《科創(chuàng)板日報》11月17日訊（記者 黃修眉） 過去多年，隨著大數(shù)據(jù)時代的來臨，國內(nèi)逐漸產(chǎn)生數(shù)據(jù)要素資本化的熱烈探討和部分標(biāo)準(zhǔn)。隨著人工智能時代的快速發(fā)展，這一產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施之一的算力，是否能資本化、如何資本化，開始成為產(chǎn)業(yè)內(nèi)部關(guān)注重點。

近日，成都智算中心運營方智算云騰（成都）科技有限公司（下稱：“智算云騰”），正式發(fā)布與一脈云數(shù)（上海）人工智能科技有限公司（下稱：“一脈云數(shù)”）的戰(zhàn)略入股合作。從目前公開信息來看，這是全國首例自主可控算力資源入股投資項目成功落地。

（圖：智算云騰”與一脈云數(shù)簽約現(xiàn)場）

《科創(chuàng)板日報》記者從成都智算中心了解到，此次智算云騰算力入股一脈云數(shù)的核心在于將算力從“服務(wù)成本”重新定義為“戰(zhàn)略資本”。

該模式通過對企業(yè)特定研發(fā)周期的算力需求進行精準(zhǔn)評估，將其轉(zhuǎn)化為對應(yīng)股權(quán)。這一機制有效規(guī)避了傳統(tǒng)算力租賃對現(xiàn)金流的壓力。截至目前，經(jīng)過評估后的算力換股具體比例，仍在工商信息登記辦理中。

2025年5月，智算云騰在相關(guān)平臺上關(guān)注到一脈云數(shù)工業(yè)大模型商用全國總部項目落地成都高新區(qū)的消息，雙方迅速建立聯(lián)系并達(dá)成合作意向。隨后，經(jīng)過深入的技術(shù)、市場盡調(diào)與投資論證，最終推動項目落地。

本次合作超越了傳統(tǒng)的雙向交易，構(gòu)建了一個企業(yè)、平臺與地方產(chǎn)業(yè)三方共振的“價值共生體”：

對一脈云數(shù)而言，實現(xiàn)從“租戶”到“合伙人”的升級，極大降低了固定成本，并通過股權(quán)紐帶與智算云騰及其背后的高投電子集團、成都重產(chǎn)基金一期等戰(zhàn)略股東深度綁定，獲得了持續(xù)的技術(shù)支持、產(chǎn)業(yè)鏈導(dǎo)入和場景開放機會。

對智算云騰而言，實現(xiàn)從“算力房東”到“產(chǎn)業(yè)合伙人”的戰(zhàn)略躍遷。通過入股，深度分享企業(yè)高成長帶來的資本回報，并將自身發(fā)展與區(qū)域AI產(chǎn)業(yè)的繁榮徹底掛鉤。這增強了平臺粘性，吸引了更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)尋求類似合作，形成了“以投帶引、以引促產(chǎn)”的良性循環(huán)。

對成都AI產(chǎn)業(yè)而言，“云騰方案”產(chǎn)生了重要的企業(yè)吸引力，亦向全國乃至全球的AI人才和項目證明：成都不僅能提供算力更能以前沿的金融創(chuàng)新手段賦能，強化了其作為“人工智能產(chǎn)業(yè)新高地”的獨特標(biāo)簽。

“這次投資，是在當(dāng)前階段有效破解了算力難以作價評估的現(xiàn)實困境，為未來算力資產(chǎn)化、資本化提供了可操作的經(jīng)驗樣本。我們希望通過這一‘先行先試’的探索，為行業(yè)提供可借鑒的路徑參考，助力算力要素與資本要素的融合創(chuàng)新，推動人工智能產(chǎn)業(yè)與實體經(jīng)濟的高質(zhì)量融合發(fā)展?！背啥贾撬阒行南嚓P(guān)負(fù)責(zé)人在接受《科創(chuàng)板日報》記者采訪表示。

當(dāng)前，算力作為新型生產(chǎn)要素，其資本化路徑正得到各方高度關(guān)注。上海正率先開展先行先試，陸續(xù)出臺多項政策鼓勵“探索算力和語料作價入股等模式”，為算力資本化提供了積極的政策導(dǎo)向。

“但在實踐層面，我們注意到，目前行業(yè)內(nèi)對于‘算力’的評估仍主要圍繞算力設(shè)備等資產(chǎn)展開，即通過‘算力所有權(quán)’的形式進行作價入股。”對于目前“算力入股”這一創(chuàng)新模式的現(xiàn)狀，上述成都智算中心相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“目前‘算力服務(wù)’及‘算力使用權(quán)’在價值評估、權(quán)益確認(rèn)與轉(zhuǎn)移等方面仍存在一定的現(xiàn)實挑戰(zhàn)，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與機制尚在逐步探索中?！?/p>

上述負(fù)責(zé)人稱，“我們也在本次投資過程中對此問題進行了深入研究和創(chuàng)新路徑探索，并期待未來隨著政策與行業(yè)共識的不斷完善，‘算力入股’路徑將更加清晰和成熟?！?/p>

值得一提的是，成都作為西南地區(qū)唯一投運超算和智算雙中心的城市，早在2023年1月，就公布了全國首創(chuàng)的“算力券”機制，政府針對算力資源消費免費發(fā)放的權(quán)益憑證，成都市以政府補貼的方式幫助中小企業(yè)使用算力。國家超算成都中心和成都智算中心則負(fù)責(zé)提供算力支持。

成都市人民政府網(wǎng)站今年8月28日發(fā)布的文章顯示，成都繼2023年全國首發(fā)算力券政策以來，市區(qū)兩級算力券政策規(guī)模已從每年1000萬元提升至2億元；聚焦人工智能與各領(lǐng)域廣泛深度融合，每年支持超1億元場景專項資金，鼓勵打造“人工智能+”標(biāo)桿應(yīng)用場景。