人大國發(fā)院“理論與政策”研討會

（第226期）

Brain gain from the US-China trade war: Evidence from China

主 講：趙 陽（中央財經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新發(fā)展學(xué)院）

主 持：方 意（中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院）

時 間：2025年11月21日9:00-10:30

地 點：立德教學(xué)樓11層1133會議室

報告摘要：

The US-China trade war has led to significant increases in tariffs on imports and exports, creating substantial challenges for Chinese firms. This study investigates how Chinese listed firms respond to disruptions in international technology transfer during the US–China trade war by adjusting their managerial personnel strategies. Using a difference-in-differences approach and firm-level data from 2014 to 2022, we document that US tariff hikes significantly increase the employment of managers with foreign experience, particularly those with US backgrounds. While both US and Chinese tariffs encourage such hiring, the effect is stronger and statistically significant for US tariffs. Firms most exposed to high-tech tariffs demonstrate the largest increases in recruiting internationally experienced managers, who are often placed in key positions such as finance and general management. We further show that the influx of foreign-experienced managers partially offsets the negative impact of trade barriers on technology transfer, as evidenced by increased domestic and international patenting and sustained citations to foreign patents. Our findings highlight the strategic role of international managerial talent in fostering firm adaptation and innovation under geopolitical shocks, and contribute novel evidence on how personnel strategies mediate the effect of trade policy uncertainty on firm-level innovation. These results have important implications for both policymakers and business leaders facing rising protectionism and global economic uncertainty.

報告人簡介：

趙陽，中央財經(jīng)大學(xué)創(chuàng)新發(fā)展學(xué)院中國金融發(fā)展研究院副院長，長聘副教授。英國格拉斯哥大學(xué)亞當(dāng)斯密商學(xué)院數(shù)理金融學(xué)博士，大數(shù)據(jù)分析師（高級），主要研究領(lǐng)域包括：風(fēng)險管理、量化投資、金融科技與可持續(xù)金融等。已在國內(nèi)外知名學(xué)術(shù)期刊如Journal of Corporate Finance，Journal of Economic Behavior & Organization，Journal of Banking and Finance，Journal of Empirical Finance，Journal of International Money and Finance，International Journal of Forecasting，British Journal of Management，Journal of Futures Markets，Energy Economics和《財貿(mào)經(jīng)濟》等發(fā)表論文50余篇，部分論文獲得《人大復(fù)印資料》和《中國社會科學(xué)文摘》轉(zhuǎn)載，3篇論文被列為ESI高被引論文，出版學(xué)術(shù)專著1本。目前擔(dān)任SSCI一區(qū)期刊Economic Analysis and Policy副主編，以及Pacific-Basin Finance Journal特刊編輯。曾擔(dān)任國際知名學(xué)術(shù)期刊Journal of Forecasting副主編（2022-2025）以及Economic Modelling特刊編輯（2022-2024）。近年來先后主持1項國家自然科學(xué)基金項目，1項中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團隊項目和2項橫向課題，參與2項國家社科基金重大項目，3項國家自然科學(xué)基金面上項目以及多項部委課題，2項報告獲國家級單位采納。曾多次受邀參加商務(wù)部主辦的海外培訓(xùn)班援外教學(xué)，為“一帶一路”國家政府官員主講金融科技、大數(shù)據(jù)分析和綠色金融等課程。

