雷遞網(wǎng) 雷建平 11月10日

線上線下一體化的房產(chǎn)交易和服務(wù)平臺貝殼（紐交所代碼：BEKE；港交所代號：2423）今日公布其截至2025年9月30日止第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績。財(cái)報顯示，第三季度，貝殼總交易額（GTV）達(dá)7,367億元，凈收入231億元，凈利潤7.47億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤12.86億元。

貝殼“非房產(chǎn)交易業(yè)務(wù)”凈收入占比提升至45%，家裝家居業(yè)務(wù)和房屋租賃業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)城市層面扣除總部費(fèi)用前的盈利。

貝殼聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長、首席執(zhí)行官彭永東表示：“于2025年第三季度，我們通過組織結(jié)構(gòu)升級、流程重構(gòu)及科技創(chuàng)新，持續(xù)探索業(yè)務(wù)提效和客戶體驗(yàn)提升的路徑。房產(chǎn)交易服務(wù)方面，我們在上海試點(diǎn)『房客分離』機(jī)制，幫助賣方經(jīng)紀(jì)人構(gòu)建更好的房源營銷和銷售能力。房屋租賃服務(wù)方面，我們深度推進(jìn)AI與運(yùn)營融合，以及AI對服務(wù)者作業(yè)、客戶體驗(yàn)的全鏈路賦能。該業(yè)務(wù)在2025年第三季度貢獻(xiàn)超過1億元的利潤?！?/p>

"持續(xù)創(chuàng)新才能穿越行業(yè)周期，通過這些嘗試，我們看到了一條以科技重構(gòu)作業(yè)模式、以效率驅(qū)動規(guī)模增長的全新路徑。展望未來，我們將加速AI能力在核心業(yè)務(wù)場景深度滲透，推進(jìn)服務(wù)者和消費(fèi)者體驗(yàn)的雙重提升。"

貝殼執(zhí)行董事、首席財(cái)務(wù)官徐濤表示：“家裝和租賃業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤占毛利的比例創(chuàng)歷史新高。公司運(yùn)營效率進(jìn)一步提升，經(jīng)營費(fèi)用為43億元，同比降1.8%，環(huán)比降6.7%。在穩(wěn)健的現(xiàn)金儲備下，三季度回購金額達(dá)2.8億美元，創(chuàng)近兩年單季新高?！?/p>

貝殼Q3營收231億 同比增2.1%

貝殼2025年第三季度營收為231億元（32億美元），較上年同期的226億元增長2.1%，主要由于房屋租賃服務(wù)凈收入增長，部分被新房及存量房業(yè)務(wù)凈收入減少所抵銷。

貝殼2025年第三季度存量房業(yè)務(wù)凈收入60億元（8億美元），上年同期為62億元；存量房交易的總交易額由2024年同期的4,778億元增加5.8%至2025年第三季度的5,056億元（710億美元）；貝殼2025年第三季度存量房業(yè)務(wù)GTV達(dá)到5,056億元，同比提升5.8%，上海試點(diǎn)“房客分離”機(jī)制后，經(jīng)紀(jì)人的房源維護(hù)、營銷能力提升，房源去化率由2.6%提升至3%以上。

貝殼2025年第三季新房業(yè)務(wù)的凈收入66億元（9億美元），上年同期為77億元；第三季度GTV達(dá)1,963億元。新房業(yè)務(wù)正在嘗試輕運(yùn)營模式“B+”產(chǎn)品，來覆蓋更多低線級城市，目前已在4城試點(diǎn)，計(jì)劃年底拓展至超30城。

貝殼2025年第三季度家裝家居的凈收入為43億元（6億美元），與2024年同期的42億元基本持平；貢獻(xiàn)利潤率提升至32%，同比增長0.8個百分點(diǎn)。以“產(chǎn)品化樣板間”為展示模式的整裝精品館在北京落地以來，到店客戶轉(zhuǎn)化率較傳統(tǒng)門店明顯提升。此外，家裝集采品類由4種擴(kuò)展至13種，實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)品采購單價下降。

貝殼2025年第三季度房屋租賃服務(wù)的凈收入為57億元（8億美元），較上年同期的39億元增長45.3%，主要由于省心租模式下的租賃房源數(shù)目增加。在城市層面實(shí)現(xiàn)分?jǐn)偪偛抠M(fèi)用前的盈利，貢獻(xiàn)利潤率為8.7%，同比提升4.3個百分點(diǎn)。截至三季度末在管房源規(guī)模超過66萬套。

