等關(guān)鍵化合物的應(yīng)用，興發(fā)集團(tuán)在黃磷及硫化合物領(lǐng)域已構(gòu)建前瞻性技術(shù)儲備與產(chǎn)業(yè)布局。這也成為不少機(jī)構(gòu)持續(xù)關(guān)注的焦點。

興發(fā)集團(tuán)表示，公司固態(tài)電解質(zhì)已完成小試工藝開發(fā)，正開展溶劑、鋁源等關(guān)鍵工藝參數(shù)優(yōu)化，已明確擴(kuò)試工藝路線。目前硫化物固態(tài)電解質(zhì)的關(guān)鍵原材料主要包括硫化鋰與五硫化二磷，隨著固態(tài)電池技術(shù)的發(fā)展和市場需求的增長，其應(yīng)用場景和需求量呈現(xiàn)出上升趨勢。公司黃磷產(chǎn)能約17萬噸/年，并掌握了行業(yè)領(lǐng)先的超純黃磷凈化技術(shù)；此外，公司擁有20多年五硫化二磷生產(chǎn)經(jīng)驗，在充分參考下游新能源客戶產(chǎn)品質(zhì)量要求的基礎(chǔ)上，目前在建1萬噸/年高端五硫化二磷產(chǎn)能配套3萬噸/年高純黃磷產(chǎn)能，計劃2026年上半年建成。