加速戰(zhàn)略性跨界嘗試

公開資料顯示，珠海晶瓷的經營范圍包括半導體分立器件制造、半導體器件專用設備制造、特種陶瓷制品制造等。雖然與蒙娜麗莎所熟悉的建筑陶瓷看似都在做“陶瓷”業(yè)務，但兩家公司在技術、應用場景和產業(yè)邏輯上有著天壤之別。

在AI時代下算力的核心是數(shù)據(jù)中心、高端服務器和先進的芯片。這些硬件在運行時會產生巨大熱量，同時對電流傳輸?shù)姆€(wěn)定性和效率要求極高。晶瓷電子專注的電子陶瓷材料業(yè)務，正是解決這些關鍵問題的關鍵。

有相關行業(yè)人士表示：“此次投資可以說是精準卡位目前AI硬件的核心需求，擁抱高確定性的賽道?！?/p>

2個月前，蒙娜麗莎投資已完成對全芯智造技術有限公司（以下簡稱“全芯智造”）的股權投資。該公司主營業(yè)務聚焦于半導體及高端制造領域的智能裝備與工業(yè)機器人系統(tǒng)集成，致力于提升生產線的自動化與智能化水平。

如果將這兩次投資聯(lián)系起來不難發(fā)現(xiàn)，蒙娜麗莎的跨界正從零散的“點”狀探索，開始向產業(yè)鏈縱深進行“線”性布局。其中投資晶瓷電子，是布局核心的“新材料”基礎，屬于產業(yè)鏈的上游；而投資全芯智造，則是布局提升制造效率的“智能制造”領域。

2025年9月的一場投資者關系活動中，蒙娜麗莎管理層就曾表示“嘗試去開展了一些財務性投資，投資目的主要是在風險可控前提下增加公司收益”。

值得一提的是，充裕的資金為公司跨界布局提供了堅實支撐。截至2025年三季度末，公司貨幣資金達16.62億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額15.43億元，且短期償債壓力可控，這些都為切入硬科技賽道提供了充足 “彈藥”。

降本增效的“現(xiàn)實”與跨界投資的“想象”

近日披露的三季報數(shù)據(jù)顯示，蒙娜麗莎2025年前三季度的業(yè)績繼續(xù)承壓：營業(yè)收入29.8億元，同比下滑16.7%；其中，受地產行業(yè)深度調整拖累，戰(zhàn)略工程業(yè)務收入同比大幅下滑44.1%，成為業(yè)績的主要拖累項。不過得益于公司近年來推行的“降本增效”策略，公司單季度的數(shù)據(jù)較為亮眼，實現(xiàn)歸母凈利潤0.86億元，同比增長48.8%，環(huán)比增長60.7%；毛利率和凈利率分別達到31.0%和8.7%，同比、環(huán)比均實現(xiàn)顯著提升。

但蒙娜麗莎方面坦言“越往后面降本降費空間將越小”，而這也正是因為在其所在“行業(yè)競爭依然激烈，產品消費降維”的現(xiàn)狀短期內難以改變。

“內生增長承壓，外延拓展迫切”的大背景下，連續(xù)投資全芯智造和晶瓷電子對上市公司有著多層次的有利影響。

有投資人士向筆者分析： “蒙娜麗莎此舉或許是向市場傳遞出向硬科技賽道轉型的明確信號，并將有望突破傳統(tǒng)建材業(yè)的低估值邏輯，吸引成長股投資者。長遠看，投資不僅可能通過技術反哺與財務收益培育新增長點，更展現(xiàn)出從智能工具到核心材料的清晰轉型藍圖，增強其打造‘第二曲線’的市場信心?！?/p>

短短2個月時間內，從智能制造到電子新材料，蒙娜麗莎的跨界布局呈現(xiàn)加速的態(tài)勢。面對地產下行帶來的持續(xù)壓力，公司雖通過持續(xù)的“降本增效”戰(zhàn)略在2025年三季報中展現(xiàn)出盈利韌性，但內生增長動能仍受環(huán)境制約。此次連續(xù)切入高景氣度的硬科技賽道，無疑是為自身的業(yè)績注入科技基因，試圖在傳統(tǒng)建材業(yè)務之外，開辟一個充滿想象力的“第二戰(zhàn)場”。