貝殼2025年第三季度的新興業(yè)務(wù)及其他的凈收入為4億元（0.6億美元），對比2024年同期為5億元。

貝殼Q3成本181億 同比增3.8%

貝殼2025年第三季度營業(yè)成本總額為181億元（25億美元），較2024年同期為174億元增加3.8%。

貝殼Q3毛利49億 毛利率21.4%

貝殼2025年第三季度毛利為49億元（7億美元），上年同期的毛利為51億元；貝殼2025年第三季度毛利率為21.4%。

貝殼Q3費(fèi)用43.27億 同比降2%

貝殼2025年第三季度費(fèi)用為43.27億元（約6.08億美元），較上年同期的44億元下降2%。

其中，貝殼2025年第三季度銷售與市場費(fèi)用為17.28億元（約2.43億美元），較上年同期的19億元下降10.7%，一般及行政開支為18.67億元（約2.62億美元），研發(fā)費(fèi)用為6.48億元（約9106萬美元）。

AI運(yùn)營已覆蓋租賃業(yè)務(wù)全流程，超40萬經(jīng)紀(jì)人用AI提效

前三季度貝殼累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用18.65億元，第三季度研發(fā)費(fèi)用6.48億元，同比增長13.2%，AI技術(shù)進(jìn)一步融入業(yè)務(wù)，驅(qū)動提效。

在房產(chǎn)交易領(lǐng)域，截至三季度末，經(jīng)紀(jì)人AI助手“來客”已覆蓋41.4萬經(jīng)紀(jì)人，其AI選房、智能總結(jié)與聊天助理功能，提升了客戶委托及維護(hù)轉(zhuǎn)化率。AI智能助手“好客”識別高質(zhì)量商機(jī)，識別比例雖僅占平臺總商機(jī)的個位數(shù)，卻貢獻(xiàn)了超50%的成交量。

貝殼稱，租賃業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全流程智能運(yùn)營，如在收房端，AI實(shí)現(xiàn)人店盤的網(wǎng)格化高效匹配，并主導(dǎo)定價、洽談、審核等流程，收房人效提升13%，AI節(jié)點(diǎn)審核時長降低96%；在出房端，實(shí)現(xiàn)AI智能托管和精準(zhǔn)營銷去化，年節(jié)省成本過億。第三季度，資管經(jīng)理月人均在管房源超過130套，去年同期為超90套。

貝好家將AI與大數(shù)據(jù)應(yīng)用于住宅開發(fā)前端，分析和挖掘出客戶需求，提前預(yù)測目標(biāo)客戶意向的產(chǎn)品類型和價格預(yù)期，以此作為樓盤產(chǎn)品定位的重要參考，并進(jìn)一步指導(dǎo)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以C2M模式提升需求匹配度。截至2025年10月底，貝好家已在北京、上海等地累計(jì)落地17個項(xiàng)目。

同時，貝殼稱，多項(xiàng)業(yè)務(wù)服務(wù)措施持續(xù)落地。在房產(chǎn)交易領(lǐng)域，第三季度發(fā)布“真保障”全流程服務(wù)保障體系，貫穿真實(shí)房源、房款安全、傭金可退等關(guān)鍵環(huán)節(jié)；“裝修資金存管”服務(wù)已落地深圳等30余城市，服務(wù)超2萬家庭，通過建立“專款專戶、節(jié)點(diǎn)解凍”機(jī)制，將“資金控制權(quán)”交給客戶；租賃業(yè)務(wù)在北京、濟(jì)南等城市開通“公積金直付房租”功能，截至三季度末，參與人員超4000人，緩解青年群體租房壓力。

貝殼Q3經(jīng)營利潤6億 運(yùn)營利潤率2.6%

貝殼2025年第三季度經(jīng)營利潤為6.08億元（8500萬美元），而2024年同期為7.27億元。貝殼2025年第三季度經(jīng)營利潤率為2.6%。

貝殼2025年第三季經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為11.73億元（1.65億美元），而2024年同期為13.63億元。貝殼2025年第三季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤率為5.1%。

貝殼2025年第三季度凈利潤為7.47億元（1.05億美元），經(jīng)調(diào)整凈利為12.86億元（約1.81億美元）。

截至2025年9月30日，貝殼持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、受限資金和短期投資合計(jì)結(jié)余為557億元（78億美元）。

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