一場(chǎng)口嗨引發(fā)的“旅游業(yè)血案”

近期，日本新任首相高市早苗發(fā)表不當(dāng)言論，嚴(yán)重破壞中日友好交流合作，并迅速在旅游和資本市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)。

需求端劇烈變化

日本跌出熱度榜首

據(jù)去哪兒旅行數(shù)據(jù)，中國(guó)熱門出境游目的地次序已經(jīng)重排。從已下單的國(guó)際機(jī)票票量來(lái)看，韓國(guó)已經(jīng)取代日本，在剛剛過(guò)去的周末（11月15日-16日）成為新晉TOP1出境游熱門目的地。

這一變化發(fā)生在中方發(fā)布赴日風(fēng)險(xiǎn)提醒之后，顯示消費(fèi)者情緒已開始轉(zhuǎn)向。

市場(chǎng)端快速下跌

資產(chǎn)與航司同步承壓

市場(chǎng)的反應(yīng)同樣激烈。

繼上周末中方發(fā)布赴日風(fēng)險(xiǎn)提醒后，旅游類股票周一普遍下跌：

全日空控股（ANA Holdings Inc.）下跌3.8%，酒店連鎖企業(yè)Kyoritsu Maintenance Co.盤中一度大跌8.9%。

消費(fèi)品板塊也未能幸免：

資生堂（Shiseido）一度大跌11.4%，創(chuàng)4月以來(lái)最大跌幅；經(jīng)營(yíng)“唐吉訶德（Don Quijote）”門店的泛太平洋國(guó)際控股（Pan Pacific International Holdings）一度下跌9.7%，為2024年8月以來(lái)最大跌幅。這兩家公司都深受中國(guó)游客青睞。

與此同時(shí)，航空公司也開始給出動(dòng)作。

繼中國(guó)官方發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提醒后，15日，中國(guó)國(guó)際航空、南方航空、東方航空、海南航空、四川航空、廈門航空六家航司相繼發(fā)布通知，對(duì)于出行日期在12月31日之前，涉及日本相關(guān)航線且符合相關(guān)條件的客票，可予以免費(fèi)退改處理。

更有中國(guó)航司，宣布取消日本航線：

四川航空于17日發(fā)布通知，取消2026年1月1日至3月28日的成都至日本札幌航線。

公告顯示，由于公司計(jì)劃變更原因，成都-札幌航班被取消，對(duì)于已出票的機(jī)票，可在有效期內(nèi)進(jìn)行免費(fèi)退改。

日本對(duì)中國(guó)游客高度依賴

之所以市場(chǎng)如此敏感，是因?yàn)椋褐袊?guó)游客在日本旅游生態(tài)中的權(quán)重過(guò)高。

日本國(guó)家旅游局的估算數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月訪日外國(guó)人達(dá)到3165.05萬(wàn)人次，以最快速度突破年訪客量3000萬(wàn)。其中，訪日中國(guó)人高達(dá)748.72萬(wàn)人次，不僅在各個(gè)國(guó)家和地區(qū)中最多，而且大增42.7%。

中國(guó)不僅人多而且人均消費(fèi)也高。

日本觀光廳數(shù)據(jù)顯示，截至9月的最近一季，中國(guó)內(nèi)地游客是所有入境旅客中消費(fèi)金額最高的群體，在2.1萬(wàn)億日元的總消費(fèi)中占約27%。

旅游業(yè)一直是日本經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期少有的增長(zhǎng)支柱，而中國(guó)游客是最重要的組成部分——這就是“為什么這次沖擊更痛”的根本原因。

經(jīng)濟(jì)影響測(cè)算

GDP、消費(fèi)與服務(wù)業(yè)都將受壓

隨著不確定性放大，多家機(jī)構(gòu)開始重新評(píng)估日本經(jīng)濟(jì)將受到的影響。

野村綜合研究所執(zhí)行經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前日本央行審議委員Takahide Kiuchi測(cè)算，中國(guó)此次發(fā)布的赴日旅行提醒及其連鎖反應(yīng)，可能會(huì)讓日本經(jīng)濟(jì)損失高達(dá) 2.2 萬(wàn)億日元（約合 142 億美元），相當(dāng)于拉低日本年度 GDP 0.36 個(gè)百分點(diǎn)。

他援引 2012 年釣魚島問(wèn)題的經(jīng)驗(yàn)：當(dāng)時(shí)赴日中國(guó)游客的數(shù)量較前一年暴跌約 25%。短短三個(gè)多月內(nèi)，這一變化便使日本當(dāng)年出口額下降了超過(guò)10%，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成直接沖擊。

野村證券外匯策略主管Yujiro Goto最近也在一份發(fā)給客戶的報(bào)告中指出：

如果中國(guó)游客入境人數(shù)降至零，日本每月的入境旅游收入可能減少近2,000億日元（約13億美元）。

沖擊不僅在旅游，也會(huì)外溢到零售、奢侈品、航空、地產(chǎn)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

日本的2030愿景

正在變得脆弱

在短期沖擊與長(zhǎng)期不確定性疊加的背景下，與旅游高度相關(guān)的日本服務(wù)業(yè)正進(jìn)入一個(gè)更動(dòng)蕩的周期。

14日晚，中國(guó)隆奧投資新加坡宏觀策略師Homin Lee 表示：“未來(lái)幾個(gè)月日本服務(wù)業(yè)的活動(dòng)可能出現(xiàn)一定下滑。零售、休閑地產(chǎn)、航空等高度依賴中國(guó)游客的行業(yè)將受到拖累。”

日本原本希望抓住旅游勢(shì)頭，目標(biāo)是在2030年將年度訪日游客量提升近六成至6000萬(wàn)人。但在地緣關(guān)系緊張和市場(chǎng)不確定性加劇的背景下，這一目標(biāo)如今蒙上陰影。