【財(cái)富晚茶】半報(bào)排名-02：南方精工：凈利增32853%優(yōu)秀景氣公司

導(dǎo)語：作者系《網(wǎng)易號(hào)》優(yōu)質(zhì)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者。曾經(jīng)原創(chuàng)作者和知名網(wǎng)易號(hào)旅游領(lǐng)域創(chuàng)作者。大跨度行業(yè)等的寫作，頗受網(wǎng)友喜愛。作品發(fā)表于2025.11.16.18:18 優(yōu)雅端莊晚風(fēng)。

編者的話：深度透析：今天標(biāo)的持續(xù)創(chuàng)新淵源。今天我的主題是：【財(cái)富晚茶】半年報(bào)排名-02：南方精工：凈利增32853.12%優(yōu)秀景氣公司。下面與友友一起分享：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)亦超級(jí)景氣概念公司。即銷售增成本優(yōu)化運(yùn)營效高股票。

一、視野焦點(diǎn)：恰似“火眼金睛”

主旋律： 002553 南方精工 盤中01跌

1、八年箱頂：今日突破
視野盤面： 前期一頂：震蕩反彈。2025-11-16 截至15:00：最新收盤：27.31元，收盤漲幅-1.94%。成交總量：77535手，成交金額：2.13億元?？倱Q手率3%?？偸兄颠_(dá)：103.56億元，流通市值：74.64億。

2、滾針軸承：首家上市
主營業(yè)務(wù)：滾針軸承-超越離合器-單向滑輪總成-機(jī)械零部件等精密零部件研產(chǎn)和銷售。公司品牌：滾針軸承行業(yè)首家上市公司。

3、營收凈利：半年季軍
經(jīng)營指標(biāo)：2025-06-30 半年度報(bào)：公司營收：4.1414億 同比增13.92%。公司凈利：2.2947億 同比增32852.69%。

二、今日年指：恰似“弱肉強(qiáng)食”

1、今日年指：次低抬高

滬市年指：跌宕起伏。開盤指數(shù)：跌0.11%(3347.94點(diǎn))。最高指數(shù)：漲17.45%(3936.58點(diǎn))。最低指數(shù)：跌9.28%(3040.69)。今天收盤：漲幅16.27%(3897.03點(diǎn))。

2、滬市今天：跌宕起伏

滬市回放：跌宕起伏。低開反彈：尾盤殺跌。滬市掃描：截止收盤：15:00：開盤漲幅：-0.47%。最高漲幅-0.02%。最低漲幅-1.21%。收盤漲幅-0.94%。

三、核心邏輯：恰似“畫龍點(diǎn)睛”

公司作為：國內(nèi)滾針：軸承單向離合器領(lǐng)域隱形冠軍。產(chǎn)品應(yīng)用：汽車（占收入67%）、摩托車（16%）等領(lǐng)域。主要客戶：包括博世、比亞迪等頭部企業(yè)。

1、賽道業(yè)務(wù)：細(xì)分冠軍

第一、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

作為國內(nèi)滾針軸承、單向離合器領(lǐng)域隱形冠軍，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車（占收入67%）、摩托車（16%）等領(lǐng)域，客戶包括博世、比亞迪等頭部企業(yè)?。

第二、新興領(lǐng)域

?機(jī)器人賽道?：RV減速機(jī)軸承國內(nèi)市占率超60%，供應(yīng)雙環(huán)傳動(dòng)、秦川機(jī)床等頭部廠商，并研發(fā)人形機(jī)器人用柔性軸承及行星滾柱絲杠（已送樣特斯拉測(cè)試）?。

第三、?新能源車

電動(dòng)壓縮機(jī)軸承進(jìn)入比亞迪、蔚來供應(yīng)鏈，單車價(jià)值從200元提升至800元，2025年新能源車訂單同比激增1061%?。

第四、?芯片技術(shù)

子公司研發(fā)22nm制程TWS藍(lán)牙芯片，形成“硬件+芯片”雙輪驅(qū)動(dòng)模式?。

2、財(cái)務(wù)表現(xiàn)：增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)

?第一、業(yè)績(jī)爆發(fā)?