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人大國發(fā)院“理論與政策”研討會

（第227期）

極端高溫沖擊下中國產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險溢出效應(yīng)分析

主 講：荊中博（中央財經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院）

主 持：方 意（中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院）

時 間：2025年11月21日10:30-12:00

地 點：立德教學(xué)樓11層1133會議室

報告摘要：

極端高溫天氣頻發(fā)已對中國產(chǎn)業(yè)鏈韌性和安全構(gòu)成嚴重威脅。本文選取中國上市公司2013年至2022年季度數(shù)據(jù)，構(gòu)建?CoVaR指標(biāo)刻畫上游行業(yè)對下游企業(yè)的風(fēng)險溢出水平，系統(tǒng)研究極端高溫沖擊下產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險溢出效應(yīng)的生成機制與放大機制。研究發(fā)現(xiàn)，極端高溫沖擊下，上游行業(yè)氣候風(fēng)險上升會通過投入產(chǎn)出機制，顯著提高下游企業(yè)風(fēng)險、抑制其財務(wù)績效并收緊流動性水平，且該影響存在長期持續(xù)效應(yīng)。進一步分析表明，碳風(fēng)險敞口機制和商業(yè)信用機制是放大產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險溢出效應(yīng)的關(guān)鍵機制。異質(zhì)性分析表明，產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險溢出效應(yīng)在非熱敏感性上游行業(yè)以及高碳行業(yè)、綠色轉(zhuǎn)型程度較低、資產(chǎn)專用性較高、行業(yè)集中度較高和國有性質(zhì)的下游企業(yè)中表現(xiàn)尤為突出。本文研究不僅揭示了極端高溫沖擊下產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險的傳導(dǎo)規(guī)律，更為相關(guān)部門制定極端高溫應(yīng)對策略、強化產(chǎn)業(yè)鏈韌性建設(shè)與安全保障提供了科學(xué)決策依據(jù)。

報告人簡介：

荊中博，副教授，博士生導(dǎo)師?，F(xiàn)為中央財經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程學(xué)院副院長、私募股權(quán)投資研究所所長。國家一流本科課程授課教師、北京高校優(yōu)秀大學(xué)生學(xué)科競賽指導(dǎo)教師、北京市課程思政教學(xué)名師、北京市高校優(yōu)秀本科育人團隊骨干成員、中國科學(xué)院大學(xué)與中央財經(jīng)大學(xué)教育教學(xué)成果獎特等獎骨干成員。從事金融科技與風(fēng)險管理、公司金融與投融資、大數(shù)據(jù)分析與智能決策等方面研究。主持國家自然科學(xué)基金面上和青年項目，北京市社科基金，中央財經(jīng)大學(xué)青年科研創(chuàng)新團隊，“青年英才”項目等。目前發(fā)表文章60多篇，包括Nature子刊、《管理世界》、《管理科學(xué)學(xué)報》、《世界經(jīng)濟》、《經(jīng)濟學(xué)（季刊）》、Risk Analysis、Energy。出版教材《ESG投資》、《投資價值評估》，英文專著《Banking crises: Identification, Propagation and Prediction》和中文著作《銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險：機理、影響因素、量化識別與監(jiān)管》，參編《中國學(xué)科發(fā)展戰(zhàn)略-系統(tǒng)工程》、《中國基礎(chǔ)設(shè)施投融資創(chuàng)新發(fā)展》?，F(xiàn)為Humanities & Social Sciences Communications（Nature子刊）編委、China Finance Review International和《技術(shù)經(jīng)濟》青年編委。榮獲2024年度“知網(wǎng)高被引學(xué)者”、“知網(wǎng)最具影響力學(xué)者”、“知網(wǎng)高被引學(xué)者1%”等榮譽稱號。撰寫政策建議獲得國家領(lǐng)導(dǎo)人的肯定。

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文章來源：人大國發(fā)院

審核：秦聰

微信編輯：張菁菁

人大國發(fā)院是中國人民大學(xué)集全校之力重點打造的中國特色新型高校智庫，現(xiàn)任理事長為學(xué)校黨委書記張東剛，現(xiàn)任院長為校長林尚立。2015年入選全國首批“國家高端智庫”建設(shè)試點單位，并入選全球智庫百強，2018年初在“中國大學(xué)智庫機構(gòu)百強排行榜”中名列第一。2019年在國家高端智庫綜合評估中入選第一檔次梯隊，是唯一入選第一檔次梯隊的高校智庫。

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