2025年上半年凈利潤(rùn)2億-2.5億元（同比扭虧），其中非經(jīng)常性收益占比87%（泛亞微透股票減持），扣非凈利潤(rùn)6160萬-7500萬元（同比+5%~28%）。?

第二、毛利領(lǐng)先

2025年一季度毛利率33.48%，顯著高于同行（如雙環(huán)傳動(dòng)23.4%）?。

第三、?現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)?

經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比減少36%，因訂單增長(zhǎng)導(dǎo)致備貨資金占用?。

3、政策市場(chǎng)：融資布局

第一、?政策紅利?

受益于新能源車購置稅減免延期、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼等政策，RV減速器軸承需求隨機(jī)器人產(chǎn)業(yè)爆發(fā)增長(zhǎng)?。

第二、再融布局

擬募資3.66億元擴(kuò)建精密制動(dòng)及傳動(dòng)零部件產(chǎn)線，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后年新增營收超5億元?。

4、風(fēng)險(xiǎn)提示：估值高企

第一、?估值顯著高于行業(yè)均值，短期存在泡沫風(fēng)險(xiǎn)，但若機(jī)器人及新能源車業(yè)務(wù)持續(xù)放量，或能逐步消化高估值。投資者需關(guān)注其訂單落地能力及研發(fā)投入回升信號(hào)?。

5、未來看點(diǎn)：產(chǎn)能技術(shù)

第一、?產(chǎn)能擴(kuò)張?：新能源車及機(jī)器人部件產(chǎn)線投產(chǎn)后，有望鞏固供應(yīng)鏈地位?。

第二、技術(shù)突破?：人形機(jī)器人核心部件量產(chǎn)或打開千億級(jí)市場(chǎng)空間拭目以待?。

四、凈潤(rùn)同比：恰似“盈利能力”

1、何凈利潤(rùn)：同比增%

指企業(yè)當(dāng)：期凈利潤(rùn)與上一年同期的凈利潤(rùn)：相比的增長(zhǎng)百分比。

反映企業(yè)：在相同時(shí)間段內(nèi)的盈利能力變化：趨勢(shì)漲跌趨勢(shì)場(chǎng)景。

2、計(jì)算公式：投資參數(shù)

凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率 = \frac{（本期凈利潤(rùn) - 上期凈利潤(rùn)）}{上期凈利潤(rùn)} \times 100\%

凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率= 上期凈利潤(rùn)（本期凈利潤(rùn)?上期凈利潤(rùn)）×100%

本期：當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告期（如2024年Q1）；上期：上一年同期（如2023年Q1）。

五、凈潤(rùn)正高：恰似“行業(yè)精髓”

1、是否增率：衡量業(yè)績(jī)

若同比增長(zhǎng)率：正或較高：表明企業(yè)：同期盈利能力提升，可能源于銷售收入增加、成本控制優(yōu)化、運(yùn)營效率提高。

典型案例視野：若某公司：2024年一季度：凈利潤(rùn)為1200萬元；2023年一季度：凈利潤(rùn)為1000萬元。對(duì)比得出：同比增長(zhǎng)率：增長(zhǎng)20%（(1200-1000)/1000×100%）。

2、升降凈利：投資依據(jù)

第一種：持續(xù)增長(zhǎng)凈利潤(rùn)：通常被視為：企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健信號(hào)?？赡芪焊嗤顿Y并推高股價(jià)。

第二種：同比下降凈利潤(rùn)：通常被視為：企業(yè)經(jīng)營危險(xiǎn)信號(hào)?？赡芤l(fā)：用腳投資并殺跌股價(jià)。

六、背景分析：恰似“蛛絲馬跡”

1、季節(jié)波動(dòng)：盈利差異

觀季節(jié)性波動(dòng)：部分行業(yè)：例如：零售、旅游等。存在季節(jié)性：盈利差異。需結(jié)合歷史：數(shù)據(jù)判斷。

2、非性損益：可能扭曲

非經(jīng)常性損益：部分企業(yè)：例如：資產(chǎn)處置、收益補(bǔ)助等一次性因素。可能扭曲：真實(shí)亦盈利能力。

七、行業(yè)對(duì)標(biāo)：恰似“內(nèi)科醫(yī)生”

不同類行業(yè)：利潤(rùn)率水平差異較大。

需結(jié)合行業(yè)：均值評(píng)估亦企業(yè)表現(xiàn)。

八、綜合考量：恰似“對(duì)癥下藥”

管理者視角：通過分析：同比變化：發(fā)現(xiàn)經(jīng)營問題。例如：成本上升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。并針對(duì)性：調(diào)整策略。

投資者視角：結(jié)合營收：現(xiàn)金流等：指標(biāo)綜合評(píng)估。例如：企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值。

九、增長(zhǎng)高度：恰似“綱舉目張”

1、何謂增長(zhǎng)算高：即凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率多少算高。

2、何謂增長(zhǎng)高低：即凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率的高與低。

3、何謂綜合判斷：即結(jié)合行業(yè)特性企業(yè)生命周期宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境綜合判斷。具體標(biāo)準(zhǔn)如下：

通用參考范圍

第一、10%以上

通常視為企業(yè)盈利能力的合格線。表明業(yè)務(wù)：處于穩(wěn)定或溫和增長(zhǎng)區(qū)間。

第二、20%以上

代表高增長(zhǎng)潛力。很常見于：成長(zhǎng)期企業(yè)或行業(yè)景氣周期內(nèi)。

第三、30%-50%及以上

視野創(chuàng)業(yè)：新興產(chǎn)業(yè)科創(chuàng)、技術(shù)突破瓶頸、市場(chǎng)紅利釋放階段。案例：002946 新乳業(yè)：2025年第一階段：凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率：達(dá)48.46%。

行業(yè)對(duì)比

第一、成熟行業(yè)

案例：乳制品、食品。

10%-20%增長(zhǎng)率：屬優(yōu)秀。

案例：002946 新乳業(yè)：連續(xù)三年凈利潤(rùn)增速超15%。

第二、高增長(zhǎng)行業(yè)

案例：科技、新能源公司：20%-50%增幅：更為常見。部分企業(yè)：甚至突破50%。

十、生命周期：恰似“中醫(yī)搭脈”

1、企業(yè)生命：周期影響

營收/凈利潤(rùn)增速 特征與示例。

第一、成長(zhǎng)期20%-50%

市場(chǎng)擴(kuò)張期。案例：新興消費(fèi)品牌、科技企業(yè)。

第二、成熟期10%-20%

市場(chǎng)份額穩(wěn)定。案例：乳制品龍頭：002946 新乳業(yè)：近年平均增速約20%。

第三、衰退期 負(fù)增長(zhǎng)或低個(gè)位數(shù)

非常需要：依賴轉(zhuǎn)型、成本控制、等等。改善：盈利能力。

2、宏觀經(jīng)濟(jì)：劇烈波動(dòng)

第一、經(jīng)濟(jì)上行期

行業(yè)增速普遍提升，20%以上增長(zhǎng)率可能成為常態(tài)。

第二、經(jīng)濟(jì)下行期

10%以上的增幅已體現(xiàn)較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

3、典型標(biāo)桿：案例為證

優(yōu)秀企業(yè)基準(zhǔn)：ROE>20%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率>20%的企業(yè)通常被視為高質(zhì)量成長(zhǎng)標(biāo)的。

行業(yè)均值參考：案例：乳制品行業(yè)凈利潤(rùn)增速中位數(shù)為10%-15%。顯著高于均值的企業(yè)更具競(jìng)爭(zhēng)力。

編后語：綜上上述：凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率：是否“高”？需動(dòng)態(tài)評(píng)估：成長(zhǎng)期企業(yè)：以20%為分界線。成熟企業(yè)：超過10%即具優(yōu)勢(shì)。周期性行業(yè)：需結(jié)合景氣度調(diào)整預(yù)期。

十一、本創(chuàng)作者：恰似“優(yōu)質(zhì)網(wǎng)易”

(優(yōu)雅端莊晚風(fēng)《網(wǎng)易號(hào)》優(yōu)質(zhì)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者和原創(chuàng)作者； 違者必究）